沪深股市交易量与收益率的相关性分析

论文总字数：21176字

目 录

摘要3

一、引言 6

1.1研究背景 6

1.2理论意义 6

1.3现实意义 6

1.4论文内容及框架 6

1.5研究方法和创新点 7

二、文献综述 7

2.1国外研究现状 7

2.2国内研究现状 8

2.3国内外研究现状评述 9

三、沪深股市量价相关性的实证分析 9

3.1数据的选取与分析 9

3.2 线性回归检验 10

3.3时滞相关性检验 12

3.4 Granger因果检验 13

3.5序列平稳性检验 15

3.6序列自相关检验 15

3.7 GARCH模型 16

3.8残差LM检验 18

四、总结与不足 18

4.1总结 18

4.2不足 19

4.3启示 19

参考文献: 19

致 谢: 21

沪深股市交易量与收益率的相关性分析

周波

，China

Abstract: With the rapid economic development in China and the improvement of a series of regulatory policies，The scale and volume of the stock market has gradually achieved a qualitative leap. As time went by, the 2015 stock market crash was fading out of the public’s view, Many individual and institutional investors have returned to the stock market. This thesis selects the closing index and trading volume of Shanghai stock market, Shenzhen stock market and CSI 300 Index from January 5th 2010 to February 9th 2018 as samples. By means of the scatter plot and linear model fitting, it is initially determined whether there is a linear relationship between volume and yield. Since the linear relationship is not significant, consider whether there is a time-delayed correlation between the two; then use the Granger causality test to verify the causal relationship between the two. Finally, the GARCH（1，1）（1，2）（2，1） model is used to fit the volatility of yield. The results show that between volume and yield, yield plays a central role. The existence of the previous period of yield will influence the trading volume of the next 1 to 5 periods and the effect will decrease with time.

Key words:GARCH model; the correlation between Volume and yield；(SSE) Composite Index；

CSI 300 Index；SIASA

1. 引言

1.1研究背景

股票并不是近代以来就存在的，如果要追溯其发展历史，距今已有将近400年了。从它的起源以及发展过程来看，主要可以分为三部分来介绍:

（1）在16世纪初它作为筹集资金，风险共担的一种手段而间接促成了地理大发现

（2）17世纪后，股票由于适应大工业化生产的要求而被大规模地应用

（3）随着券商行业的发展，为了保护股权人的利益，相应的法规及制度日益完善

回顾完国外的股票发展历史，让我们把目光聚焦于国内。从改革开放到现在，我国仅用了将近40年的时间走完了西方发达国家股市市场300多年的历程。基于我国现在的国情来看，在党中央改革经济措施不断深化的背景下,我国金融市场的发展速度像是乘坐了火箭一样。虽然我国金融市场的历史不如西方那样悠久，同时给予我们自力更生的发展时间也不多，但在党的正确领导下全民共同参与，如今我国金融市场地位已经跃居全球前沿。

1.2理论意义

在每次股市整体萎靡的情景下，我们都能发现一个共通之处:收盘价的下跌往往与交易量的萎缩同步进行。随着这样相同的情景不断地出现，我们不禁发出提问：交易量与股票收盘价之间是否存在某些相关联系。于是越来越多的国内外学者开始通过各种方式企图找出二者之间的联系。量价关系也自然而然有其理论意义了，为此我简单归纳了一下：一、金融市场的微观结构能通过研究量价关系被更好地解析出来；二、研究量价关系对拓展事件研究法的应用领域有重大意义；三、量价关系的特征有助于进一步确定投机价格的经验分布。

1.3现实意义

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