高管变更对企业业绩的影响研究

论文总字数：17073字

摘 要

公司的经营计划和战略目标都与公司的治理水平有着密切的关系,而公司治理中极其重要的一部分是企业高管的选择。高管的治理水平和专业能力直接影响企业的运营情况，当企业业绩出现下跌，高管也难咎其辞，这时如何变更高管就是一个重要又困难的问题。如果一个公司拥有良好的治理机制，那么，对于造成企业业绩下跌的高级管理人员，相应的处罚一定会及时给到；对于不称职的企业高管，及时的解聘也是拥有良好治理机制的公司所应该做的。除此之外，寻找优秀的继任者也是董事会及股东所需努力的地方。本文参考大量文献，着重研究高管变更对企业业绩究竟是否有积极影响。

本次的课题研究，主要以国内上市公司为例，具体分析问题如下：高管变更对企业业绩是否有改善作用？通过理论分析，描述性统计与回归分析等一系列方法，本文最终得出结论：当企业业绩低迷时变更高管会改善企业业绩。

关键词：高管变更;企业业绩;公司治理

ABSTRAT

The level of corporate governance directly determines the direction of its future development. The selection and change of executives is an important part of corporate governance. The existing research mainly discusses the correlation between corporate performance and executive change from the motivation and economic consequences of executive change. Exploring the relationship between executive turnover and business performance is a "window" to observe the effectiveness of corporate governance mechanism. The literature points out that the most serious agency problem is that the incompetent top managers stay in the company, so a good corporate governance mechanism should be able to punish the executives of the companies with poor performance in time, and a good corporate governance mechanism should not only be able to dismiss the incompetent executives in time, but also be able to re select the most suitable successor.

This research, mainly taking domestic listed companies as an example, analyzes the specific problems as follows: what is the impact of executive turnover on the performance of listed companies? Through a series of methods such as empirical research, theoretical analysis, descriptive statistical analysis and regression analysis, this paper finally comes to the conclusion that when the performance of the enterprise is low, the change of senior executives, that is, the old executives leave, and the new executives succeed, will improve the performance of the enterprise.

目录

摘 要 I

第一章 绪 论 1

1.1 研究背景及意义 1

1.1.1研究背景 1

1.1.2研究意义 1

1.2研究内容及方法 2

1.2.1研究内容 2

1.2.2研究方法 2

第二章 理论基础与文献综述 3

2.1理论基础 3

2.2 国内外文献综述 4

2.2.1国外文献综述 4

2.2.2国内文献综述 5

2.2.3文献评述 6

第三章 我国上市企业高管变更现状分析 7

3.1 高管变更现状 7

3.2 高管变更前后企业业绩情况 7

第四章 高管变更对企业业绩影响实证研究 10

4.1 研究假设 10

4.2样本选择与数据来源 10

4.3 变量选取与模型设计 10

4.3.1 被解释变量 10

4.3.2 解释变量 11

4.3.3 控制变量 11

4.3.4 变量描述性统计 11

4.3.5 回归模型设计 11

4.4实证分析 12

第五章 结论与后续研究方向 13

5.1 研究结论 13

5.2相关对策及建议 13

5.3后续研究方向 13

致谢 15

参考文献（References） 16

第一章 绪 论

1.1 研究背景及意义

1.1.1研究背景

在国际上有关企业高管变更及高管变更对业绩的影响一直以来都是炙手可热的课题。西方发达国家对相关课题的研究起步很早，在上世纪60年代就已经开始着手研究相关课题并形成了专业化的研究领域。而该课题长久以来处于热门的原因也显而易见，在金融市场、证券市场高度发达的西方发达国家，企业有着举足轻重的地位。企业的高级管理人员制定企业的战略目标，把控着企业的战略方向，企业的治理与经营都由他们负责。显而易见，企业的高级管理人员对于企业的治理有着重要的作用。高管人员的变更是股东及董事会需要做出的重大选择。在我国虽然相关课题的研究起步较晚，但随着我国在1984年的股份制改革实行，我国的股票市场、证券市场经历了高速的发展，在四十年的发展过程中，我国上市公司的高管变更事件也是频繁出现，其中涉及的种类也是多种多样。随着我国金融市场的发展，国有控股型企业占据了我国证券市场的半壁江山，由于我国国企、我国国情及体制的特殊性和复杂性，所以本文不研究国企，而是将目光放到国内民营上市企业。本文中将企业高管界定为企业的董事长和总经理，以便于研究分析。

1.1.2研究意义

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