论文总字数：23358字

摘 要

随着全球气候变暖趋势不断增强，资源短缺、环境恶化的问题逐渐受到人们的重视，如何减少温室气体的排放已成为现今人类社会面临的最紧迫的课题之一。作为全球碳排放量的巨头，生产制造企业不得不开始对自身的生产理念、生产设备以及生产流程进行调整，面临回收处理废旧产品进行再利用的挑战。再制造作为一种可以兼顾经济效益和环境影响的生产方式，已经成为实现可持续发展的有效途径，学术界和企业界逐渐对此予以高度重视。制造/再制造生产过程中，物料流的形成总伴随着资金流的运作，即生产运作过程总伴随着财务运作，财务风险客观存在于企业的财务运作的全过程，是企业不得不面对的现实问题，具体指由一些不确定性所引发的企业遭受损失的可能性，财务风险主要包括投资风险、筹资风险以及流动风险等基本类型。

为更加全面优化企业目标，本文研究了考虑财务风险时的制造/再制造生产决策优化问题，分别建立了考虑筹资风险和投资风险时企业制造/再制造生产决策优化模型，运用优化理论求解得到在企业自有资金一定时，考虑筹资风险、投资风险时企业达到利润最大化所需新产品/再制造产品的产量，并通过算例分析，研究了筹资年利率/股利收益率对企业生产决策、最优整体利润、筹资资金量/投资资金量的影响。最后，对不同风险偏好的企业如何进行生产决策给出指导建议。

关键词：制造/再制造混合系统；财务风险；筹资风险；投资风险

ABSTRACT

With the increasing global warming trend, resource shortages and environmental degradation issues have gradually received attention. How to reduce greenhouse gas emissions has become one of the most pressing issues faced by human society. As a giant in global carbon emissions, manufacturing companies have to start adjusting their own production concepts, production equipment and production processes, and face the challenge of recycling waste products for reuse. Remanufacturing, as a kind of production method that can take into account both economic benefits and environmental impact, has become one of the effective ways to achieve sustainable development, and has gradually been highly valued by the academic and business communities. In the manufacturing/remanufacturing production process, the formation of material flow is always accompanied by the operation of capital flow, that is, the production operation process is always accompanied by financial operations, and the financial risk is a real problem that the enterprise must face in the financial operation process. Financial risks It refers to the opportunity and possibility that the company suffers losses due to various uncertainties in the entire production and operation process. The financial risks are objectively existent, such as financing risk, investment risk and liquidity risk.

In order to more fully optimize corporate goals, this paper studied the optimization of manufacturing/remanufacturing production decisions when considering financial risks, and established an optimization model for manufacturing/remanufacturing production decisions when considering financing risks and investment risks respectively, and solved them using optimization theory. When the company’s own funds are considered to be certain, it considers the production of new products/remanufactured products required for maximizing profits when financing risks and investment risks are taken into account. Through analysis of examples, it studies the annual interest rate/return on dividends for production decisions, The optimal overall profit, the amount of funds raised, and the amount of investment funds. Finally, guidance is given on how to make production decisions for companies with different risk preferences.

KEY WORDS: Manufacturing-remanufacturing Hybrid System; Financial Risk; Funding Risk; Investment Risk

目 录

摘 要 I

ABSTRACT II

第一章 绪论 1

1.1 研究背景 1

1.2 研究意义 1

1.3 研究内容与方法 2

1.4 论文框架 2

第二章 研究综述 5

2.1 制造/再制造生产决策相关研究 5

2.2 集成财务运作的生产运营决策相关研究 6

2.3 研究述评 7

第三章 考虑筹资风险时的制造/再制造生产决策优化 8

3.1 模型描述及参数定义 8

3.1.1 模型描述 8

3.1.2 模型参数与假设 8

3.2 考虑筹资风险时的制造/再制造生产决策优化模型的构建 10

3.3 算例分析 12

3.4 本章小结 15

第四章 考虑投资风险时的制造/再制造生产决策优化 16

4.1 模型描述及参数定义 16

4.1.1 模型描述 16

4.1.2 模型参数与假设 16

4.2 考虑投资风险时的制造/再制造生产决策优化模型的构建 18

4.3 算例分析 20

4.4 本章小结 22

第五章 结论与展望 24

5.1 论文主要成果 24

5.2 论文的创新点 25

5.3 未来研究展望 25

致 谢 26

参考文献 27

第一章 绪论

研究背景

随着全球气候变暖的趋势不断增强，人们的节能减排意识逐渐增强。作为全球碳排放量急剧增长的罪魁祸首，生产制造企业逐渐开始对自身的生产理念、生产流程以及生产设备进行调整，再制造逐渐受到了学术界及企业界的高度重视。为了节能减排、保护环境和节约资源，再制造以信息技术、生物技术、纳米技术等多种高科技技术为核心，最大化地开发利用废旧资源中的潜在价值，缓解了资源匮乏与需求增长之间的冲突，同时也降低了已有废旧产品对环境产生的危害，是将失效及报废产品二次资源化的最新手段，同时也是节约资源的有效途径。制造/再制造生产模式与传统生产模式的主要差别在于制造/再制造混合系统除了新购零部件，还可以通过回收的废弃产品零部件，挑选可以修复使用或仍可继续使用的零件作为系统的输入。作为废弃产品回收再利用的高效形式，再制造工程不仅给社会带来了碳减排效益，同时能够给企业创造巨大的经济效益，因此蕴藏着商机。此外，部门利益相关者经常鼓励企业提供环保产品作为企业公民的示范，因此再制造有助于满足不断增长的需求。例如：施乐，惠普，伊莱克斯美国，Black＆Decker和博世广泛开展再制造活动（Atasu，Guide和Van Wassenhove, 2010）。作为全世界最大再制造商，美国的再制造产品价值在2009年到2011年的三年内增长了15%，最终甚至超过了430亿美元，支持了将近20万全职的就业岗位（Williamson et al, 2012）。鉴于这种增长，再制造活动正逐渐成为企业有吸引力的选择，以提高资产灵活性和利用率，同时提高利润率。通过再制造扩大其制造业活动，同时保持其金融稳健性的企业可以保持竞争优势，从长远角度更好地维持其运营。

制造/再制造生产过程中，物料流的形成总伴随着资金流的运作，即生产运作过程总伴随着财务运作，因此企业在生产运作决策过程中必须考虑与财务运作过程之间的相互作用。财务风险是指企业在生产经营的全过程中因一些不确定性而遭受损失的可能性，也就是企业生产运作和财务运作的结果与预期财务指标或预设财务目标发生偏离的可能。财务风险客观存在于企业的财务运作过程中，是企业不得不考虑的现实问题，财务风险主要包括筹资风险、投资风险以及流动风险等基本类型。一方面，当企业考虑财务风险时，不同的风险规避态度（风险规避、风险中性和风险偏好）会使企业对未来收益的预测和估计有差别，从而影响企业不同时期和不同生产过程中的资本投入以及物料流的发生，进而影响再制造企业的生产决策；另一方面，财务风险一般体现在财务约束条件或目标函数与预期发生的偏离，即财务运作的结果与预设指标或目标的偏差，而财务运作结果与生产运作过程密切相关。

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