生物制药上市公司现金持有量分析

论文总字数：24175字

摘 要

估算现金的最佳持有量是企业资金管理的重要组成部分。本文在阅读大量文献和相关理论的基础上，找到对于现金持有量最重要的几个因素，结合相关上市公司2010年至2014年五年的年度报告对生物制药行业现金持有量的影响因素进行分析研究，得到有关生物制药上市公司最佳现金持有量的线性回归模型： 并结合深圳海王生物工程股份有限公司进行实证分析。本文的生物制药上市公司最佳现金持有量的公式为：变量的参数利用EXCEL公式进行拟合得到。可估算企业日常经营所需现金外，还可估算利润分配、投资支出、公司规模不同的影响等方面；在实际运用中较为简便易行。但，在投资支出中，该模型只计算了固定资产的投资，未考虑其他非常规性的大宗支出。且模型只适用于生物制药上市公司，没有普遍性，不同的行业需根据其自身特点作出调整。

关键词：生物制药；影响因素；线性回归；最佳现金持有量

Analysis on Cash Holdings of Biopharmaceutical Listing Corporation

Abstract

Estimate the cash of the best holdings is an important part of financial management of enterprises. This paper in reading lots of literatures and related theoretical basis and find for cash holdings are the most important factors, combined with the relevant listed companies from 2010 to 2014, five years of annual report on bio pharmaceutical industry cash holding influencing factors were analyzed and related bio pharmaceutical listed company cash holding amount of linear regression model, and combined with the empirical analysis of Shenzhen neptunus Bioengineering Co., Ltd.. The bio pharmaceutical listed company cash holding amount of formula is: variable parameters using Excel Formula can be obtained by curve fitting. Estimation of everyday business needed cash, but also can estimate the distribution of profits, investment spending, companies of different scale effect; in the practical application is easy. But in investment spending, the model only calculated the investment in fixed assets, without considering the other non conventional bulk expenditure. And the model is only applicable to the in the bio pharmaceutical listed companies, there is no universal and different industries need to make adjustments according to the characteristics of its own.

Keywords: Bio Pharmaceutical; Influencing Factors; Linear Regression; Optimal Cash Holdings

目 录

摘 要 I

Abstract II

第一章 绪 论 1

1.1 研究背景与意义 1

1.2 研究目的与内容 1

1.2.1 研究目的 1

1.2.2 研究内容 1

1.3 研究方法与思路 1

1.4 主要概念的界定 2

1.4.1 生物制药 2

1.4.2 最佳现金持有量 2

第二章 理论与文献回顾 3

2.1 相关理论概述 3

2.1.1 权衡理论 3

2.1.2 融资优序理论 3

2.1.3 代理成本理论 3

2.2 文献综述 3

2.2.1 国外研究 3

2.2.2 国内研究 4

第三章 生物制药上市公司现金持有量影响因素 7

3.1 上市公司概述 7

3.1.1 天坛生物 7

3.1.2 智飞生物 7

3.1.3 沃森生物 7

3.1.4 华兰生物 7

3.1.5 辽宁成大 8

3.2 现金持有现状 8

3.3 影响因素 9

3.3.1 公司规模 9

3.3.2 净营运资金 9

3.3.3 财务杠杆 9

3.3.4 资本支出 9

3.3.5 现金股利 9

3.4 数据分析 9

第四章 生物制药行业最佳现金持有量概念模型 11

4.1 常用模型概述 11

4.2 模型概述 12

4.3 模型特点 13

第五章 实证研究分析及结果 14

5.1 研究对象选择 14

5.2 企业背景 14

5.3 模型运用分析 14

5.4 模型效果 15

第六章 结论 16

6.1 研究结果 16

6.2 研究问题 16

6.3 研究建议及展望 16

6.3.1 研究建议 16

6.3.2 研究展望 17

致 谢 18

参考文献（References） 19

附录、相关财务数据 20

绪 论

1.1 研究背景与意义

时至今日，生物医药已成为判断国家生物技术发展水平的重要标志，而生物制药产业是制药业发展最快、技术含量最高的一个领域。现金持有量对于上市公司来说是一个十分重要的因素，随着生物制药行业上市公司的蓬勃发展，现金持有量对于生物制药公司的影响也越发凸显。

我将依据生物制药上市公司现金持有状况及其对不同企业行为的影响分析企业的最佳现金持有量。

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