企业合并与公司价值波动——基于宜通世纪的案例研究

论文总字数：16366字

摘 要

随着中国加入WTO，中国经济已经成为世界经济不可或缺的一部分。 但是当中国公司参与这一全球性竞争时，他们发现他们的竞争力远远落后于跨国公司。 近年来，中国开展了产业整合活动，提高产业竞争力和竞争力。组织。 合并作为实现产业合并的重要手段，成为中国经济中最热门的话题。 企业并购交易是所有业务运营中风险最大的交易。 因此，企业合并的财务管理方法，特别是价值波动管理已成为产业整合成功的关键。本文以宜通世纪集团合并倍泰健康有限公司为案例研究对象，梳理了宜通世纪集团在融资阶段、支付阶段和整合阶段主要财务安排管理。以此为基础，对预防价值变动的措施进行分析，对预防价值变动的措施问题进行深入分析，然后整理经验，提出强化企业合并价值变动方法的对策，使企业在企业合并交易中获得利益。

关键词：合并；价值波动；宜通世纪；倍泰健康

Corporate Mergers and Firm Value Fluctuations

-a case of the merger of Yitong Century with Peitai Health

Abstract

With China"s accession to the WTO, the Chinese economy has become an integral part of the world economy. But as Chinese companies engage in this global competition, they find that their competitiveness lags far behind that of multinational companies. In recent years, China has undertaken industrial consolidation activities to improve industrial competitiveness and competitiveness. Organisation. Mergers and acquisitions have become the hottest topic in the Chinese economy as an important means of achieving industrial consolidation. Corporate merger and acquisition transactions are the riskiest of all business operations. As a result, the financial management approach to business mergers, especially the management of value fluctuations, has become critical to the success of industrial consolidation. This paper takes the merger of Yitong Century Group with Peitai Health Limited as a case study and compares the management of the main financial arrangements of Yitong Century Group during the financing phase, payment phase and integration phase. Using this as a basis, it analyses measures to prevent value changes, provides an in-depth analysis of the problems with measures to prevent value changes, and then collates experience to propose countermeasures to strengthen the methods of value changes in business combinations so that companies can benefit from business combination transactions.

Keywords: Merger; Value Fluctuation; Yitong Century Group; Beitai Health

目 录

摘 要 I

Abstract II

第一章 绪 论 1

1.1 研究背景 1

1.1.1 全球企业并购趋势 1

1.1.2 中国市场成为世界第三大并购市场 1

1.1.3 合并过程中遭受严重损失的情况 1

1.1.4 意识到控制合并的价值变动的重要意义 1

1.1.5 企业合并，合并动机和合并价值变动的定义 1

1.2 研究意义 2

1.2.1 定性理论评价方法 2

1.2.2 控制企业合并的价值波动 2

1.2.3 参考指导的意义 2

1.3 研究内容及方法 2

1.3.1 研究内容 2

1.3.2 研究方法 3

第二章 企业合并和价值波动相关文献综述 4

2.1 有关公司价值的分析 4

2.1.1 合并对企业绩效的正面影响 4

2.1.2 合并对企业的负面影响 4

2.2 有关企业合并的分析 4

2.2.1 企业合并形成的商誉的价值相关性 4

2.2.2 企业合并对于合并方和并购方产生不同的经济后果 4

2.3 研究述评 5

第三章 案例分析 5

3.1 合并双方基本情况 5

3.1.1 合并方宜通世纪简介 5

3.1.2 被合并方倍泰健康简介 5

3.2 宜通世纪合并结果及价值波动 6

3.2.1 合并天河鸿城的结果及价值波动 6

3.2.2 合并倍泰健康的结果及价值波动内容 6

第四章 合并失败成因与价值波动分析 7

4.1 价值波动控制中存在的问题 7

4.1.1 宜通世纪对合并支付风险的控制内容 7

4.1.2 宜通世纪对合并整合风险的控制内容 7

4.2 合并的财务分析和控制分析 7

4.2.1 融资风险及控制分析 7

4.2.2 支付风险及控制分析 7

4.2.3 每股收益季度变化分析 9

第五章 强化合并管理防范价值波动 10

5.1 严格按风险识别、控制机制对风险进行管理 10

5.2 选择灵活的合并支付方式内容 10

5.3 发生价值波动的时候要及时作出调整 10

结 论 11

致 谢 12

参考文献 13

第一章 绪 论

1.1 研究背景

1.1.1 全球企业并购趋势

站在全球经济发展的角度观察并购的成长，并购经历了近百年的时间。在这段时间里，环球经济的形式也发生了很大的变化，很显然并购已然成为了经济发展的大趋势。一开始只有横向并购，后来纵向并购也出现在市场上。从20世纪60年代的多元化的合并发展到20世纪80年代的融资并购，企业兼并的高速发展。

1.1.2 中国市场成为世界第三大并购市场

作为世界经济的一部分，中国公司也加入了创业浪潮与国内外市场的发展。 公司积极参与活动，可以增加公司的价值的原因。 当整合的动机是不受管理活动的影响，整合可以对整合的影响。公司股东财富 例如，降低生产成本，提高经营效率，降低经营风险，加强对台北公司的市场控制。该行业可能会增加股东财富。 随着经济的不断发展，中国已经扩大了市场，成为世界上第三大的市场。

1.1.3 合并过程中遭受严重损失的情况

如何在激烈的竞争中发展和成长，合作已成为必然的原因。 然而，这是由于中国公司的常识，结合和政府的政策和干预。太多的管理是不可能的。公司往往有许多标准的业务组合，特别是缺乏价值。在严重的事故或未能达到所需的目标和组织资源的整合。 因此，如何加强公司的整合管理，使它成为一个标准的系统，不仅可以确保业务顺利进行，但也保护了两家公司的利益，这是一个问题。

1.1.4 意识到控制合并的价值变动的重要意义

根据美国商业杂志的报道，这些合并导致了四分之一的失败。 合并过程顺利并不意味着合并经营成功。 在合并过程中，存在巨大的价值波动，可能是不正确的连接导致的。 由于所有的金融活动，合并的价值波动是密切相关的。

1.1.5 企业合并，合并动机和合并价值变动的定义

（1）企业合并的类型

公司合并和收购主要包括并购。 合并和收购可以分为不同类型。 根据不同的收购方的态度，他们可以根据合同的不同情况分为合并、收购和恶意收购。 由于不同支付方式的存在，它可以分为合并和现金支付和负债。根据双方行业不同的所在地，分为横向、纵向、混合合并。

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