基于企业创始人视角下合伙人制度对企业控制权的影响研究-以阿里巴巴为例

论文总字数：17412字

摘 要

近年来，企业创始人与投资者两者的控制权争夺在我国企业中时常发生。创新技术企业以及其他公司在发展的过程，由于融资需求的增加，导致创始人股权不断减少。在实践的过程中，创始人因为股权稀释占股比例随之减少，而大股东乘势取得公司控制权，将企业创始人排挤出公司，同时企业的业绩效益等都明显下滑。因此本文的案例是阿里巴巴合伙人制度的改革与创新，分析企业创始人视角下合伙人制度对企业控制权的影响并得出启示。 首先介绍了阿里巴巴股权变化的历程和合伙人制度实行的过程。随后以阿里巴巴美国成功上市的结果来证明阿里巴巴合伙人制度与集中控制权对本企业的重要性。最后结合分析，得出启示与结论。

现代的公司治理核心是控制权，控制权争夺能够有效地约束股东的私利行为，改善公司业绩。而控制权集中的企业才能更长远地发展。本文发现，阿里巴巴的合伙人制度不仅不同于我国《公司法》对合伙人的规定，也不同于欧美公司的二元股权结构。马云团队结合阿里巴巴企业的自身发展情况，对公司股权制度进行了创新，形成了阿里巴巴合伙人制度。通过对阿里巴巴合伙人制度的分析，本文发现虽然制度本身有缺点，但对于创新技术公司以及其他企业，阿里巴巴合伙人制度依旧具有学习价值和一定实用性。通过这项案例研究并结合我国企业发展情况，可以为中小创新型企业的创始人保护控制权提供启示。

关键词：企业控制权；合伙人制度；阿里巴巴；双重股权制

Research on the Impact of Partnership System on Corporate Control from the Perspective of Corporate Founders Taking
Alibaba as an Example

Abstract

In recent years, the competition for control rights between the founders of enterprises and institutional investors has occurred frequently in China. The expansion of a company, especially an innovative technology company, is usually accompanied by the dilution of the founder"s equity due to the constant need for financing. So this article on the Alibaba partner system innovation as a case, analysis enterprise perspective partner, founder of the system control of the enterprise and the influence of the enlightenment. First of all, this paper introduces the course of the change of Alibaba"s equity and the implementation of the partnership system. Then analyze the correctness of Ma Yun"s listing in the United States to prove the importance of Alibaba"s partnership system and centralized control. Finally, the inspiration and conclusion are drawn by the analysis.

The core of modern corporate governance is control right, and the struggle for control right can effectively restrain the selfish behavior of shareholders and improve corporate performance. And companies with concentrated control can develop in the long run. This paper finds that Alibaba"s partnership system is not only different from the provisions of China"s Company Law on partnership, but also different from the binary shareholding structure of European and American companies. Combining with Alibaba"s own development situation, Ma Yun"s team innovated the company"s equity system and formed Alibaba"s partnership system. Through the analysis of Alibaba"s partnership system, this paper finds that although there are some defects, Alibaba"s partnership system still has learning value and certain practicality. Through this case study and combined with the development of Chinese enterprises, it can provide inspiration for the founders of small and medium-sized innovative enterprises to protect the control right.

Keywords: Enterprise control; Partnership system; Alibaba; Dual-class share system

目 录

摘 要 I

Abstract II

第一章 绪 论 4

1.1 研究背景及意义 4

1.1.1背景 4

1.1.2意义 2

1.2 研究内容及方法 2

1.2.1 研究方法 2

1.2.2 研究内容 2

1.3论文框架 3

第二章 文献综述 4

2.1企业控制权对于创始人的重要性 4

2.2阿里巴巴合伙人制度的改革创新 4

2.3 公司的合伙人制度对企业控制权的影响 4

2.4文献评述 5

第三章 控制权争夺的相关理论界定 6

3.1企业控制权的理论概念 6

3.2 企业控制权的重要性 6

3.2.1 企业控制权对公司发展的影响 6

3.2.2 争夺企业控制权的方式 6

3.2.3 争夺企业控制权的原因 7

第四章 我国合伙人制度的应用现状 8

4.1 我国合伙人制度现状 8

4.1.1我国经济环境下合伙人制度的产生 8

4.1.2我国企业合伙人制度的发展状况 8

4.2 双重股权结构与合伙人制度的对比分析 8

4.2.1合伙人制度的理论概念 8

4.2.2 双重股权结构的理论概念 9

4.2.3 对比分析 9

4.3 我国合伙人制度的应用 9

4.3.1合伙人制度对企业控制权的影响 9

4.3.2如何应用合伙人制度 10

第五章 案例分析 11

5.1 阿里巴巴集团背景 11

5.2 阿里巴巴控制权变更历程 11

5.2.1 阿里巴巴收购雅虎 11

5.2.2阿里巴巴的股权变化 11

5.3 合伙人制度运行效果分析 12

5.3.1企业盈利能力分析 12

5.3.2 企业股票市值分析 12

5.3.3企业业务范围分析 13

5.4 因地制宜地制定合伙人制度 13

结 论 14

致 谢 15

参考文献 16

第一章 绪 论

1.1 研究背景及意义

1.1.1背景

追溯到四百年之前，西方国家开始引入公司制的概念并且一直延用至今。在一百多年前学术界也开始对企业控制权进行研究与探讨。从企业诞生的那一刻起，企业的控制权一直是争夺的对象。随着企业的不断成长，融资成为大部分企业必要的选择。融资这把双刃剑在推动企业扩张的同时也使企业创始人陷入控制权被分散的不利处境^[1]。近年来，尤其是科技创新型企业股权稀释情况的发生越来越频繁。同时企业创始人因未能及时采取有利的措施，而被大股东掌握企业控制权，使公司的发展走向下坡路。公司股权制度对企业的投资、经营战略都至关重要。在这种情况下，创新技术公司以及其他企业，应结合自身的发展条件来改革和创新公司的股权制度，以保护公司的控制权。

1.1.2意义

2014年阿里巴巴集团在美国成功上市，一时之间议论声不断。本文主要对阿里巴巴合伙人制度并结合阿里巴巴上市的情况进行分析，在企业创始人角度探讨企业控制权争夺会给企业带来的影响以及如何有效合理集中企业控制权。通过详细分析合伙人制度的运行方式以及特点，以创新合伙人制度维持公司控制权的过程为案例；通过对合伙人制度的优缺点分析，讨论该制度在我国的适用情况和风险问题，并得出启示。阿里巴巴合伙人制度结合公司自身情况进行革新，而且控制权问题是现代公司治理的核心，因此又具有一定的实用性。本文试图通过对阿里巴巴合伙人制度的分析，在确保企业发展的前提下，为实际企业，特别是中小企业技术创新企业的创始人，提供维护企业控制权的可行途径。

1.2 研究内容及方法

1.2.1 研究方法

对阿里巴巴案例的分析，本文采用以下三种方法：

（1）对比分析法。在了解相关资料文献，并且对双重股权结构和合伙人制度两者的基本理念有了初步理解后，本文意在对合伙人制度与双重股权结构进行多维的对比分析，总结出合伙人制度本身的优缺点以及我国企业对这两种制度的适用性。

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