河南双汇投资发展股份有限公司的财务报表分析

论文总字数：10518字

摘 要

肉制品行业是中国食品工业中发展速度快、规模大、经济贡献率较高的一种行业。近年来人均食品消费水平呈下降趋势，但对肉类食品的需求越来越大，经济规模的扩大，人口基数的增加等因素都对肉质工业的发展极为有利。本文利用河南双汇投资发展股份有限公司2010—2013年的财务报表，选取合适财务比率分析了该公司的几大财务报表，并在此基础上利用杜邦分析法综合分析了该公司的财务状况，给投资者决策和企业财务分析工作提供一定的参考，最后对该公司提出了一些政策建议。 

关键词：双汇发展，营运能力，盈利能力，偿债能力，杜邦分析

Abstract: Meat products industry is a kind of fast development、large scale and high economic contribution rate industry in china food industry. In recent years, the average per capita food consumption expenditure in total consumption expenditure decreased year by year, but the meat food consumption is increasing, the expansion of the economy scale, the increase of population and the upgrading of consumption are highly advantageous to the development of meat industry. This paper analyses the company"s producing ability, earning ability and paying ability to select the appropriate financial ratio, by using He’nan Shuanghui investment amp; development Corporation 2010-2013 financial statements. Give investors decision-making and enterprise financial analysis work to provide some reference. And on the basis of comprehensive analysis of the company"s financial situation by using Du Pont analysis method, the company puts forward some policy recommendations.

Keyword: Shuanghui investment amp; development Corporation，operating ability，profitability ability，solvency ability，Du Pont analysis method

目 录

1 引言 4

1.1 研究背景 4

1.2研究方法 4

2 国内外肉制品行业发展现状 4

2.1 国内肉制品行业发展现状 4

2.2 国外肉制品行业发展现状 5

3 财务比率分析 5

3.1 营运能力分析 6

3.2 盈利能力分析 7

3.3 偿债能力分析 10

3.3.1 短期偿债能力分析 10

3.3.2 长期偿债能力分析 11

3.4 发展能力分析 13

4 财务状况综合分析 14

5 加强公司财务管理的措施及建议 15

结 论 16

参 考 文 献 17

致 谢 18

1 引言

1.1 研究背景

自新中国成立以来，畜牧业生产公有制的建立极大的提高了农民发展养殖业的积极性，因此这一阶段肉类产业的发展跨上了一个大的台阶。同时居民的平均肉类消费量大大提高，消费结构有了很大的改善，涌现了双汇、春都等国内大型肉类加工企业。虽然取得了重大成就，但并不意味着中国肉类产业可以高枕无忧了。目前我国肉类产业正面临着转型的关键时期，大企业之间的竞争日益激烈，产品多元化、卫生化、高质化的呼声日益提高，肉制品的市场竞争逐步从价格竞争到价格、多样化服务和质量的竞争。随着加入世界贸易组织，国外同类产品涌入国内市场，对国内的市场形成一定的冲击，与此同时，农产品的国际市场竞争也越发激烈。在此背景下，中国的肉类行业的需求，应以满足国内外的诸多挑战及时灵活调整产业政策。

1.2研究方法

运用财务分析基本程序和方法分析财务状况和财务成果，财务分析的基础和关键是财务分析程序，它是开展财务分析工作指明灯，对企业报告期的财务会计资料运用水平分析，垂直分析以及趋势分析来研究企业的发展、经营信息，结合比率分析，图解分析预估企业未来发展状况给出对肉制品行业投资的建议。本文主要利用的是比率分析。

2 国内外肉制品行业发展现状

2.1 国内肉制品行业发展现状

中国养殖业长期以来以散养为主，商品化养殖发展缓慢。行业集中度不高的另外一个原因是产业链的源头的比较分散。根据最新的资料显示，国内有多大上万家肉制品加工、生产企业，规模较大的生产及肉类加工规模以上企业仅占总数约10%，其中生产加工公司不足2000家，肉制品及副产品加工企业数刚过1000。大规模的肉类企业占总数的百分比呈上升趋势，增加了5个百分点，这表明屠宰加工的生产规模和生产能力都在不断地得到提高，而且很具有投资潜力，产业集中度增加，企业呈规模化、集团化发展[2]。企业规模的扩大，产值成倍增加，利润不断提高，良性发展。但养猪成本的提高对农业组织化的要求越来越高，因此很多大型企业都进行了企业产业链的延伸，大力发展农业产业化经营，这一段时期，政府出台各种政策，鼓励屠宰加工企业积极向产业化、集团化、标准化、国际化方面发展。为了避免生猪供不应求，国内某些大型企业自给自足，建立养殖场或收购国外现成生产基地，形成产业化。

2.2 国外肉制品行业发展现状

西方国家的肉类产业历史发展悠久，对整个产业的研究较多也较深入。以美国来说，美国经历了肉制品行业的横向收购和纵向收购，而行业间的兼并造就了史密斯菲尔德等大规模公司，总结其成功经验有以下几点：形成产业链，整个过程节约成本；收购兼并上下游企业，消灭竞争对手，形成垄断局面；扩大自身规模，不断发展，寻求突破，开发高附加值的新产品[3]。美国肉制品行业从90年代初进入行业整合期，虽然行业增长速度放慢了，但龙头企业在的收入带动市值成倍的翻倍。目前这种局面对中国屠宰行业而言，既是机遇，又是挑战，需不断发展行业结构、整合行业资源，才能立于不败之地。虽然经过了四个阶段的发展，我国的肉制品消费取得了长足发展，但从发达国家肉制品的发展历程看，我们还处于发达国家肉制品消费过程的第二阶段。主要特点在于：肉制品消费数量增加，关注品种和口味，对于性价比关注距离发达肉制品消费国的重视营养，品牌忠诚度高，情景消费占总消费比例高的特点还有较大的差距，也因此为中国肉制品行业提供了广阔的发展空间。

3 财务比率分析

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