高新技术上市公司股权集中度对公司绩效的研究

论文总字数：20394字

目 录

1引言 1

1.1研究背景与意义 1

1.1.1研究背景 1

1.1.2研究意义 1

1.1.3研究主要内容 1

2相关理论概述 2

2.1概念界定 2

2.1.1股权集中度 2

2.1.2企业绩效 2

2.2 理论基础：代理成本理论 3

2.2.1 第一重委托代理成本 3

2.2.2 第二重委托代理成本 3

2.3国内外股权集中度与公司绩效关系相关文献回顾 3

2.3.1正相关关系 4

2.3.2负相关关系 4

2.3.3非线性关系 4

3假设提出 5

3.1假设提出 5

3.2样本选择 6

3.3变量设计 6

3.3.1被解释变量 6

3.3.2解释变量 6

3.3.3控制变量 7

3.4模型设计 7

4结果分析 8

4.1描述性统计分析 8

4.2相关性分析 9

4.3回归分析 10

4.4稳健性检验 11

5结论与建议 12

5.1结论 12

5.2建议 12

参考文献 14

致谢 16

高新技术上市公司股权集中度对公司绩效的研究

鄢西红

，China

Abstract: ownership concentration is an important part of the ownership structure, for the creation of corporate performance has important theoretical and practical significance, the pyramid of the ownership structure of listed companies there are some problems, such as equity concentration, a dominant, the phenomenon such as insider trading, harm the legitimate rights and interests of minority shareholders, etc., affect the company's overall operating efficiency.If can reasonable analysis of the ownership concentration on the performance of high and new technology company create what effect, and puts forward corresponding Suggestions, to promote the development of high-tech industries will be of great significance.This article selects the a-share listed high-tech company seven years between 2011 and 2017 valid data, using the panel regression analysis method, analyzed the first big shareholder shareholding and create the top five shareholders' shareholding on corporate performance.

Research results show that the high and new technology listed companies the largest shareholder ownership has a negative influence on corporate performance, the top five shareholders' ownership has a positive influence on corporate performance, thus can be concluded that the high and new technology listed company managers in the process of operation and management should pay attention to the impact on the business of shareholders share, for the enterprise to build a reasonable equity focus mode, to avoid a dominant.

Key words: high-tech listed companies;Ownership concentration;Performance;The empirical analysis

1、引言

1.1研究背景与意义

1.1.1研究背景

随着我国高新技术上市公司市场规模的快速扩大，投资者追随步伐的加剧，相关的问题也随之产生。高新技术上市公司内部业绩下降、股价下跌、一股独大、股权高度集中、内幕交易等现象比比皆是，中小股东的合法权益受到严重侵害。大股东的持股比例以及股权集中度在高新技术股权结构的治理中被放在了关键位置，由于高新技术上市公司属于技术性要求较高的企业，公司的股权结构可以反映出公司所有者的构成，也会作用于公司相关决策的制定，影响公司的发展方向，最终高新技术上市公司的经营成果也会受到影响。

另外，近几年我国股票市场发展较为迅速，各个行业的许多公司选择融资上市，对于上市公司股权集中度对公司绩效影响的研究随之产生，目前国内对于股权集中度对公司绩效影响的理论与实证研究有很多，但对这一课题的研究，学者们并没有达成一致的意见，有的学者认为股权集中度对公司绩效具有正向影响，有的认为二者的关系是非线性的，有的则认为公司绩效的创造受不同股权集中程度影响的结果不同，笔者认为，上市公司股权结构有其独特之处，对于不同的样本范围及行业可能会产生不同的实证分析结果，但是大多数研究仅仅集中在整个A股市场或者制造业等行业，没有体现出更明确的行业划分，高新技术行业上市公司股权集中度对公司绩效影响的研究在我国学者的研究当中也并不常见，因此本文以行业为划分依据，选择高新技术上市公司做为样本，研究其股权集中度对公司绩效的影响，并根据结果对高新技术上市公司的管理提出建设性建议。

剩余内容已隐藏，请支付后下载全文，论文总字数：20394字