论文总字数：20276字

摘 要

财务绩效是对企业一定时段内公司战略执行情况的一种结果呈现，财务绩效评级分析则是企业掌握自身财务状况，加强财务管理的一种重要手段，EVA经济增加值作为一种财务绩效评价方法在我国央企的财务管理活动和企业经营战略决策中扮演着越来越重要的作用。

本文的研究对象是EVA经济增加值绩效评价方法，介绍了五种较为常见的企业财务绩效评价方法，并进行理论对比分析，得出其他财务绩效评价方法的历史局限性以及EVA经济增加值法的优势。根据EVA经济增加值法的原理及性质，详细论述出影响EVA经济增加值的三大因素。通过以云南白药集团2015年至2019年的财务指标为案例的比较分析，将EVA经济增加值法应用到企业实际中，计算并比较分析了四大能力分析方法与EVA经济增加值法，根据显示出的不同的企业财务状况，分析结果表明EVA经济增加值法更能真实反映企业的绩效经营状况，在企业绩效评价方面可以提供企业更合理的规划依据。

关键词：经济增加值；财务绩效；评价；影响因素

A Study on EVA Financial Performance EVAluation in Enterprises

Abstract

Financial performance is a result of the implementation of the company"s strategy in a certain period of time. Financial performance analysis is an important means for enterprises to grasp their own financial situation and strengthen financial management. EVA economic added value as a financial performance EVAluation method plays an increasingly important role in the financial management activities and strategic decisions of central enterprises in China.

The research object of this paper is to EVA the performance EVAluation method of economic added value, introduce five common methods of enterprise financial performance EVAluation, and carry out theoretical comparative analysis. The historical limitations of other financial performance EVAluation methods and the advantages of EVA economic increase value method are obtained. Three factors affecting EVA economic added value are discussed in detail according to the principle and nature of EVA economic increase value method. Through the comparative analysis of the financial indicators of Yunnan Baiyao Group from 2015 to 2019, the EVA economic added value method is applied to the actual situation of enterprises. According to the different financial situation of enterprises, the analysis results show that the EVA economic added value method can reflect the performance of enterprises and provide more reasonable planning basis for enterprise performance EVAluation.

Keywords: Economic Value Added; Financial Performance; EVAluation; Influencing Factors

目 录

摘 要 I

Abstract II

第一章 绪 论 5

1.1 研究背景 5

1.2 研究目的及意义 5

1.2.1 研究目的 5

1.2.2 研究意义 5

1.3 研究内容、思路及方法 5

1.3.1 研究内容 5

1.3.2 研究方法 6

1.3.3 研究思路 7

1.4 文献综述 8

1.4.1 EVA优缺点及影响分析 8

1.4.2 EVA于企业价值的实用性分析 8

1.4.3 EVA与其他企业绩效评价 9

1.4.4 文献评述 9

第二章 财务绩效相关概念和EVA经济增加值理论 10

2.1 财务绩效的相关概念 10

2.1.1 绩效、绩效评价、财务绩效评价的概念 10

2.1.2 财务绩效评价的方法 10

2.2 EVA经济增加值的相关概念 10

2.2.1 EVA经济增加值的理念概括 10

2.2.2 EVA经济增加值的计算方法 10

2.2.3 EVA经济增加值的事项调整 11

第三章 财务绩效方法的对比分析 12

3.1 企业财务绩效方法简介 12

3.1.1 杜邦财务分析法 12

3.1.2 沃尔评分法 12

3.1.3 平衡计分卡法 12

3.1.4 雷达图评分法 13

3.1.5 “A记分”绩效评价法 13

3.2 企业财务绩效体系的比较分析 13

第四章 EVA经济增加值的影响因素分析 15

4.1 外部因素 15

4.1.1 行业因素 15

4.1.2 社会因素 15

4.1.3 政策因素 15

4.2 内部因素 16

4.2.1 资产规模 16

4.2.2 资产质量 16

4.2.3 营运效率 16

4.3 计算因素 16

4.3.1 β值 16

4.3.2 所得税税率 16

4.3.3 会计调整 17

第五章 云南白药集团案例分析 18

5.1 云南白药集团概括 18

5.1.1 云南白药集团简介 18

5.2 云南白药集团财务绩效综合能力分析 18

5.2.1 偿债能力 18

5.2.2 盈利能力 19

5.2.3 营运能力 21

5.2.4 发展能力 22

5.3 EVA经济增加值法分析 23

5.3.1 调整后NOPAT值计算 23

5.3.2 调整后TC值计算 23

5.3.3 调整后WACC值计算 24

5.3.4 调整后EVA经济增加值计算 24

5.4 其他财务绩效方法与EVA经济增加值绩效方法分析 25

结 论 27

参考文献 28

致 谢 30

第一章 绪 论

1.1 研究背景

企业的财务绩效评价是帮助企业加强公司治理能力，促进公司总体收益增长的重要手段。企业通过这种手段可以清楚地了解并诊断自身企业活动中的问题，以此利用合适的方法为管理者提供决策依据，打造一个更完善，更符合企业自身发展的战略计划，这有助于提高企业管理者的管理水平，有助于提高企业自身的绩效和核心竞争力，有助于企业在行业中的长足发展。经济增加值最早是在1992年，由太平洋东岸国度的一家管理咨询公司提出，简称EVA。这种企业财务绩效评价管理体系衡量了企业经营产生的剩余经济价值，通过改善公司的经营活动，来提升企业财务绩效。在国外的许多理论分析和实践研究下，EVA经济增加值法被证实了其实用性及有效性，我国企业绩效评价发展至今，多年来虽然发展的趋于完整，但在新经济的世界潮流体制下，依然存在着许多的问题，在与其他企业绩效评价方法比较分析中，EVA经济增加值法也具有更多的优势，更符合现代企业的经营管理理念和模式。

1.2 研究目的及意义

1.2.1 研究目的

财务绩效评价方法发展长达百年，而EVA经济增加值法的提出也不过短短30年，在我国央企推行EVA经济增加值法财务绩效评价考核政策至今，许多学者对其有很多的理论研究，优劣势显而易见，而本文的研究目的则是在前人的基础上，将企业绩效评价方法与EVA经济增加值法进行理论对比分析，四大能力分析方法与EVA经济增加值法的数据对比分析。探究如何运用EVA经济增加值评价方法来提高企业自身的企业财务绩效。

1.2.2 研究意义

绩效评价是对一个企业经营业绩客观、公正、准确地反映，对企业财务绩效作出正确的评价与分析，能够帮助企业管理者更好地了解公司目前的经营成果，而对于投资者来说，也可以帮助他们了解公司真实的经营效益和未来的投资发展前途。本文将EVA经济增加值评价方法加入了绩效评价中，对比、分析其他模式下的评价方法与EVA经济增加值法在绩效分析方面的优劣势，运用案例分析方法，丰富了EVA经济增加值法在财务绩效评价方面的研究，为企业管理者提供新的绩效评价建议，同时也帮助云南白药集团更好的认识了解到自身经营、财务、现金状况，并借此找到潜藏的问题和机遇，优化管理，更好地实现内部控制，提高盈利水平为未来集团经营创造更多价值。在疫情和复杂的国际环境下，不仅对自身谋求更好的经营收益和未来发展有现实意义，也能助力我国经济在新发展格局下继续稳中求进的在世界经济巨浪中航行。

1.3 研究内容、思路及方法

1.3.1 研究内容

在目前较为复杂的经济背景下，企业为了保持行业内的有利形势，会将自身的经营状况进行科学，正确的分析，而财务绩效评价分析尤为重要，而且在国外EVA经济增加值法的新评价内容提出后，如何改进其他财务绩效评价方法也成了我国业界许多学者们探讨研究的主要方向。

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