上市公司资本结构影响因素的分析---以通光电子为例

论文总字数：13607字

摘 要

结构问题一直是广大国内外金融学者研究的热点问题，它不仅影响着上市公司的治理结构问题，还影响着该企业的市场价值。国内外的资本结构理论应运而生。我国的资本本结构理论较之国外的理论还没有那么完善，缺乏科学化和合理化，存在着诸多问题，进而影响企业地健康稳定发展。而国外的一些理论则明确地研究出了影响资本结构的影响因素，但是这些理论对于我国的上市公司并不适用。因此，我们有必要根据企业的自身实际情况，对资本结构做出改变，改善自身的经营状况，从而促进企业本身的健康发展。

本文首先叙述了资本结构的概念及其特征，而后综述了资本结构的相关理论；紧接着运用理论分析与实证分析相结合的方法，选取上市公司的财务数据，更加准确的分析得出具体结；最后根据得出的结论，结合企业的自身情况，提出相关优化建议，促使企业改善资本结构，更好更快地发展。

关键词：上市公司；资本结构；影响因素

Abstract

Structure has been the majority of domestic and foreign financial scholars research hot issues, it not only affects the governance structure of listed companies, but also influences the market value of the enterprise.The theory of capital structure at home and abroad arises at the historic moment.China"s capital structure theory compared with foreign theory is not so perfect, lack of scientific and reasonable, there is a many problems, thereby affecting the healthy and stable development of the enterprise.And some foreign theory is clearly of the influencing factors of affecting the capital structure, but these theories for the listed companies of our country does not apply.Therefore, it is necessary according to the enterprise"s own actual situation, on the capital structure to make a change and improve their own operating conditions, so as to promote the healthy development of the enterprise itself.

This paper first describes the concept of capital structure and its characteristics, and then summarizes the related theories of capital structure;Followed by using a combination of theoretical analysis and empirical analysis method, select the financial data of listed companies, more accurate analysis issued by the body;Finally according to the conclusion, combined with the enterprise"s own situation proposed optimized suggestions, promote the enterprises to improve the capital structure, better faster development.

Key words: Listing Corporation capital; Structure; Influencing factors

目 录

摘 要 I

Abstract II

第一章 绪论 1

1.1 研究背景 1

1.2 研究目的及意义 1

1.3研究方法 1

1.4 研究内容 1

第二章 相关理论及文献综述 2

2.1 相关理论 2

2.2 文献综述 3

第三章 通光电子资本结构现状及影响因素分析 5

3.1公司简介 5

3.2 通光电子资本结构现状分析 5

3.2.1 内部融资比重低于外部融资 5

3.2.2 偏好股权融资 6

3.3通光电子资本结构影响因素分析 7

3.3.1 宏观影响因素分析 7

3.3.2 微观影响因素分析 8

3.4 结论 9

第四章 上市公司资本结构优化建议 10

4.1 关注公司宏观经济状况和行业特征 10

4.2 完善相关法律法规体系 10

4.3 发展企业债券市场 10

4.4 构建并完善信息披露制度 10

致谢 11

参考文献（References) 12

第一章 绪论

1.1 研究背景

随着我国上市公司的不断发展，资本结构在公司中的地位日渐突出，受到众多海内外经济学和管理学人士的关注。当然备受关注的更是怎样的资本结构会有着如此重要的作用，公司是如何选择顺应其顺利发展的最佳资本结构的，这是广大学者热烈讨论的问题。我们知道西方的资本结构理论较我国而言比较科学化和合理化，这是促进西方资本主义市场快速发展的重要因素。但是，纵观我国的资本市场的发展，大多数上市公司的资本结构存在着不科学不合理的现象，是公司治理结构有着较大缺陷，严重制约企业的顺利发展。所以我们要通过对上市公司资本结构影响因素的分析来寻找最优资本结构，使企业价值最大化。

然而在众多国内外学者的研究中，也产生并发展了许许多多的资本结构理论，这些理论尤其是国外的理论对我国的资本结构的发展有着重要的作用。因为我国的资本结构理论不成熟，仍然处于起步阶段，研究方法和实践水平较落后，这成为了一大阻碍。有些研究并没有触及到资本结构的本质，只是浮于表面，所以越来越多的学者投身于这一研究中，希望能够做出改变。以往的研究只是限于资本结构的一小部分，不能做出全面的分析，样本少，周期短，没有说服力。所以我想通过本文对资本结构影响因素的分析能够更好地解决问题，并且更好地改善资本结构。

1.2 研究目的及意义

本文的主要研究目的是分析我国上市公司资本结构的影响因素，找出影响资本结构的因素以及了解其影响程度并从实际的角度进行具体分析，只有了解这些问题，才能找出我国上市公司资本结构存在的弊端和不足之处，从而找到优化的途径。企业的资本结构决定企业管理目标的实现，实现企业的价值最大化，以此达到最优目标。同时也对企业资金的来源及变化存在影响，从而决定了企业的发展方向。因此，确定并优化资本结构可以使企业降低资金成本和财务风险，提高企业偿债能力和绩效，促进企业健康发展。

1.3研究方法

本文通过理论分析与实证分析相结合的方法以及定量、定性的方法进行分析。首先回顾资本结构的相关理论；其次，在这些理论的基础上，说明我国上市公司的运行环境及资本结构的现状，运用公司的真实数据，在微观和宏观方面进行深入的实证分析并得出结论，从而得出影响资本结构的影响因素；最后对上市公司资本结构优化提出建议。

1.4 研究内容

本文对上市公司资本结构的影响因素的研究内容如下：

第一部分：绪论。说明本文研究背景及意义、方法、思路及内容。

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