论文总字数：15037字
目 录
摘要······················································································1
ABSTRAST················································································2
- 导论·················································································3
- 相关文献综述
2.1国外文献综述··············································································4
2.2国内文献综述··············································································4
- 理论分析
3.1资本结构····················································································5
3.2经营业绩····················································································5
3.3资本结构对经营业绩的影响······························································6
- 变量选取、模型构建与实证分析
4.1数据来源与变量选取······································································6
4.1.1样本数据 ······································································6
4.1.2变量选取 ······································································7
4．2模型构建与实证分析······································································8
4.2.1模型构建·········································································8
4.2.2面板分析·········································································8
4.3结果分析··················································································10
- 对我国上市银行发展建议及总结
5.1对我国上市银行发展建议·······························································10
5.2总结分析··················································································11
参考文献···············································································11
致谢·····················································································13
银行资本结构对经营业绩的影响
——基于我国上市银行的实证分析
孙康婷
Abstract：This article begins with the definition and essence of the commercial bank’s operating performance and capital structure. First of all, it analyzes the theoretical standards of both, and then uses data theory to analyze the effects of changes in the bank’s capital structure on the bank’s operating performance, and selects 18 listed banks in China. Related data conduct empirical analysis of its relevance. The empirical analysis results show that the capital structure factors have an impact on the bank's operating performance, and a good bank's capital structure is conducive to the improvement of the bank's operating performance. Therefore, we can start with the optimization of the capital structure of listed banks to achieve the purpose of improving bank operating performance.
Keywords: Operating Performance; Capital Structure; Listed Bank; Empirical analysis
1、导论
对于企业资本构成与经营业绩的关系问题，是经济上一直研究的话题，企业的资本结构相关因素影响其经营业绩，同时资本结构影响着融资方式及结构，决定其治理模式,而治理模式同时又会对经营绩效产生影响，良好的企业资本结构对于提升企业整体竞争力也具有积极正面的影响。商业银行也是企业的一种,只是它具有一般企业特点的同时，本身又是经营主体主要是货币资金的特殊企业，因此在针对银行资本结构进行研究时，既要考虑银行在经济市场中作为企业的一般性，同时也要重点衡量银行作为特殊金融机构的资本结构的独特性。
从银行与普通企业的共通性出发，企业资本结构一般是指债务资本与权益资本的组合结构，而由于银行的特殊性，对于银行资本结构的研究以《巴塞尔协议》为基础，推导出指标资本充足率、核心资本充足率以及附属资本占资本比例来描述商业银行的资本结构，使用盈利水平、成长性、风险性以及流动性等指标来表示对银行经营业绩进行多因素衡量。
从国际经济发展层面上来说，商业银行的发展起于欧洲，国外商业银行有着更充分完善的历史发展，在这个发展的过程中，国外商业银行必然积累了属于自己的商业运营模式，资本、制度以及经验方面，国有商业银行的发展目前状态都与国外商业银行有着差距。而在国际大环境之中，金融业的发展趋势又是风险性极大的，世界经济危机带来的破坏，可能导致众多企业的破产，在全球经济高速发展背景下，商业银行的运营也存在着巨大的风险隐患，而一次又一次的世界范围或地方区域性的经济危机，带来了不可逆的经济迫害，导致众多企业面临破产危机。而从国内经济发展大环境分析，我国商业银行在重大发展、规模增长的成功发展下，也面临着来自市场的挑战。截止目前，我国共有 26 家商业银行在 A股上市，其他未上市银行应该也根据自身资本运营情况制定了上市计划，银行之前的竞争一直存在，并且在这样一个时刻都要求高质量经济变革大环境之下，一切都要求我国商业银行应该制定优良的企业经营模式。本文从我国上市银行资本结构出发，研究银行资本结构相关变量对银行经营业绩可能产生的影响，对银行运营模式的发展提出合理的建议，以达到提升我国上市商业银行经营业绩、提高上市银行综合竞争力的目的。
在文章的结构上，第一大部分是导论及文献综述，介绍相关研究背景及选题研究意义。第二部分是理论背景，主要介绍银行资本结构及银行经营业绩基本定义，以及两者之间存在的可能相互影响的关系。第三大部分是基于18家上市银行2010-2017年度数据的实证分析，结合实际回归模型结果，针对我国不同类型上市商业银行，也基于各项变量实证结果，就关于如何提升银行经营业绩的问题提出相关建议。
选取变量时从收益考虑商业银行的经营绩效，即选择净资产收益率指标。普通企业的资本结构一般指企业的权益资本与债务资本的比例。对于商业银行资本结构的划分，选取核心资本为主要指标，同时，商业银行的核心资本结构也包含了股权结构。
数据分析方法釆用面板数据模型，对商业银行资本结构组成因素对经营绩效可能造成的影响进行数据分析。通过计量软件进行数据处理，对总体数据，同时对三类不同的银行进行回归分析，对于部分不显著变量进行删除调整，接着进行第二次回归分析，以求得到较为客观有效的结果。
2、相关文献综述
2.1国外文献综述
国外经济学术界对于企业资本结构的研究问题可以追溯到20世纪初期，由于国外经济市场发展较为早，历史悠久，并且理论研究可以随着实际经营业务实际发生情况同时改善发展，渐渐在二十世纪中叶形成出具规模的针对企业资本结构的研究发展，并总结研究了企业资本结构可能模式的三种类型，在这个基础之上，又同时伴随着经济的发展，对于资本结构的研究进一步发展。到了二十世纪末期在经济市场以及各类经济衍生工具的发展带动下，全球的金融业、针对金融的研究都又进入了新的阶段，逐渐形成较为专业的规模。
Franco Modigliani、Merton Miller（1958）两位共同合作研究分析了企业资本结构与经营业绩之间的关系，构建了MM理论模型，提出了属于他们的观点，大致为虽然企业的资本结构是企业金融活动的基础，但企业的价值受各方面因素影响而独立于企业资本结构，同时他们认为企业融资的种种经济行为也是独立于企业资本结构的。这一理论后来被实际经济分析证实正确性低，而不作为真正考虑标准。MM模型之后，对于企业资本结构的研究迈入新的台阶，1976年，Jensen amp; mecking 开始致力于股权结构对企业业绩的研究，他们提出的观点是公司的价值是和公司股权比数成正面相关的。
二十世纪中后期，经济学者们开始把研究眼光放在银行这样一个特殊的企业上，并开始理论研究银行的资本结构对于银行经营业绩的影响。在1998年，Stein选取了法国本土银行中的兴业银行与里昂信贷银行为样本进行研究分析，发现银行治理机制的完善、经营业绩的提升往往伴随着资本结构的优化，而在此之后的研究发现，在银行股权结构中，政府往往扮演着大股东的角色，影响着银行的资本组成。O’Hara于1981年研究了银行是否发行股票对于经营业绩的影响。之后在Larry H.P.Lang amp;Raymond W.So（2002）[1]的研究分析中，认为银行大股东多为政府机构，由于政府机构不同一般的股东，所以银行股权结构对于经营业绩的影响应当是要根据实际情况分类分析的。 在Alwjnador amp; Micco（2004）[2]研究中，他们在选取变量时，分别选取了发达国家商业银行与发展中国家的商业银行作为研究对象，在最终实证结果却表明银行资本结构与银行经营业绩之间并不存在显著关系。随后DulachaG 和 Greg.T.（2006）[3]又新选取了资本回报率和不良贷款率两个指标来衡量银行经营业绩，得出银行股权集中程度反向影响着银行的经营业绩的结论。
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