论文总字数：24081字

摘 要

在经济飞速发展的背景下，不断强大的互联网金融使第三方支付得以崛起，新的支付工具例如财付通、支付宝、余额宝一个接一个的出现，随着运用频率的增加，第三方支付技术逐步趋向成熟。如今我国已经形成了新的现代化支付格局，线上支付完全融入到人们的日常生活中，第三方企业业务和商业银行传统业务出现交叉、覆盖，以及竞争。在此背景下，分析其对商业银行业盈利水平的影响，对第三方支付和银行的发展或者变革具有重要的参考价值。

第三方支付新时代的崛起期间数据不断更新，国内第三方支付于2013年进一步迸发，在2013年后有更多学者研究其带来的影响。本文在借鉴近年大量文献的基础上，研究互联网金融和第三方支付的发展现状，分析互联网金融第三方支付模式，并通过对统计数据的分析汇总，全面剖析互联网金融现状。其后针对性的分析第三方支付对银行的关联性和影响，并从理论出发将第三方支付的影响划分为三部分：商业银行中间、资产、负债业务研究其影响机理和状况。接着本文选取五大国有银行和商业银行共11家银行，选取从第三方支付冲击后的2013年到最新2017年的完整数据，选择商业银行净资产收益率为被解释变量进行实证分析。实证研究发现，第三方支付对银行盈利能力具有显著的负效应，这与前述理论研究部分的结论一致。最后一章则提出商业银行未来发展的一些建议和对策。

关键词：第三方支付；商业银行；互联网金融；支付宝

ABSTRACT

Under the background of rapid economic development, the increasingly powerful Internet finance enables the rise of third-party payment. New payment tools, such as Tenpay, Alipay and Yu Ebao, appear one after another. With the increasing frequency of application, third-party payment technology gradually becomes mature. Nowadays, China has formed a new pattern of modern payment. Online payment is fully integrated into People's Daily life. The business of third-party enterprises and the traditional business of commercial Banks are overlapping, covering and competing. In this context, the analysis of its impact on the profitability of the commercial banking industry has important reference value for the development or reform of third-party payment and Banks.

During the rise of the new era of third-party payment, the data is constantly updated. Domestic third-party payment was further launched in 2013, and more scholars have studied its influence since 2013. Based on a large number of literatures in recent years, this paper studies the development status of Internet finance and third-party payment, analyzes the third-party payment mode of Internet finance, and comprehensively analyzes the current situation of Internet finance through the analysis and summary of statistical data. After that, the relevance and influence of third-party payment on Banks were analyzed, and the influence of third-party payment was divided into three parts from the theoretical point of view: the intermediate business of commercial Banks, assets and liabilities business, and the influence mechanism and status were studied. Then, this paper selects 11 major state-owned Banks and commercial Banks, selects the complete data from 2013 to the latest 2017 after the impact of third-party payment, and selects the return on equity of commercial Banks as the explained variable for empirical analysis. The empirical research finds that the third-party payment has a significant negative effect on the profitability of Banks, which is consistent with the conclusion of the aforementioned theoretical research. The last chapter puts forward some Suggestions and countermeasures for the future development of commercial Banks.

Keywords: Third-party payment, Commercial bank, internet finance, Alipay

目 录

摘 要 I

Abstract II

第一章 绪论 1

1.1研究背景和意义 1

1.2 文献综述 2

1.3研究内容与技术方法 3

1.4课题关键问题及难点 4

第二章 互联网金融与第三方支付的发展现状 5

2.1 互联网金融 5

2.2第三方支付的发展现状 5

第三章 第三方支付对商业银行盈利水平的影响分析 8

3.1第三方支付对商业银行资产业务的影响 8

3.2第三方支付对商业银行负债业务的影响 9

3.3第三方支付对商业银行中间业务的影响 10

第四章 第三方支付对商业银行盈利能力影响的实证研究 12

4.1研究假设 12

4.2数据来源 13

4.3变量选取与模型建立 13

4.4实证分析 14

第五章 结语与对策建议 19

5.1结语 19

5.2对策建议 19

第一章 绪论

1.1研究背景和意义

1.1.1研究背景

互联网金融在经济飞速发展的背景下迅速崛起，新的支付工具第三方支付及其相关技术随着运用频率的增加而趋向成熟，越发受到关注。第三方支付机构不只提供简单支付渠道，还提供支付结算和投资理财等多方式等诸多领域。支付平台大大降低的企业相关成本，满足企业大规模经济出入的发展模式；利益中立的前提条件可以让支付平台在一定程度上，避免与被服务企业在业务上出现恶性的竞争；解决了线上交易的信息不对称问题。以上因素，无疑都进一步推动了第三方支付的完善发展。

我国经济结构正在从旧经济时代转变到新经济时代，新经济时代即互联网金融消费时代。商业银行传统的支付结算业务已经很难满足人们的需求，目前面临着巨大的压力。近几年移动科技手段的普及下，传统落后的经济发展模式逐渐被抛弃，互联网金融乘胜追击。其中第三方支付出现后，优化了大众支付结构，实现了消费金融产业的转型升级，满足了电子用户的金融需求，尤其是更注重网络体验的中青年群体逐渐成为新兴时代的消费主力军，进而促使大额消费的比重不断上升。当今人们获取商品服务的重要来源，即互联网金融中的第三方支付，无疑成为经济产业结构革新中的主要动力。

商业银行正遭遇到来自第三方支付的激烈市场竞争，第三方支付对商业银行的盈利水平有怎样的影响？在此背景下，量化研究第三方支付平台对银行造成的影响具有明显的实际意义，本文将通过理论与实证分析来探讨上述问题。

1.1.2研究意义

随着当代消费主力军越来越依赖电子科技，世界的宠儿第三方支付应运而生，市场地位不断升高，人们的需求在日益发展的新兴时代里膨胀，催促着互联网金融生成的各种业务渐渐与商业银行业务重叠，两者合作与竞争并存，商业银行的盈利必然受到一定冲击。从20世纪90年代末到现在，第三方支付的产生和发展是如何影响着我国金融业的，又如何影响着我国的金融格局？商业银行的盈利是否会被第三方支付平台的发展趋势大肆削减？这些都是本研究中要具体探讨的问题，同时也是本文的关键与核心。研究第三方支付对传统银行产生的影响，对未来我国商业银行的发展或者变革具有重要参考意义，并且会对我国新时代市场格局的变动具有一定的参考意义。

本文通过第三方支付平台和宏观数据的实证研究，分析第三方支付平台对商业银行传统业务盈利的影响情况，希望对现阶段经济环境中银行业的发展和变革，以及我国未来的金融格局变动具有一定参考价值。

1.2 文献综述

1.2.1国内外研究现状

童牧（2017）指出支付平台的出现改变了传统货币的使用方式，并对货币的发行量、流通速度、政策传导路径和贷款利率等产生了影响，从而影响了货币政策的制定和效果。商业银行收入结构对盈利能力（2013）里表明商业银行在优化收入结构时控制成本费用，使得银行的盈利能力不断加强。马郧（2000）指出应该加快创新中间业务、充实资本和建立且完善存款保险制度等应对策略，更重要的是还阐明了国有商业银行在业务和人才培养等方面挑战的应对策略。任旭映（2017）指出银行在进行金融产品的生产和推广过程中需具备的五大机制，并强调我国商业银行急需变革，应具有积极面向市场、树立市场商品竞争的意识。梁燕子（2017）指出商业银行在面对第三方支付的市场压迫和资金占据情况下的劣势，分析金融格局的变化，且支持商业银行争取与第三方支付平台多加合作，实现共赢。陈艺云（2017）分析了第三方支付和商业银行在客户群体、中间业务、贷款业务、手续费等方面是如何竞争的。

Anonymou（2014）里指出企业的稳定性并不比企业敏捷性和创新性更应让人关注，并提倡使用数据技术增强企业的敏捷性和创新性。Lindskog H（2001）研究出第三方支付平台的建立可以保护付款、收款方的信用，以解决交易中付款和收货先后的问题，在消费者和商家间建立隐形的保障通道。Ashok Vemuri(2010)探讨了第三方支付的支付方式特点在于服务领域中给消费者提供更好地服务。Rocco（2009）认为传统银行采用互联网银行业务与其盈利能力之间存在着强烈显著的关联，并且在“互联网”银行活动的不同假设和定义下，这种积极关系是显著的。Frankin Allen（2002）指出互联网金融和银行部分中介金融功能重叠，因此在电子网络的蓬勃发展下，互联网金融更容易替代商业银行，从而代替商业银行的业务。Shang T(2017)则较为系统研究了2003-2013年十年间的银行盈利数据。

1.2.2文献评述

由于互联网金融正处于一个新兴蓬勃发展阶段，经历时间还不足够长，国内现有的研究文献大多是借鉴了国外的经验。国内近年的研究大都基于国外对第三方平台概念、形态研究，并运用定性分析和理论剖析法对传统金融的发展、两者的合作竞争关系、实际运用实证和量化分析法的文献，但也多是研究互联网风控监管上的内容，因此国内学者缺少商业银行和第三方支付上的全面性的分析。

随着第三方支付相关数据的积累和分类，使用实证分析方法来研究关于商业银行的学术成果的频率增高，但数据依然很难搜集全面，因此要做完整的量化分析还是有一定困难的。

1.3研究内容与技术方法

1.3.1研究内容和框架

本文参考大量前者文献，把互联网金融和第三方支付的发展情况提出来重点分析以外，还做了商业银行三个传统业务的理论分析，分析其影响机理和影响状况。即将文章分为5部分，并构建研究框架如下：

研究背景和意义

国内外文献综述

互联网金融和第三方支付的发展情况

互联网金融

第三方支付

理论分析

实证分析

研究假设

总结与对策建议

图1-1 文本研究框架

1.3.2研究方法

本文采用研究文献，回顾了第三方支付的相关理论,梳理了截至目前国外学者和国内学者对第三方支付的形成、发展和趋势的相关分析，以及商业银行传统业务的三大业务的影响机理和影响状况，并形成框架，从而更加深入分析现阶段中国第三方支付的产生对商业银行传统业务盈利能力的主要影响因素。

此外,本文采用定性分析与定量研究相结合的方法。首先，本文在文献回顾与相关理论借鉴的基础上，结合现今互联网主要三大模式的发展现状和第三方支付巨头支付宝及旗下余额宝等第三方支付时代产生以来的发展历史，深入剖析第三方支付平台的产生对商业银行支付方式取舍的挑战，为后面的定量分析奠定基础。其次在定量研究方面,本文考虑数据的正确性和完整性，利用十一大商业银行在2013至2017年的实际数据进行实证回归分析，验证上述影响因素是否对商业银行盈利存在显著影响。

1.4课题关键问题及难点

关键问题：互联网金融的发展下，第三方支付成为主流的金融格局，银行受到一定业务和盈利的削减，从而使金融市场面临变革。但由于早前第三方支付平台无法获得大量数据，因此缺乏实证分析。近两年的相关分析里的数据大多采取从2009年到2016年，但实际上，第三方支付平台真正进入市场并对商业银行产生巨大影响是2013从年开始的。加之在近两年里像支付宝和微信支付等方式扩散更加迅速，2016年的数据已经不够跟进实时，准确反映现在的情况，因此本篇文章将用2013年到2017年的完整数据进行实证分析，对论点做出更加有力的支持。

难点：第三方支付的规模数据不易收集，暂时只能收集到2017年的相关数据，因此数据的时效性可能有所降低，结果会有些许影响。银行年报数据众多，整理工作略微繁重。本文反复确认数据的正确性和完整性去选择及整理数据，并选择十一家银行的更可控数据作为文章的数据支撑。

第二章 我国第三方支付的发展现状

2.1 互联网金融

金融是在任何情况的任何时候都有风险，以信用体系为基础的货币流通。其中包括货币的发行、资金转移的实现、资产的增值等。互联网金融即是以更为可靠的，有数据支持的信用体系为基础的货币流通，它是利用电子技术实现的资金流通的金融业务模式。互联网金融的特性建立于透明化的网络，自由、不受空间时间约束的第三方金融方式，能够实现资金更加便利、更加有效的流通。

当前，互联网金融在金融市场的发展中越来越不可替代。互联网的长尾效应的长长尾巴无限伸长，它们的差异化形成了吸收众多低收入人群的蓄水池，互联网显著降低了金融准入门槛，更多的个性化个体和商户通过低成本的互联网渠道进行金融活动。互联网金融模式下使得网络交易省去了许多实体交易中繁琐的步骤，降低了很大一部分以信息交流成本、信息不对称的额外成本等为主的各项交易成本，为商家和用户带来了更多的利润，使得商家和用户有更多可以利用的资金，进行更多资金活动，从不同程度降低了融资成本，以及提高了市场效率。

根据国内外文献分析，我们了解到当前的第三方支付是不断衍生、变化、又衍生，不停的迎来白热化阶段和变革的互联网金融模式。从使至今在国际上也未能将互联网金融完全分类准确，在将虚拟货币归入第三方支付模式后，第三方支付模式也无法轻易容纳下电子货币诸如此类的新兴互联网金融创新产物。我们正在进行的是一场金融革命，未来是难以预估它如何变化和分类的，但毫无疑问的就是，互联网金融正在改变着我国金融的格局，而第三方支付是其中最大始作俑者。

2.2第三方支付的发展现状

2.2.1 第三方支付的发展现状

我国第一笔第三方支付的出现是在我们国家进入小康时代的90年代，也就是说我国的第三方支付只有近二十年的发展历程，不过在当今的市场交易里，每十笔交易里却有八笔交易是通过第三方支付平台完成的。第三方支付是作为独立机构，不偏不袒站在中立的位置，促成每一笔双方交易公平公开的网络支付模式。

（1）第三方支付的历史演变

90年代从我们熟知的阿里巴巴开始，阿里巴巴的上市意味着B2B平台把线下的交易转移到互联网上，而B2C平台亚马逊等则把去市场逛街转换成了网络购物，俗称网购。1998年，中国首家第三方支付平台首易信支付的诞生，从此2000年开始，网购开始铺天盖地的宣传和使用。但好景不长，互联网金融市场出现了良莠不齐状况，使得很多热衷网购的网友们一时间夜产生了质疑，好在阿里巴巴集团立马成立了支付宝业务部，2003年是我们首次迎来第三方支付时代来临的一年。2003年12月开始，你必须先付款，等金额打到支付宝平台上，交易完成后这一整个个流程，款项才转到卖家手里完成，并且事后还可以做评价内容，为下一次交易积累透明化数据。2005年，支付宝提出了第三方支付平台的概念，随着计算机技术使用频率升高后，腾讯旗下财付通诞生后，第三方支付时代彻底到来。2006年到2010年，手机开始普遍使用，网购顺理成章的成为了我们的日常生活的一部分。到了2011年，网购达到白热化阶段，国家首发第三方支付牌照，第三方支付得到了完全的信用支付认可。随着时代的发展，3G网、4G网，人工智能的普及，手机、电脑不断出现声波支付、指纹支付、脸部支付等先进支付功能，无一不在涌起第三方支付进步、更新的大浪。

（2）第三方支付的利益获取渠道

第三方支付平台可以从不同方面利用不同手段获得。利息收入：我们买东西是当下付款，而支付宝给网店付款是周结或者月结，所以总有一大笔钱藏在支付宝的蓄水池里，相当于第三方支付向我们免息借贷，并且银行会按协议给支付宝支付利息。广告收入：在日常生活中，庞大的支付宝用户群打开支付宝支付时，在首页映入眼帘的各种广告即利润来源所在。技术服务费：支付宝作为支付渠道，淘宝可以说只是它的旗下产品，第三方支付平台的逐渐开发，引来京东、网易云，甚至游戏端的物品支付平台等众多APP接入支付宝，从中获取巨大的技术服务费。花呗与借呗：花呗使用“延期一个月，仅用还最低款制度”，以所谓的“宽容”谋取大笔利益，分期更是利息又翻一番，每1000元延期一个月，将收取20元利息。用户使用借呗不按时还款，支付宝也会收取相应利息，并降低征信信用。大数据收益：人们在平台消费就会留下信息，信息构成大数据，大数据的价值对于任何商业活动都可能具有不可估量的潜在价值。一方面，大数据可以自己利用，另一方面，还能与其他企业合作利用。

（3）第三方支付对货币市场的影响

第三方支付平台使用支付宝或者余额宝间接地通过货币创造机制增大了M1乘数，进而增加了资金蓄水池。以微信和支付宝为代表的第三方支付，相对于过去现金支付而言，支付的便捷度和成本都大幅度下降，增加了货币的流通速度，进而增加了实际货币供给。此外，第三方支付的出现降低了现金漏损率，在第三方支付如此便捷的今天，普遍的现象是，人们出门手头都不会带着现金了，所以市场上的钱要么放在银行，要么放在第三方支付平台，而放在第三方支付的钱归根到底还是放在了银行，这就是现金漏损率下降的原因。现金漏损率下降，将会增加货币乘数。

2.2.2其他互联网金融模式

在互联网金融里，除了传统金融机构，还有以互联网创新技术运算金融的电子商务企业、P2P网络借贷平台、众筹模式的网络投资平台、手机理财宝宝以及第三方支付平台等。接下来，将主要讲另外两个互联网金融模式。

P2P一大特性是帮助贷款人和其他贷款人一起分担和分散风险，它是指用户通过互联网金融平台进行资金借贷的两方的匹配，进而完成借贷。P2P更适合有一定合作经历的固定用户贷款或者微小型商户和个体贷款，P2P门槛低等特点，使得有大量的微型商户或个体客户资源，足以进行大数量的贷款业务。但从另一方面来说，P2P网贷门槛低的原因，导致存在一定的风险，所以暂时还很难撼动银行在信贷领域的龙头地位，其主要针对的微型企业和普通个人用户，事实上也可以说作是会被高门槛银行筛选过的客户。现在的P2P网贷平台还处于萌芽期，认知程度、风控体都有待加强，如果一直没有解决认知不全面和风控体系的不健全的问题，那么P2P行业的发展始终是有障碍的。但在如今的新兴时代，互联网金融的火爆不会消灭创业者的创业热情高涨，不会一耙子击倒一群人，P2P网贷平台还是会一个接一个的应运而生。P2P平台未来的趋势是会随着监管加强，而不再参与资金的流动，从而减轻成本要求，增大客户量和资金量。

众筹即大众筹资，是指个体或者团体因某种想得到支持的原因，在网络传播，通过网友相互传播得到关注度和响应，从而开展的募集项目资金的模式。一个人的力量永远不及众人的力量，众筹利用互联网，得到更多自己交友圈和社交能力以外的人的给予，这种情况普遍出现于我们日常生活中，如创业家一开始没有经费时的创业，或者摄影家开启的个人摄影展的招商，或者大学同学的父母重病时的筹集资金，以及一些旅游家的旅行节目，民俗的民宿义工等，通过大众争取获得所需要的资金援助。众筹时长为期可长可短，三天或者一个月，直至筹到预期金额或者主动关闭筹资渠道。众筹这种第三方模式，更多的属于对于人文关怀的建设，为大众创业、创新打开了通道。在国内更多进行方式是以人文、影视、音乐和出版等创造性项目的梦想实现平台。

互联网金融的几大模式为网络市场增加了各种金融交易渠道，共同促进互联网金融的发展，完善互联网金融市场的体系。蓬勃发展的第三方支付、P2P贷款模式、众筹融资等形式之外，手机理财宝宝余额宝、互联网货币也都开始露出自己的野心，抢占一部分利润市场。

第三章 第三方支付对商业银行盈利水平的影响分析

3.1第三方支付对商业银行资产业务的影响

（1）影响机理

对于资产业务，第三方企业通过各种网络借贷平台进军贷款领域，从而占领微型企业贷款市场。对于商业银行的主要利润来源来说，是第三方支付占领的局部市场，将会影响商业银行通过所获取的资金开展资产业务而获得的利差利益。因此第三方支付占领了大部分盈利区域，对商业银行的盈利空间大幅压缩，使得商业银行盈利受到冲击。

（2）影响状况

商业银行通过运用所获得的大量资产二次利用开展资产业务，而严格的借贷标准使得大数量的小额资金被拒之门外。第三方支付主要资金来源于零售业务，集中对象于个人客户和微型企业客户。例如支付宝，虽然在日常生活里我们支付的额度不算大，但是却是方便且数量可观的，截止2019年，支付宝的全球用户已经超过9亿，当这些用户都拥有且每个月都拥有5万的花呗额度时，就是非常大笔的收入。

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