论文总字数：27177字

摘 要

本文主要研究是否银行的价值随着其资产使用规模的增加而增加，并主要使用托宾的Q作为我们对于企业价值的估计。由于中国银行体系的特殊性，本文在研究银行规模与价值的关系时加入了银行所有制的虚拟变量。通过对于银行规模与银行价值的关系研究，研究发现：对于我国银行而言，并没有显著的证据显示银行的价值随着银行的规模的扩大而扩大，相反的是，不论是否控制年固定效应或者银行固定效应，银行价值均有随着其规模的扩大而不断下降的趋势。但是当我们加入虚拟变量时，银行的规模与价值的负相关关系仍然存在，但是当一个银行的国有银行时，银行的规模对托宾Q值的负相关关系更为明显。

在银行规模与价值的关系的原因探究中，主要研究了银行的风险与银行的规模的关系以及银行的盈利表现与银行的规模的关系。在研究中，采用了ROA、ROE、回报率、Z分数、杠杆以及股票波动率等指标分别衡量银行的风险与盈利能力表现。研究发现，银行的规模与银行的风险呈现一定的正相关关系，银行的规模的扩大在一定程度上会增强银行的风险，加大银行的潜在破产成本，从而降低银行的价值。但是银行的规模与价值的负相关关系不能被ROA、ROE、回报率的差异解释。

本文的结构如下：第一章前言提出本文所要研究的问题，并对该研究的选题背景与意义进行相关的阐述。第二章主要对于国内国外的文献进行梳理。第三章对于实证数据的来源与选取及实证设计进行具体的阐述。第四章对实证结果进行分析与讨论。第五章分析了实证结果带来的相关结论与建议。

关键词：银行规模；银行价值；托宾的Q

Abstract

This article focuses on whether the value of the bank increases with the increase in the size of its assets, and uses Tobin's Q as our estimate of the value of the firm. Through research on the relationship between bank size and bank value, the study found that: For Chinese banks, there is no significant evidence that the bank's value expands with the expansion of the bank's size, on the contrary, whether or not the annual fixed effect is controlled. Or the bank's fixed effect, the bank's value has been declining along with its scale.

In the investigation of the reasons for the relationship between bank size and value, the relationship between the bank's risk and the size of the bank and the relationship between the bank's profit performance and the size of the bank are studied. In the study, ROA, ROE, return, Z-score, leverage, and stock volatility were used to measure the bank's risk and profitability performance, respectively. The study finds that the size of the bank is positively related to the bank's risk. The expansion of the bank's scale will, to a certain extent, increase the bank's risk and increase the bank's potential bankruptcy cost, thereby reducing the bank's value. However, the negative correlation between the size and value of banks cannot be explained by differences in ROA, ROE, and returns.

The structure of this paper is as follows: The foreword of the first chapter puts forward the problems to be studied in this paper, and elaborates the background and significance of this research. The second chapter mainly combs the domestic and foreign literature. The third chapter elaborates the source and selection of empirical data and empirical design. The fourth chapter analyzes and discusses the empirical results. The fifth chapter analyzes the relevant conclusions and suggestions brought by the empirical results.

KEY WORDS: Bank Size; Bank Value; Tobin's Q

目录

摘要 I

Abstract II

第一章 前言 1

1.1选题背景和意义 1

1.2 本文概述 2

第二章 理论基础与相关文献综述 4

2.1 基础理论 4

2.1.1 银行规模的概念的界定 4

2.2.2 理论基础 4

2.2 相关文献综述 5

2.2.1 银行规模与价值关系的相关研究 5

2.2.2 银行的风险与银行规模的关系的相关研究 7

2.2.3 银行的绩效与银行的规模的关系的相关研究 8

第三章 研究设计 9

3.1 样本的选择及数据来源 9

3.2 指标的选择和变量定义 9

3.2.1 被解释变量 9

3.2.2 解释变量 10

3.2.3 其他变量 12

3.3 研究方法 13

第四章 实证结果与分析 14

4.1 银行规模与银行价值的关系研究 14

4.1.1 银行规模与托宾的Q值的回归分析 14

4.1.2 加入虚拟变量后的银行规模与托宾Q值的回归分析 16

4.1.3 非参数化研究 16

4.2 影响银行规模与银行价值的关系的可能性原因分析 17

4.2.1 银行风险与银行规模的关系的研究 18

4.2.2 银行盈利表现与银行的规模的关系的研究 19

第五章 结论与建议 20

5.1 研究结论 20

5.2 建议 20

致谢 22

参考文献 23

第一章 前言

1.1选题背景和意义

自2008年金融危机以来，“大而不倒”一词越发被人熟知，大型银行在规模、市场份额、金融服务种类等方面都占有绝对的优势地位，甚至在一些金融领域中银行已处于独占地位。银行的大规模无序倒闭会引发整个金融体系的系统性风险。由此，我们可以知道大型规模的银行的重要性。但银行越大就意味着银行价值越高吗？

目前，我国银行业主要由国有商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、农村商业银行四个体系构成。银监会的数据显示，中国银行业金融机构资产规模稳步提升，从2003年的28万亿元已稳步上升到2017年的252万亿元。根据2017上半年中国银行上市企业市值排行榜数据显示，国内银行总市值已达到92338.71亿元，市值超过1000亿元的银行有16家，市值超过10000亿元的银行有4家，分别是工商银行、建设银行、农业银行和中国银行，其中工商银行以18711.33亿元荣登2017年上半年国内银行市值排行榜榜首。并且根据《银行家》公布的2017年全球银行1000强榜单上，中国共有126家银行上榜，中国工商银行以2812.62亿美元的一级资本连续五年位居榜首，中国的银行的规模的发展已逐渐走在世界的前列。中国银行业金融机构近年发展趋势详见图1。

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