影响众筹项目成功的关键因素及风险防范研究

论文总字数：36665字

摘 要

民营资本以及中小企业一直是我国经济的关键组成成分，在促进就业、推动产业转型、贡献税收等方面发挥了不可替代的作用。然而长久以来，中小企业由于规模小、缺乏合格抵质押品、风险大等特点难以获得银行贷款等方式的传统融资，发展举步维艰。众筹融资凭借其成本低、效率高等优势有效缓解了中小企业融资难的问题，但目前国内众筹市场发展仍不完善，项目融资成功率低，风险大，深入研究影响众筹融资成功的关键因素及风险防范对提出促进众筹深远发展的政策建议具有重要现实意义。

本文立足于国内众筹平台的运营模式，借鉴“前置消费者”，“社交营销”的相关理论，从目标金额、项目质量、项目受关注情况、投资基本属性、地理因素、社会资本这六个角度分析其对众筹融资的作用机理；综合使用计量分析、文献分析、经验分析等方法，利用Stata12.0等软件建立实证模型，研究各潜在因素对众筹融资成功率的实际影响，为有效提高国内众筹平台项目融资成功率提供政策参考。

在融资影响因素的基础上，本文从内部、外部两个角度分析了现阶段众筹融资及后期运行的风险成因，借鉴国外风险防范的经验和现有措施，构建我国众筹项目的风险防范体系，提出适合国内众筹融资长远发展的政策和建议。

关键词：众筹融资，关键因素，风险防范，政策参考

A Study on the Key Factors Affecting the Success of Crowdfunding and Risk Prevention

Abstract

Private small and medium-sized enterprise has become a key part of our economy. They play an important role in stimulating employment, promoting economic restructuring and contributing tax. However, for a long time SMEs has difficulty in obtaining traditional bank loan because of the characters of high risk, small scale and the lack of qualified collateral. As a result, their development is tough and slow. While in recent years, crowdfunding has provided new solutions for the financing problems of SMEs. But currently, domestic crowdfunding platforms still have a lot of defects, including low success rate and high risk. So it is of great significance to study the key factors affecting the success of crowdfunding and risk prevention.

Standing on the current situation of domestic crowdfunding platforms and referring to the theory of “pre-consumer” and “social marketing”, this paper divide the factors into six types, which includes funding goal, project quality, public attention, investment indicators, geographical situation and social capital. In this paper, the integrated use of literature analysis, empirical analysis, and software like Stata 12.0 help establish an empirical model and make the empirical analysis. Then we analyze the impact of key factors on the success rate, in order to provide policy advice to further promote the development of crowdfunding.

Based on the research of affecting factors, this paper analyzes the causes of crowdfunding risk from internal and external aspects. Drawing on the experience and measures of foreign countries, we provided some reasonable policy for risk prevention and long-term development.

Key words：Small and medium-sized enterprise, Crowdfunding, Key factors, Risk prevention.

目录

摘要

Abstract

第一章 绪论

1.1 选题背景及研究意义

1.2 文献综述

1.2.1 众筹概念界定的相关研究

1.2.2 众筹项目融资成功影响因素的相关研究

1.2.3 众筹风险防范的相关研究

1.2.4 文献述评

1.3 研究内容及技术路线

1.4 研究特色

第二章 众筹项目融资影响因素的理论分析

2.1 众筹项目的运营模式

2.2 众筹项目融资中的关键影响因素

2.3 关键影响因素的作用机理及研究假说

第三章 众筹项目融资成功影响因素的实证分析

3.1 数据来源及样本选取

3.2 研究变量及模型构建

3.2.1 因变量

3.2.2 自变量

3.2.3 变量描述性统计

3.2.4 实证模型的构建

3.3 实证分析与结果讨论

3.3.1 相关性系数检验

3.3.2 实证结果与分析

第四章 众筹项目的风险成因及风险防范研究

4.1 风险成因

4.1.1 内部因素

4.1.2 外部因素

4.2 国外众筹风险防范的借鉴

4.2.1 美国

4.2.2 英国

4.3 我国众筹项目风险防范体系的构建

4.3.1 立法机构 28

4.3.2 监管机构

4.3.3 众筹网站

4.3.4 项目发起人

4.3.5 大众投资人

第五章 结论、建议与展望

5.1 研究结论

5.2 相关建议

5.3 研究展望

致谢

参考文献

第一章 绪论

• 1. 选题背景及研究意义

改革开放三十年以来，我国民营资本以及中小型企业得到快速发展。数据表明，截至2015年底，在工商局登记的中小型企业数量超过全国企业总数量的99%，与此同时，中小型企业缴纳了超过50%的税收，给近80%的城乡居民创造就业机会。中小企业凭借其灵活多变的运营方式、较高程度的专业化以及独特的创新能力在促进国民经济发展、拉动产业转型升级、提供就业、增加税收等方面都发挥着不可替代的作用。然而，随着我国经济步入新常态，中小型企业的融资难问题日益显著，主要包括：融资渠道窄、速度慢以及成本高，这些问题制约着中小型企业的长远发展。实际生活中，由于中小企业规模小，缺乏长远的发展战略以及完备的财务监督制度，抗风险能力较低，且不具备合格抵质押品，较低成本的银行贷款往往难以施行。商业银行数据表明，国有大中型企业所占银行贷款比例超过七成，而中小型企业则不足两成。传统融资渠道不畅的同时，民间资本也受到诸多制约，资本外逃、资金跑路事件层出不穷，缺乏法律法规的保障以及行之有效的监督使得民间资本尚不能作为传统融资方式的有效补充。而有效解决以上问题的根本措施在于金融创新。

近年来，随着信息技术的发展以及居民投资意识的不断加强，互联网金融爆发式发展。互联网金融依托于大数据以及云计算，利用搜索引擎以及社交网络将金融功能与互联网技术有机结合，不仅包含了新兴的非传统金融机构，也涵盖了有效运用互联网技术的传统金融行业。其中，新兴的非传统金融机构包含了借助于网络技术开展金融业务的电子商务企业，人人贷模式下的线上借贷网络、第三方支付平台和众筹模式的互联网投融资平台等等。众筹模式由于其发展速度快、资金占比大，得到了广泛的关注。

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