财务杠杆原理及其应用研究—基于万科企业的案例研究

 2022-10-31 10:59:09

论文总字数:19968字

摘 要

财务杠杆是一种通过借债来提升企业利润的工具,合理地运用可以增加企业收益,不合理地运用则会降低企业收益,甚至使得企业资不抵债,直到破产。因而,各个企业都在寻找运用财务杠杆的方法。

党的十九大明确提出,要进行金融市场改革,完善金融市场的各项规范制度,尽量减少金融市场的风险,使得金融市场健康发展。

而房地产行业是金融市场的核心,因此要提高金融市场的稳定性,必须从房地产业入手。房地产企业资金需求量较大,所以房地产公司在日常经营发展中,会大规模使用财务杠杆,以此来快速发展、占据市场份额。但是,使用更高程度的财务杠杆会增加房地产公司的财务风险。一旦市场发生剧烈波动或者企业由于经营不善,导致存货、总资产周转不顺,之后导致资金链断裂,则这些潜在的安全隐患就会爆发出来,给房地产企业、市场造成难以预测的后果。

因此,房地产公司应尽量减少财务杠杆的使用,并尽量降低企业潜在的财务风险。通过降低资产负债率和拓展融资渠道,公司的财务风险将降低,收入将增加。

关键词:万科;房地产;财务杠杆

Research on the principle and Application of Financial leverage: a case study based on Vanke Enterprises

Abstract

Financial leverage is a kind of tool to improve the profit of an enterprise by borrowing. reasonable use can increase the income of the enterprise, unreasonable use will reduce the income of the enterprise, and even make the enterprise insolvent until bankruptcy.As a result, enterprises are looking for ways to use financial leverage. 

The 19th National Congress of the Communist Party of China (CPC) clearly pointed out that it is necessary to carry out financial market reform, improve the various normative systems of the financial market, minimize the risks of the financial market, and make the financial market develop healthily. 

The real estate industry is the core of the financial market, so in order to improve the stability of the financial market, we must start with the real estate industry. Real estate enterprises have a large demand for funds, so real estate companies in the daily business development, will use financial leverage on a large scale, in order to rapid development, occupy market share. However, the use of a higher degree of financial leverage will increase the financial risk of real estate companies. Once the market fluctuates violently or the enterprise, due to poor management, leads to poor turnover of inventory and total assets, and then leads to the rupture of the capital chain, these potential security risks will erupt. To the real estate enterprise, the market causes the unpredictable consequence. 

Therefore, real estate companies should minimize the use of financial leverage, and minimize the potential financial risks of enterprises. By reducing the asset-liability ratio and expanding financing channels, the company's financial risk will be reduced and revenue will increase.

Keywords: Vanke; real estate; financial leverage

目录

摘 要 I

Abstract II

第一章 绪论 1

1.1研究背景 1

1.2研究目的及意义 1

1.2.1研究目的 1

1.2.2研究意义 1

1.3国内外文献综述 2

1.3.1国外研究现状 2

1.3.2国内研究现状 2

1.3.3文献综评 4

1.4研究思路和研究方法 4

1.4.1研究思路 4

1.4.2研究方法 4

1.5论文框架 4

第二章 理论分析 6

2.1财务杠杆原理 6

2.2财务杠杆效应 6

2.2.1财务杠杆正负效应理论 6

2.3财务杠杆及其作用程度的度量方法 6

2.3.1财务杠杆的度量方法——财务杠杆系数 6

2.4财务杠杆与财务风险的关系 7

第三章 万科公司案例分析 9

3.1万科公司的背景介绍 9

3.2万科公司的财务杠杆应用情况 9

第四章 万科公司在应用财务杠杆时存在的问题 10

4.1万科在应用财务杠杆时存在的问题 10

4.1.1 负债结构不合理 10

4.1.2 资产的流动性差 11

4.1.3 高财务杠杆并没有使盈利能力大幅提升 11

4.2 存在问题的原因分析 4.2.1过度依赖财务杠杆 12

4.2.2融资渠道单一 13

4.2.3股权结构相对分散 13

第五章 结论及建议 16

5.1万科公司财务杠使用建议 16

5.1.1降低资产负债率,使资本结构趋于合理 16

5.1.2拓展多元化融资渠道 16

5.1.3按照公司的经营战略和发展战略来决定财务杠杆的使用规模和程度 17

致 谢 18

参考文献(References) 19

  1. 绪论

1.1研究背景

党的十九大明确提出,要进行金融市场改革,完善金融市场的各项规范制度,尽量减少金融市场的风险,使得金融市场健康发展。这反映了党对金融市场的管理,其中特别关注金融市场的安全性。而在金融市场中,房地产行业占主体地位。因而要注重房地产行业的发展与管理。

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