房价波动对我国城镇居民消费的非对称性影响研究

论文总字数：16794字

目 录

摘要………………………………………………………………………………..………….……………I

Abstract......................................................................................................................................................II

1绪论 1

1.1研究背景及意义 1

1.2文献综述 2

1.3研究内容和结构 3

2房价波动对城镇居民消费非对称影响的理论分析和作用机制 4

2.1消费函数理论 4

2.1.1持久收入理论 4

2.1.2生命周期假说 4

2.1.3 LC-PIH模型 5

2.2房价波动影响城镇居民消费的作用机制 5

2.2.1房地产财富效应的传导机制 5

2.2.2房地产挤出效应的传导机制 6

2.3房价波动对城镇居民消费非对称性影响的形成原理 6

3房价波动对我国城镇居民消费的非对称性影响的实证分析 7

3.1模型设定与预处理 7

3.2数据选取和变量说明 7

3.3面板数据的平稳性检验 9

3.4 Johansen协整检验 10

3.5格兰杰因果检验和脉冲响应分析 10

3.6房价波动对我国城镇居民消费非对称性影响的实证分析 11

4结论及政策建议 13

4.1 研究结论 13

4.2 政策建议 13

4.2.1 加强房地产调控，严格控制房价 14

4.2.2完善住房保障体系，保障低收入者的住房需求 14

4.2.3 完善居民收入分配制度，促进居民消费增长 14

参考文献 14

致谢 16

房价波动对我国城镇居民消费的非对称性影响研究

高勇

, China

Abstract: This article analyzes the effect of housing price fluctuation on consumption theoretically and empirically.Firstly,the basic theory of consumption function is sorted out and the dynamic model of this paper is constructed. Then we study the wealth effect and the transmission mechanism of the housing price fluctuation.This paper selects the provincial panel data of 31 provinces and cities from 2002 to 2016. Firstly, this paper carries on the IPS and LLC test which verify the sequence of the inspection, then the Johansen test and Granger causality test are conducted,which confirm that there is a long-term and stable relationship,finally the dynamic panel model is analyzed.The Finally,it is obtained by dynamic panel regression that housing price in China has a wealth effect on the consumption of urban residents,and the effect of rising housing price on consumption is greater than that of falling housing price on consumption,it means that real estate fluctuation has an asymmetry effect on consumption of urban residengts.

Key words:housing price;consumption of urban residents;wealth effect;dynamic panel model

1.绪论

1.1研究背景及意义

居民消费在国民经济之中发挥着支撑作用，是拉动经济的主导力量。从1978年以来，中国的经济发展迅速，所取得的成就让世界瞩目。然而中国经济大部分依赖出口和投资的拉动，居民消费不足制约了我国经济的持续稳定发展。近来美方对我国采取贸易投资保护主义，中美贸易摩擦逐渐升级，面对贸易保护主义对贸易自由化的挑战，扩大国内内需促进消费对于保持经济平稳持续发展有着重要的意义。2018年4月中央政治局会议重点提出要把加快调整结构和持续扩大内需结合起来，维持宏观经济平稳运行，这反映了中美贸易冲突对经济所带来的冲击已经反映出来，政府通过推进技术改革以维持制造业投资稳定和减税等手段，以提高我国居民的消费能力。党的十九大指出，要进一步完善促进我国居民消费的体制，提高消费在经济发展中所起的基础性作用。

自房地产市场化改革以来，除次贷危机时出现短暂下跌，房价上涨从未停止，并且近年来房价波动显著。2003年房市成为国民经济中的支柱性产业，同时不断上涨的房价引起了社会的关注，也引发了对房价泡沫的担忧。为了避免房价过高引发的经济风险和社会矛盾，政府自2010年推出限贷、限购等一系列政策，对房价开展了严格的调控，但房价上涨的速度仅仅有所减缓，2016年我国的房地产市场取得进一步发展，房价迈上一个新的台阶。2017年房地产市场调控不断增强，限制性政策接连出台从限购、限贷、限价到认房认贷、限离、限售等，同时房地产融资环境持续收紧。在此背景下2017年我国的商品房销售面积再次创下新高，但增幅逐月回落，房地产投资意愿仍然较强。房地产作为一种金融资产具有投资品和消费品两种属性，其投资品属性的投机性往往会导致房价的非理性增长。20世纪80年代美日发生贸易冲突，迫于《广场协议》日元大幅升值日本五次大幅下调利率，希望居民能去消费从而提高内需促进消费升级，然而利率下调没有拉动消费，反而使得房市和股市过度膨胀，房价疯涨百姓高杠杆买房，最终房市从泡沫走向破灭，无数高杠杆的人们一夜破产，日本经济迎来失去的十年。

在我国房价持续上涨，居民消费不足的背景下，房价和消费间的关系越发受到人们的关注。深入了解两者之间的内在关系在理论和现实方面都具有一定的意义。近年来许多学者通过不同的模型和方法研究了各时期各区域房地产市场房价与居民消费的关系，仍未得出一致的结论，通过研究中国房地产市场与消费两者间的关系，有助于丰富和完善房地产的财富效应理论。中国是世界经济大国，但目前还称不上是世界经济强国这是因为我国人均GDP还处于较低水平，经济更多依赖出口拉动，但外需或难以持续有效拉动经济增长，因此政府近年来一直寻求有效的方式来扩大内需以促进我国经济转型。房地产市场的繁荣推动了我国经济的发展，但同时也带来一系列问题。房价的的高涨造成百姓买房难，而使高收入住房投资者拥有更多的财富，造成我国贫富差距进一步拉大。对我国房地产财富效应进行研究有助于发现房价如何合理波动才能促进居民消费的增长，从而制定有效政策帮助维持房地产市场的稳定和提高居民消费。

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