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摘 要

随着我国经济的发展和世界金融危机，我国钢铁行业发展正面临着前所未有的考验，改革势在必行。而钢铁企业的并购重组则关乎全局。

本文从研究背景和意义出发，对国内外的有关企业并购重组的的文献进行概述后，对相关理论进行解释分析。针对我国当前钢铁行业改革发现我国钢铁业存在着诸多问题而并购重组之后的状况也不是很好，针对这些问题，本文选取了马钢股份有限公司来具体分析，对其重组背景、原因、方案及绩效做了具体说明。在这个例子中，使读者增加对钢铁企业并购重组问题的了解以及得到一定的启示。在文章的最后，对本文进行一个总结，并对钢铁企业并购重组问题提出几点建议，希望能对企业有所帮助。

关键词：钢铁企业；并购重组；绩效研究；启示

China"s Steel Industry Mamp;A Performance Study

Abstract

With the development of China"s economy and the world financial crisis, the development of China"s steel industry is facing a hitherto unknown challenge, it is imperative to reform. The iron and steel enterprises merger and reorganization is related to the overall situation.

This paper starts from the background and significance of mergers and acquisitions, related enterprises on the domestic and foreign literature are summarized after the analysis of the related theory to explain. For China"s current reform of iron and steel industry found that China"s iron and steel industry, there are many problems and mergers and acquisitions is not very good, to solve these problems, this paper selects the Maanshan Iron amp; Steel Co., Ltd. to analyze the concrete. The recombinant background, reasons, solutions and performance were explained in detail. In this example, the reader of the iron and steel enterprises mergers and acquisitions increased understanding of the problem and get some inspiration. In the end, this paper is a summary, and puts forward some suggestions for the iron and steel enterprises mergers and acquisitions, hope to be helpful to the enterprise.

Keywords: Implications for iron; Steel enterprises mergers; Restructuring performance

目 录

摘 要 I

Abstract II

第一章 绪论 1

1.1研究背景 1

1.2研究意义 1

1.3研究方法 1

第二章 文献综述 2

2.1国内文献回顾 2

2.2.国外文献回顾 2

2.3 评述 2

第三章 企业并购重组基本理论 3

3.1 企业并购重组的意义 3

3.2企业并购重组的类型 3

3.3并购动因理论 3

3.3.1 并购动机 3

3.3.2 协同效应 3

3.3.3委托 - 代理理论 4

3.3.4新制度经济学理论并购 4

3.4并购风险 4

3.4.1财务风险 4

3.4.2经营风险 5

3.4.3审计风险 5

3.4.4企业文化风险 5

第四章 我国钢铁行业并购绩效评价体系构建 6

4.1评价指标体系 6

4.1.1盈利能力 6

4.1.2偿债能力 6

4.1.3经营能力 6

4.1.4发展能力 6

4.2 权重确定 6

第五章马钢并购案例分析（以并购合钢为例） 7

5.1 并购前企业状况 7

5.2 并购动因分析 7

5.3 并购绩效评价 8

第六章结论与启示 10

6.1并购重组的趋势 10

6.2 并购重组的展望 10

致谢 12

参考文献（References) 13

第一章 绪论

1.1研究背景

我国钢铁行业产能过剩，质量不达标，出口艰难，面临着“大洗牌”兼并重组形势严峻。从1997年钢铁行业迄今为止共有42兼并收购发生在全省,而区域性事件有30例，从地域上看中央企业兼并重组为主的事件25例，占该类兼并重组整合的31.25％，从省开始（5例），并逐步发展到整合省（15例），然后穿过集成（5例）；以地方国有钢铁企业主导的并购重组事件34例，占该类兼并和收购42.5％，以整合全省（23例），通过跨省整合为辅的主城（10宗） ，跨境合并以下（1起）。在民营企业为主导的并购事件19例，占全省此类并购23.75％，城市为基础的一体化（14例），通过跨省整合（5例）为辅，没有跨界融合。可以表明，央企和地方国有钢铁企业的中国钢铁行业兼并重组的主体。从地理位置上看东部省份显著高于西部省份与内陆省份，并购取决于基本的钢铁企业大的区域内活动的水平量事件数的省份随着国内钢铁行业情况相符东强西弱，包括上海多达12例，其次是湖北（11例），河北（10例）和辽宁（10例）。中国钢铁业普遍规模小，集中度低，兼并重组已经成为首选解决这些矛盾的道路。

1.2研究意义

在我国钢铁行业生产过剩且出口艰难的大环境下，钢铁企业的兼并重组能够优化资源配置，合理的调整产能，提高经济运行效率和绩效水平，钢铁企业兼并重组能够有效的扩大规模，使钢铁行业集中度提高，从而可以有效的控制产能，提高产品质量，提升国际竞争力。本文从钢铁行业并购重组的起因、存在问题、对策上进行详细分析阐述，并列举了马钢股份并购重组案例分析，相信对需要进行并购重组的公司有所参考价值，也为监管和制定法律法规提供证据支持。

1.3研究方法

本文采用案例分析法，通过分析中国钢铁企业的并购重组案例，分析归纳出其并购重组主要采取的主要措施和得到的绩效，从而得出并购重组的经验和教训，并对并购重组过程中遇到的问题进行归纳总结，同时也到给出相应的有效的解决方案。另外，搜集相关的并购重组前后企业的财务方面的数据，然后进行对比分析，得出并购前后的差异，从而为文中的理论的叙述给予有力的实证支撑，从而得出本文的启示。

第二章 文献综述

2.1国内文献回顾

随着钢铁行业并购重组现象越来越普遍，国内研究该问题的文章文献也日益增多，研究的内容也越来越上一个台阶，专家们各抒己见，不同之处又蕴含着相同点，呈现着百花齐放，百家争鸣的景象。上市公司并购绩效及其提升策略研究中指出兼并重组迎来时间窗口期，2008年的金融危机带来了全球相关产业的重新洗牌，优化重组的方向是集中生产力，整合资源，从而使产能提高。

  孙开宝在企业兼并风险及对策研究《价值工程》中指出 随着世界经融危机的加深，钢铁企业面临着严峻的挑战，同时也存在的商机，钢铁企业如何在这个国际大环境下找到商机，这将是未来一个必须研究的话题。政策的放宽和金融危机的大环境下钢铁企业必须进行并购重组。只有这样才能发挥自身优势，谋求发展。

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