论文总字数：26273字

摘 要

衍生金融工具自20世纪60年代开始不断发展，产品种类不断创新，交易规模逐年上升，形成了一个庞大的市场，我国衍生品市场自20世纪90年代初建立以来也不断成长。事实证明，发展衍生金融工具可以给经济发展带来重大作用，有助于提升企业风险管理能力，也可能带来一系列交易风波。因此，研究我国企业衍生金融工具的应用情况对我国经济的进步和金融市场的稳定具有重要的理论和现实意义。

本文采取统计分析和案例分析相结合的方法，通过手工收集沪深两市上市公司2010-2015年的年报，获取各企业使用衍生金融工具的数据，运用Excel软件对数据进行处理，统计分析出企业使用衍生金融工具的年度分布、行业分布以及种类分布等情况，发现我国企业使用衍生金融工具过程中存在监管制度不健全、专业人才缺乏、衍生金融工具种类单一、创新力度不够等问题。然后结合一个案例具体分析我国企业使用衍生金融工具的情况，并在最后提出合理化的建议，希望能够改善我国企业衍生金融工具的应用情况并促进金融市场的完善。

关键词： 衍生金融工具 应用情况 统计分析

The Enterprise Application of Financial Derivatives in China

- Analysis from Shanghai and Shenzhen Listed Companies Data

ABSTRACT

Since the beginning of the 1960s, derivative financial instruments has came into an unprecedented stage of development, innovative product range, increasing transaction size, forming it a huge market. Since China Financial Futures Exchange carried out a pilot in the early 1990s, combined with the current economic environment of China, it has developed into one of the major derivatives markets in the world. It is proved that the development of derivative financial instruments has important effects on national economic development and social progress. Carrying out derivatives markets successfully can benefit the country in other areas. Therefore, this article intends to conduct an investigation and analysis on Chinese Enterprises derivative financial instruments application.

This article combine statistical analysis with content analysis method. Through the manual collection of Shanghai and Shenzhen listed companies' Annual Report from year 2010 to 2015, data of companies using derivative financial instruments are collected. Then use EXCEL software to process data and analyze the annual distribution, industry distribution and kind distribution of the use of derivative financial instruments. It is discovered that companies using derivative financial instruments has the following problems: imperfect current regulatory system, the lack of professionals, a single type of derivative financial instruments, insufficient innovation. Combined with a specific case analysis of the enterprise's use of derivative financial instruments, rational recommendations can be made in the final, hoping to promote the improvement of enterprise applications of derivative financial instruments and the development of the financial market.

Keywords: Derivative financial instruments application statistical analysis

目 录

摘 要 I

ABSTRACT II

第一章 绪论 1

1.1 研究背景和意义 1

1.1.1 研究背景 1

1.1.2 研究意义 2

1.2 研究思路和方法 2

1.2.1 研究思路 2

1.2.2 研究方法 2

1.3 本文的创新点和结构安排 3

第二章 理论基础和文献综述 5

2.1 理论基础 5

2.2 文献综述 6

2.2.1 衍生金融工具应用动机的相关研究 6

2.2.2 国外企业应用衍生金融工具现状的相关研究 7

2.2.3 我国企业应用衍生金融工具现状的相关研究 7

2.3 文献述评 8

第三章 我国企业衍生金融工具应用情况的分析 9

3.1 研究方法 9

3.2 数据处理 9

3.3 结果分析 10

3.3.1 企业使用衍生金融工具的年度分布特征 11

3.3.2 企业使用衍生金融工具的行业分布特征 12

3.3.3 衍生金融工具交易类型及合约类型分布特征 13

3.3.4 企业使用衍生金融工具的效果分析 16

3.4 我国上市公司运用衍生金融工具存在的问题 16

第四章 案例分析 19

4.1 行业的选择及目标企业的确定 19

4.2 TCL集团简介 19

4.3 TCL集团存在的风险 20

4.4 TCL集团应用衍生金融工具的方法和效果 21

4.4.1 TCL集团运用衍生金融工具的方法 21

4.4.2 TCL集团运用衍生金融工具的效果 21

4.4.3 TCL集团运用衍生金融工具的风险控制措施 23

4.5 案例的启示 24

第五章 结论、建议与展望 25

5.1 结论 26

5.2 建议 26

5.3 展望 27

致 谢 29

参考文献 30

1. 绪论

1.1 研究背景和意义

1.1.1 研究背景

自20世纪70年代以来，衍生金融工具实现了非凡的发展，衍生金融工具市场的规模也凭借惊人的速度不断扩大。衍生金融工具经过各种创新和衍生，品种越来越多，性能越来越强。衍生品市场的发展为企业提供了风险管理和套期保值的工具，越来越多的企业开始意识到了衍生金融工具强大的作用，并积极投身到衍生金融工具市场的各类交易活动中去。尽管衍生金融工具拥有先天优势，运用得当可以规避风险、发现价格、套期保值、降低融资成本，但由于其自身具有强大的杠杆作用和复杂性、投机性的特点，使其高收益和高风性同时存在，使用不当、擅自运用或投机过度都存在给企业带来重大损失的可能。20世纪90年代以来的一连串衍生金融工具交易风波，无论是英国巴林银行倒闭、日本住友商事，还是亚洲金融危机，无不是由衍生金融工具市场失灵的因素引起的，对世界经济产生了巨大冲击。因此，对于衍生金融工具的深入认识、应用情况的分析调查和规范化的操作监管成为决定其能否发挥真正作用的关键因素。

我国衍生品市场从20世纪90年代初开展以来不断成长，稳步推出新的衍生金融工具品种。但是就我国目前的经济环境来看，尤其是在我国的金融体系不够完善、衍生品市场不够完备、监管机制不够充分的环境下，有限的投资手段和风险管理使公司还不能熟练巧妙地使用衍生金融工具。我国衍生品市场的发展并不是一帆风顺的，衍生金融工具应用失误引起的金融灾难令国人触目惊心，株冶期货、国储铜期货、中航油石油期权、中盛粮油巨亏事件等，都从侧面暴露出我国企业在使用衍生金融工具的过程中存在不少问题。但是与此同时，衍生金融工具对我国资本市场的完善确实发挥着不可忽视的作用：衍生金融工具能够满足市场投资者规避风险的需要，可以降低国内企业在资本市场的筹措成本，能够有力地扩展国内金融机构特别是证券机构的业务范围，也可以促使国内资本市场的国际化。

1.1.2 研究意义

衍生金融工具就像一把“双刃剑”，它既可以给经济发展带来重大作用，也可能带来负面影响，导致整个市场的巨大波动，甚至还会引起金融危机。但是衍生金融工具更可能成为反金融危机和们规避风险的重要工具。在如今经济全球化不断加深的大环境下,加大衍生金融工具市场的发展力度符合推动全球经济进步和提升我国企业风险管理能力的迫切需求。因此，研究我国企业衍生金融工具的应用情况对我国经济的进步和金融市场的发展具有重要的理论和现实意义。

剩余内容已隐藏，请支付后下载全文，论文总字数：26273字