论文总字数：22431字

摘 要

现如今，伴随着经济全球化的发展，企业在经营模式上的选择也更加多元化，以互联网为代表的信息技术的发展使产业的边界变得愈加模糊，演绎出极为复杂的价值网络。价值网的目的是构建内部资本市场，主要是金融的融资功能，通过跨越时间和空间来对资金进行融通，对资源进行重新的配置，这就是金融的本质所在。随着金融渗透的普遍深入,如何使企业的财务活动动态地适应外部环境,如何使宏观与微观结合,更好地为企业经营管理服务,互联网企业从金融的角度看待公司财务，通过价值网的金融功能进行价值创造，而互联网的持续健康发展，也离不开实体经济的支持。因此在不创造实体价值的条件下，互联网企业难以实现价值的进一步提升。

因此，本文采用文献研究法、理论分析法、案例分析法，在阐述价值网的概念以及其金融功能的基础上，通过对腾讯公司价值网的金融融资功能来分析价值创造，最后结合腾讯公司由价值网向实体转型的实例为我国互联网行业经营模式的未来发展趋势带来参考。

关键字：价值网；金融功能；实体转型

The Transformation of Business Model under the Financial Function of Internet Enterprises —— A Case Study of Tencent

Abstract

Nowadays, with the development of economic globalization, enterprises have become more diversified in their choice of business model. The development of information technology represented by the Internet has made the boundaries of the industry more and more ambiguous, and it has deduced an extremely complex value network. The purpose of the value network is to build an internal capital market, which is mainly a financing function of finances. The funds are mobilized through time and space, and resources are reconfigured. This is the essence of finance. With the general penetration of financial infiltration, how to make the company"s financial activities dynamically adapt to the external environment, how to make the macro and micro integration, to better serve the business management, Internet companies from the financial point of view of corporate finance, through the value network The financial function carries out value creation, and the sustained and healthy development of the Internet cannot be separated from the support of the real economy. Therefore, it is difficult for Internet companies to further enhance their value without creating substantial value.

Therefore, this paper adopts literature research method, theoretical analysis method, and case analysis method. Based on the concept of value network and its financial function, it analyzes the value creation through the financial financing function of Tencent"s value network and finally combines with Tencent"s company. The example of value network transformation to entities brings references to the future development trend of China"s Internet industry business model.

Keywords: Value net；Financial functions；Entity transformation

目 录

摘 要 I

Abstract II

第一章 绪 论 1

1.1 研究背景及意义 1

1.1.1 研究背景 1

1.1.2 研究意义 1

1.2 研究内容与方法 2

1.2.1 研究内容 2

1.2.2 研究方法 2

1.2.3 研究框架 3

第二章 文献回顾 4

2.1 文献回顾：互联网公司研究 4

2.2 文献回顾：价值网 4

2.3 文献回顾：价值网的金融功能 5

第三章 公司金融与价值创造 6

3.1 公司金融理论 6

3.1.1 金融契约理论 6

3.1.2 战略公司金融 6

3.1.3 行为公司金融 6

3.2 价值创造原理 7

3.2.1 价值创造原理：实体是核心 7

3.2.2 价值实现原理 8

3.3 公司金融与价值创造 8

第四章 价值网与金融功能——以腾讯公司为例 10

4.1 腾讯公司价值网简介 10

4.2 价值网形成 10

4.3 价值网的行业本质 12

4.4 价值网的金融功能：融资 12

4.4.1 腾讯公司金融布局 13

4.4.2 腾讯公司价值网融资功能 14

第五章 金融功能与实体转型——以腾讯公司为例 16

5.1 开启新型商业模式 16

5.2 文娱投资迅速布局，推出第四个实体业务平台——腾讯电影 17

5.3 腾讯创立孵化平台——“企鹅创意园” 17

5.4 腾讯涉足零售实体店，推出微信品牌形象店——We Store 18

5.5 腾讯入股永辉，实体商业进入线上寡头争夺时代 18

致 谢 21

参考文献（References） 22

第一章 绪 论

1.1 研究背景及意义

1.1.1 研究背景

从20世纪90年代至今，互联网技术作为信息技术的重要推动力量，使得信息技术得到飞速的发展，新型的互联网时代的到来，给企业的经营模式以及产品的转型升级带来了机遇，引发了新实体经济的出现以及变革。互联网的发展给人们的生活产生了极大的影响，改变了人们的生产生活方式，极大的冲击了传统的产业结构，不断促进产业结构的转型和优化升级，尤其是互联网可以推动企业产业链的升级和链状链接的形成价值网。价值网的金融功能作为重要驱动力量带动企业的规模和效益从而实现转型升级，互联网金融要求互联网企业或者金融机贯彻互联网金融的精髓，而随着人们对丰富的物质文化生活的追求，加上互联网热潮过后，经济脱虚向实，人们也逐渐意识到实体的魅力，“实体”充满了想象的空间，真正促进商品文明进步的研发能力掌握在实体手中，所以电商意识到通过价值网的金融功能转型升级的企业发展之道。

学术界和实务界对价值网为主体的研究更是备受关注的重大课题。有学者曾再价值链的基础上对价值网进行研究，但其研究结果仅仅局限于对演化过程进行描述，并没有对价值网演化的商业模式创新实现方式及规律进行更深入的研讨。本文的研究目的在于探究现代企业在从基于价值网到向实体转型的商业模式的演化规律及方式，为现代互联网企业在转向新的商业模式上提供参考。

1.1.2 研究意义

从现有学者的研究成果看，对于价值网的商业模式的研究是很成熟的，但是价值网与实体经济相结合的商业模式的演化进程研究的内容较少。企业如何从基于价值网的商业模式到基于价值网向实体转变的商业模式进行过渡，怎样实现成功的转型，这些都值得研究。本文通过研究腾讯公司的商业模式的成功经验，结合价值网演变的理论，在分析腾讯公司价值网的形成和作用的基础上，阐述了价值网应向实体转变的新型商业的模式。

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