我国物流行业上市公司资本结构影响因素分析

论文总字数：17201字

摘 要

随着社会经济的快速发展，我国出现了越来越多的上市公司。很多人对中国上市公司资本结构影响因素进行专门的研究。虽然结果显示企业的资本结构受到各种因素的影响，但也有研究表明，部分上市企业存在资本构成上存在一些问题。进行上市企业的资本结构影响因素的研究，对优化上市企业的资本结构和保持公司长期稳定可持续发展具有重要影响，对国家的经济发展具有重大意义。在这篇文章中选取我国物流产业中一些具有代表性上市公司为例（如顺丰等），依赖MM理论、权衡理论、代理理论及其他专业理论，并运用多元回归分析来探索影响资本结构的因素，最后对优化资本结构给出一些建议。

关键词：物流行业上市公司；资本结构；影响因素；实证分析

Factors influencing capital structure of Listed Companies 

in China"s logistics industry

Abstract

With the rapid development of social economy, more and more listed companies appear. Many people focus on the factors that affect the capital structure of Chinese listed companies. The results show that: the capital structure of enterprises is affected by many factors, but some studies show that there are some problems in the capital structure of some listed companies, such as low asset liability ratio. The research on the influencing factors of the capital structure of listed companies not only has an important influence on optimizing the capital structure of listed companies and maintaining the long-term stable and sustainable development of companies, but also has great theoretical and practical significance for China"s economic development. This paper selects some listed companies such as Shunfeng from China"s logistics industry as an example, relying on MM theory, trade-off theory, agency theory and other professional theories, and uses multiple regression analysis to explore what factors affect their capital structure, and finally gives some suggestions on optimizing the capital structure.

Keywords: Listed companies in logistics industry；Capital structure；Influence factor；Empirical analysis

目 录

摘 要 I

Abstract II

第一章 绪 论 1

1.1 研究背景 1

1.2 研究目的及意义 1

1.2.1 研究目的 1

1.2.2 研究意义 1

1.3 研究内容及方法 2

第二章 对我国物流行业上市公司资本结构研究的文献综述 3

2.1 中国上市公司资本结构研究过程 3

2.1.1 理论基础 3

2.1.2 实证研究 3

2.2 物流行业上市公司资本结构研究分析 4

2.3 文献评述 4

第三章 物流行业上市公司资本结构现状 5

3.1 物流行业发展现状概述 5

3.1.1 物流行业发展历程概况 5

3.1.2 现阶段我国物流行业市场分布 5

3.1.3 我国物流行业的SWOT分析 6

3.2 物流上市公司资本结构现状 7

3.2.1 物流行业上市公司资本结构的特点 7

3.2.2 物流行业上市公司资本结构存在的问题 7

第四章 我国物流行业上市公司资本结构影响因素的实证分析 10

4.1 建立模型 10

4.2 研究样本与数据来源 10

4.3 变量选取与研究假设 10

4.4 实证分析 11

4.4.1 描述性分析 11

4.4.2 相关性分析 11

4.4.3 回归分析 12

4.5 结果分析 12

结 论 14

致 谢 15

参考文献（References） 16

第一章 绪 论

1.1 研究背景

物流是指商品因为实际需要，储存、运输、装卸、搬运、包装、加工、流通配送、信息处理等基本功能有机结合。而物流行业则是一个覆盖范围广泛，参与企业众多的新兴复合型产业，随着世界经济的迅猛发展和全球化进程的持续发展，企业的物流需求增加，物流产业在社会经济中的重要性越来越大。

与建立完整的物流体系的发达国家相比，我国物流产业在20世纪90年代刚刚起步，但21世纪初认识到现代物流的重要性，为促进物流产业的发展，立即出台了一系列政策，如2001年国家经贸委发布的《若干意见》等。这些政策的持续公布，反映了国家对物流行业十分重视，也为物流业创造了良好的政策环境。除此之外，国家还着重推动物流业发展的计划，2000年"十五"计划中我国物流发展的总体目标正式确立。因此，许多省、市、自治区都自主制定了物流开发计划，物流园区、物流中心等数量大增，物流产业的基础设施变得更加完善。在信息技术方面，信息化建设帮助了物流平台的建设，而我国的基础基础信息网络和实务技术完全可以支持先现代物流的信息运营条件。因此，很多企业为了满足企业增加的物流需求，开始建立自己的现代物流信息系统。当然无规矩不成方圆，为了维持和稳定物流行业的秩序，国家也出台了相应的法律法规，如《中华人民共和国邮政法》、《快递暂行条例》等。

在国家高度重视和大力扶持下，我国物流行业迅速发展，从事物流行行业的公司越来越多。根据中国物流与采购联合会报告得出：近几年社会物流总额也在不断上升，尤其在2020年我国社会物流总额达300.1万亿元，进一步说明了物流业在我国社会经济中的重要性。虽然我国物流行业发展势头正盛，但其市场里却是鱼龙混杂、竞争激烈。各个企业之间资金规模、基础设施水平大不相同，例如顺丰这类上市公司就把握住了机遇，近些年在物流行业中发展势头非常好，这就引起很多学者的研究兴趣，过去有学者已对物流行业上市公司的资本结构影响因素进行了研究，这项研究对公司的长远发展有深远意义，所以我想立足于前人基础之上，对近几年物流行业上市公司的资本结构影响因素进行研究分析。

1.2 研究目的及意义

1.2.1 研究目的

企业的资本结构决定着财务管理目标的实现，如果真的可以使企业资本结构优化，那就可以最大限度地提升企业价值。本篇文章从实际情况出发，挑选一些具有代表性的物流上市公司，对影响资本结构的因素进行实证研究和分析，十分希望本次研究结果能对优化企业资本结构起到一定的作用。

1.2.2 研究意义

我国物流产业起步较晚，行业规范性不够完善，进入WTO后，许多国际先进物流企业进入中国市场，我国物流企业面临着严峻的挑战。因此，我国物流公司要想长期稳定发展，保持一定的产业竞争力，就必须优化自身资本结构，提升自身经营管理能力。而此次研究既对优化上市企业资本结构，保持企业长期稳定可持续发展有重大意义，又可以推动我国社会经济的发展，所以本文针对物流上市公司的资本结构影响因素进行研究是极其有必要的且具有深远意义的。

1.3 研究内容及方法

此次研究我采用了实证分析法，首先选取物流行业中的15家上市公司，收集其2017-2019年会计年报数据作为样本。然后依托MM理论、权衡理论、优秀融资理论等专业理论提出假设猜想。建立多元回归模型，并运用多元回归分析法等数据分析法，对物流上市公司资本结构的影响因素进行实证分析。最后寻找出影响上市公司资本结构的因素，并对其资本结构存在的问题给出相应的建议。

剩余内容已隐藏，请支付后下载全文，论文总字数：17201字