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摘 要

筹资风险评估研究对企业筹资活动规避风险意义重大。以上海宝钢集团为例，通过对其近三年的财务状况和经营成果具体数据进行分析，发现其筹资有潜在风险，因此，应该采取合理预测资金需求情况、改善筹资结构、拓宽融资渠道，降低筹资成本等方法降低企业筹资风险，从而增加企业收益，减少企业生产经营活动损失。上海宝钢集团个案研究对企业规避筹资风险具有普遍指导意义。

关键词：宝钢集团筹资风险规避

Abstract：Baosteelfinancing risk assessment studies on corporate financing activities to avoid the risk of great significance. Through specific data Baosteel Group financial position and operating results of the past three years to analyze potential risks and therefore should take reasonable forecast funding requirements, improve the financing structure, broaden the financing channels, to reduce financing costs and other methods to reduce the risk of financing, thereby increasing corporate earnings, reducing production and operation activities loss

Keywords：Baosteel Group funding risk

目 录

1 引言 3

2 企业筹资风险的定义和分类 3

2.1 筹资风险定义 3

2.2 筹资风险的分类 3

3 宝钢集团筹资风险评估指标分析 4

3.1 宝钢集团公司简介 4

3.2 宝钢集团财务基本情况 4

3.3 筹资风险分析 6

3.3.1 负债筹资情况分析 7

3.3.2 杠杆效应 7

3.3.3 偿债能力风险分析 8

4 宝钢集团筹资风险控制策略 9

4.1 合理预测资金需求情况 9

4.2 改善筹资结构 10

4.3 拓宽融资渠道，降低筹资成本 10

结论 12

参考文献 13

致谢 14

1 引言

筹资，对企业经营与发展至关重要，而筹资风险是企业在财务管理过程中，必须面对的一个现实问题。筹资风险是客观存在的，企业管理者对财务风险只有采取有效措施来降低风险，而不可能完全消除风险。企业筹资风险评估可以帮助企业建立完善风险控制机制，防范和化解企业发展中的各种筹资财务风险，确保企业筹资活动向着合理、科学、健康的方向发展。上海宝钢集团的筹资风险评估属于大型企业的财务风险评估，对其筹资风险进行评估具有一定的典型意义，本文以上海宝钢集团为例，揭示企业筹资风险，并提出规避筹资风险的策略，为企业筹资风险的评估与规避提供借鉴。

2 企业筹资风险的定义和分类

2.1 筹资风险定义

企业的筹资风险，指的是一个企业咋筹集资金之后因为自身不合理的资金结构形成了一定的风险，这种风险有相当一部分来源于企业借款或者是以其他方式筹集相关资金所带来的风险。也有可能是因为企业资金结构发生了一定的变化所引起的风险。本文研究的筹资风险主要是由于企业在经营时所发生的外部借资行为而引发的风险。

由于不同的企业所面临的偿债压力是不同的，筹资的方式和相关期限也有所差异，不同的企业所承担的筹资风险的类别各有不同。因此。企业在筹资活动的决策上，不仅要选择适当的筹资方式，还应该对企业的资金做出相对合理的规划，同时制定合理对策以防范潜在风险。

2.2 筹资风险的分类

企业的筹资风险，因为标准不同所以分类不同，筹资风险要以控制风险的信息要求，满足防雷标准和原则。

收支性筹资风险，是指农业上市股份有限公司可能在收入小于支出的情况下，没有能力偿还本金和利息。公司在日常经营活动时财务状况一旦出现收入小于支出，则经营出现亏损，此时将会减少适量的公司净资产以弥补所产生的亏损，企业总资产随之减少，大幅度降低企业偿还债务的能力，从而产生财务风险，使企业陷入危机。

现金性筹资风险，是指在一定时间段内企业以负债来维持其运营，现金的流入比流出少使企业没有足够的现金偿还债务的本金和利息[2]。

筹资风险具有一定的普遍性，在任何一个企业日常筹资活动中均有存在。因此，分析、评估相关风险至关重要。本文则以上海市宝钢集团为例，对其在2012年-2014年度的筹资活动，结合其反映的相关财务报表中给出的多个指标，进行综合分析与评估。

3 宝钢集团筹资风险评估指标分析

3.1 宝钢集团公司简介

宝钢集团有限公司（以下简称，“宝钢”）是中国最具竞争力的钢铁联合企业。1978年12月23日，宝钢在上海动工兴建。1998年11月，宝钢与上钢、梅山联合重组，成为国家授权投资机构和国家控股公司试点企业。2000年2月，宝山钢铁股份有限公司（简称宝钢股份）正式创立，同年12月在上海证券交易所上市。2007年，宝钢重组新疆八一钢厂。2008年，与广钢、韶钢重组，成立广东钢铁。2009年3月，与杭州钢铁集团公司签署协议，重组宁波钢铁有限公司。

宝钢注册资本458亿，拥有全资子公司22家。公司专业生产高技术含量、高附加值的钢铁产品。在汽车用钢，造船用钢，油、气开采和输送用钢，家电用钢，电工器材用钢，锅炉和压力容器用钢，食品、饮料等包装用钢，金属制品用钢，不锈钢，特种材料用钢以及高等级建筑用钢等领域，宝钢股份在成为中国市场主要钢材供应商的同时，产品出口日本、韩国、欧美四十多个国家和地区。公司全部装备技术建立在当代钢铁冶炼、冷热加工、液压传感、电子控制、计算机和信息通讯等先进技术的基础上，具有大型化、连续化、自动化的特点。通过引进并对其不断进行技术改造，保持着世界最先进的技术水平。公司采用国际先进的质量管理，主要产品均获得国际权威机构认可。通过BSI英国标准协会ISO9001认证和复审，获美国API会标、日本JIS认可证书，通过了通用、福特、克莱斯勒等世界三大著名汽车厂的QS 9000贯标认证，得到中国、法国、美国、英国、德国、挪威、意大利等七国船级社认可。公司具有雄厚的研发实力，从事新技术、新产品、新工艺、新装备的开发研制，为公司积聚了不竭的发展动力。公司重视环境保护，追求可持续发展，在中国冶金行业第一家通过 ISO14001 环境贯标认证，堪称世界上最美丽的钢铁企业。“标准普尔”公布了宝钢的信用评级，宝钢长期信用评级从“BBB ”来为中国制造业的最高水平提高。

作为上市企业，宝钢广泛的战略联盟，优势互补，共同发展的国际化经营战略的实施。在新一轮的宝钢集团的发展战略，为生产服务的整体规划中的重要业务部门的一部分。配置生产性服务业宝钢集团，宝钢发展净资产，占利润的60％左右约75％，占销售额的40％左右，为生产性服务业宝钢集团的发展具有重要意义。

3.2 宝钢集团财务基本情况

宝钢集团总资产由2012年的21435730万元缓速增长到2014年的22,865,251万元，在三年里增长了1,429,521万元，增长率高达6.67%,负债总额由2012年的9,701,554万元增长到了2014年的10444769万元，三年增长了743,215万元，增长率7.66%，股东权益由2012年的11,734,176万元增长至2014年的12,420,483万元，三年增长686,307万元，增长率5.85%，主营业务收入由2012年的191512万元下降到2014年的187789万元，三年里下降了3723万元，下降1.94%，利润总额由2012年的13140万元下降到2014年的8278万元，三年里下降了4862万元，下降37%，净利润由2012年的10433万元下降到2014年的6091万元，三年里下降了4342万元，下降41.62%。

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