论文总字数：16784字

摘 要

现金流是企业经营发展的基础，企业现金流管理至关重要。而房地产行业的现金流有着不同于其他行业的特征，如产品周期长、应收账款账期长、现金投入量大等。因此做好房地产企业的现金流管理尤为重要。要进行合理有效的现金流管理，需要把控好房地产企业现金流的特征。

本文首先对我国上市房地产企业现金流管理的现状进行分析，总结出目前房地产企业现金流管理存在的一些问题。再建立一套现金流管理控制指标，以长江三角洲的房地产企业为样本，获取样本的财务报表，通过统计和编制比较图表，计算指标并进行分析，最后总结出我国上市房地产企业现金流的特征，以及对我国房地产企业现金流管理提出一些建议。

关键词：现金流管理；房地产；现金流特征

Abstract

Cash flow is the basis of the development of enterprise management, enterprise cash flow management is very important. The cash flow of real estate industry characteristics different from that of other industries ,such as, long product cycle ,long ccounts receivable payment days, large cash inputs and so on. Thus, do the cash flow management of real estate enterprises is particularly important. If you want to carry on the reasonable and effective management of cash flow, you need to control well the characteristics of the real estate enterprise cash flow.

This article first to analyze the present situation of the listed real estate enterprise cash flow management in China, and summarized some problems of the current real estate enterprise cash flow management. To build a set of cash flow management control target, the real estate enterprises in Yangtze river delta as a sample, to obtain the samples of the financial statements. Indicators through the calculation of statistics and comparison chart, and carries on the analysis, finally summed up the characteristics of China"s listed real estate companies cash flow, and puts forward some proposals to our country real estate enterprise cash flow management.

Keywords: cash flow management, real estate, cas flow characteristic

目 录

摘 要 2

Abstract 3

第一章 绪论 5

1.1 选题背景 5

1.2 研究意义及目的 5

1.3 研究思路 6

1.4 研究方法 6

1.5 本文框架与内容 6

第二章 相关理论及文献综述 7

2.1 相关理论 7

2.1.1 现金流预算管理理论 7

2.1.2 现金流决定企业价值理论 7

2.1.3 现金流盈余管理理论 7

2.2 文献综述 8

第三章 房地产企业现金流特征指标 10

3.1 净现金流量 10

3.2 经营活动中现金流量 10

3.3 现金流量余额结构 10

3.4 运营能力指标 10

第四章 房地产企业现金流数据分析 12

4.1 净现金流量 12

4.2 经营活动中现金净流量 13

4.3 现金流量余额结构 15

4.4 运营能力 16

4.5 总结 16

第五章 完善房地产企业现金流管理的建议 17

5.1 建立现金流风险管理体系 17

5.2 设立时政分析小组 17

5.3 建立现金流预算体系 17

5.4 进行现金流盈余管理 17

5.5 对现金流管理效果进行评估 18

参考文献 20

第一章 绪论

1.1 选题背景

在2008年经济危机之后，全球经济都进入复杂的恢复期。而2010年是2008年后全球经济形势最为复杂的一年，虽然总体上呈逐渐恢复的形势，但在经济发展的结构上仍存在缺陷。2010年我国采取“稳增长、调结构、促转型”的宏观经济政策，6次调整存款准备金率，出台多项货币政策来稳定房价。在2010年第四季度我国输入型通货膨胀压力增大，影响宏观经济的平稳运行。到2011年，国家出台以下政策，“继续实施积极的财政政策，保持宏观经济政策的连续性、稳定性，提高针对性、灵性、有效性，处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构、管理通胀预期的关系，更加注重稳定物价总水平，防止经济出现大的波动。保持适当的财政赤字和国债规模。实施稳健的货币政策。保持合理的社会融资规模，提高货币政策有效性。提高直接融资比重，发挥好股票、债券、产业基金等融资工具的作用，更好地满足多样化投融资需求。严格控制对“两高”行业和产能过剩行业贷款。进一步完善人民币汇率形成机制。密切监控跨境资本流动，防范‘热钱’流入。加强储备资产的投资和风险管理，提高投资收益。”^[1]从政府工作报告中可以看出，政府加强对节环保行业的支持，支持投资多样化，同时因为通货膨胀，从而控制房价，抑制房地产行业的发展，在此宏观政策下房地产行业发展艰难。2012年在通货膨胀的治理已经取得一定成效的基础下，国家采取稳健的货币政策和积极的财政政策，通过调降存款准备金率，降低利息等货币政策以及加大财政支出，涉及民生的支出大幅提升等财政政策，有力的维持了经济增长的动力，为“稳增长”奠定了基础。2013年国家继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，保持政策连续性和稳定性。2014年，受2008年经济危机打击后的全球经济开始复苏，我国采取稳中求进的宏观经济政策，在2012-2013年的稳健发展的基础上开始求进。同时国家全面推行节约集约用地政策，减少新增建设用地，提倡高标准建设。

在宏观经济的不断变化下，房地产行业的发展面临极大的挑战，如何在不断变化的经济形势下保持企业经济的平稳发展是房地产企业面临的重要课题。同时，分析我国房地产的发展状况可以发现，我国房地产融资渠道单一，行业水平参差不齐，结构较单一，现金流管控与发达国家的房地产行业相比有很大差距。房地产行业仍没有加强现金流管控的意识。在房地产行业急需调整发展结构的当下，应加强对现金流的管理控制。因此，首先研究房地产企业的现金流特征，在研究出的结果上对现金流进行分析总结，制定出符合现状的现金流管控措施，调整房地产行业发展结构，促使行业经济健康平稳发展。

1.2 研究意义及目的

现金流作为反映企业财务状况的一个信号，对企业的生存和发展有着至关重要的作用。目前的社会都以基本认可“现金为王”的观念。一方面，现金流也是企业发展的根本动力，企业发展遵循资金-实物-资金的规律，一个企业想飞到发展就必须有资金的投入，再通过企业的经营运转操作是投入的资金升值。另一方面，现金流决定着企业的经营状况，企业想要拥有稳定的投资方，就必须有着良好的现金流管理状况来增加社会信任度，以得到最大限度的融资筹资条件。

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