东华能源股份有限公司筹资偏好分析

论文总字数：18218字

摘 要

筹资不仅是一个企业成立的先决条件，也是企业发展的基础，其内容极其复杂，是任何一家企业都必须关注的问题。筹资方式按照资金来源的渠道不同可以分为内部筹资和外部筹资，企业应该根据自身需求从多种渠道中选择最佳的筹资方式，形成最优的资本结构，给企业带来筹资效益。

本文研究的是东华能源筹资偏好，因此，通过理论分析与案例分析相结合的方法进行研究，首先介绍筹资方式、资本结构和资本成本的相关理论，接着通过分析东华能源的资本结构来得出企业的长期筹资方式，发现东华能源偏好于股权筹资，然后再对比其股权筹资和债券筹资的资本成本，同时分析东华能源筹资偏好对企业财务状况产生的影响并得出结论，最后分析我国上市公司筹资特点和成因并且结合东华能源筹资偏好的分析，给出上市公司筹资方式的建议。

关键词：筹资偏好；资本成本；资本结构；股权筹资

Analysis on fundraising preference of Donghua Energy Co., Ltd.

Abstract

Fundraising is not only a precondition for the establishment of a company, but also a foundation for the development of an enterprise. Its content is extremely complex and must be a concern for any company. The financing methods can be divided into internal financing and external financing according to different sources of funds. Enterprises should choose the best financing method from multiple channels according to their own needs, form the optimal capital structure, and bring financing benefits to the company.

This article studies Donghua Energy"s fundraising preference. Therefore, through a combination of theoretical analysis and case studies, we first introduce the relevant theories of financing methods, capital structure, and capital cost, and then analyze the capital structure of Donghua Energy to determine the long-term financing method of the company. It is found that Donghua Energy prefers equity financing, and after that compares the capital cost of its equity financing and bond financing. At the same time, it analyzes the influence of Donghua Energy’s financing preference on the financial status of the company and draws conclusions. Finally, it analyzes the characteristics and causes of the financing of listed companies in China and combines the analysis of the funding preferences of Donghua Energy, proposing the financing methods for listed companies.

Key words: fundraising preference; Cost of capital; Capital Structure; Equity financing

目 录

摘要 I

Abstract II

第一章 绪 论 1

1.1 研究背景 1

1.2 研究目的及意义 1

1.3 研究内容及方法 1

1.4 论文框架 2

第二章 文献综述 3

2.1 国外文献综述 3

2.2 国内文献综述 3

第三章 相关理论概述 5

3.1 筹资方式相关理论 5

3.1.1 筹资的概念 5

3.1.2 筹资渠道 5

3.1.3 筹资方式的种类、含义及特点 5

3.2 资本结构相关理论 6

3.2.1 资本结构的概念 6

3.2.2 资本结构的理论观点 6

3.3 资本成本相关理论 7

3.3.1 资本成本概念 7

3.3.2 资本成本的影响因素 7

3.3.3 资本成本在筹资决策中的作用 7

第四章 东华能源筹资偏好分析 8

4.1 东华能源简介 8

4.2 东华能源资本结构分析 8

4.3 东华能源股权筹资和债券筹资的资本成本分析 9

4.3.1 股权筹资的资本成本分析 10

4.3.2 债券筹资的资本成本分析 10

4.3.3 股权筹资和债券筹资的资本成本比较分析 10

4.4 东华能源筹资偏好的影响 11

4.4.1 筹资偏好对长期偿债能力的影响 11

4.4.2 筹资偏好对盈利能力的影响 12

4.5 分析结论 12

第五章 我国上市公司筹资分析及建议 14

5.1 我国上市公司筹资特点 14

5.2 我国上市公司筹资偏好成因分析 14

5.3 对上市公司筹资的建议 14

致 谢 16

参考文献（References） 17

第一章 绪 论

1.1 研究背景

当今时代，企业处于激烈的竞争当中，在这种异常严峻的形式下，企业只有选择合适的融资方式来筹集资金,才能保证企业生产经营的正常运行。按照资金来源的渠道不同可以分为内部筹资和外部筹资。内部筹资一般是说借助公司内部来进行利润保留，外部筹资一般有资本筹资，发行股票进行筹资还有长期借款进行筹资以及发行债券进行筹资等。

由于每个企业的实际情况有所差别，可以选择的融资方式也有相应的区别，所以企业要学会选择更加具有筹资效益的筹资方式。所以研究企业的融筹资偏好必然使得筹资决策更加具有重要意义。

1.2 研究目的及意义

目前，资金短缺仍是企业生产经营中最关键也是最困难的问题，为保证企业生产经营活动的正常进行，就必须解决好资金的筹集问题，而长期筹资方式中发行股票筹资和发行债券筹资更是企业研究筹资方式中的重点。

在当今日益开放的金融市场，企业可通过多种渠道、以各种方式来筹集资金，不同的筹资方式具有不同的资本成本。当企业筹集资金时，公司股东总是希望最大限度地提高公司的价值，同时最大限度地降低成本。因此，研究和分析公司资本结构和筹资偏好对企业筹集资金和有限实施财务管理具有重要意义。

1.3 研究内容及方法

研究内容：通过借鉴国内外企业筹资偏好的理论成果和实践经验，本文试图通过东华能源的资本结构来分析该企业长期筹资的方式，发现东华能源具有股权筹资偏好，然后再对比其股权筹资和债券筹资的资本成本，分析东华能源筹资偏好产生的影响然后得出结论，最后分析我国上市公司筹资特点并给出筹资建议。

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