论文总字数：18096字

摘 要

进入21世纪，我国的正处于市场经济的成长阶段。我国企业并购活动的日益增多表明，并购在我国社会经济活动中发挥着越来越重要的作用。并购动因明确是保证并购成功的首要因素，企业并购呈现出不同的动因，不同动因下企业获得的协同效应截然不同。如何使企业正确通过并购推动企业的发展成为各国学者研究的内容。因此，本文研究目的在于找出我国上市公司进行并购的动因所在以及如何提高协同效应。

本文主要先介绍并购的动因理论和协同效应理论，利用案列分析和理论分析研究企业并购的不同动因以及产生的协同效应。针对我国特殊的国情，提倡企业并购需要结合自身情况，政府注重利用“无形之手”，加强现代化制度的管理。

关键词：企业并购；并购动因；协同效应

Research on The Motivation and Synergy Effect of Listing Corporation Merger and Acquisition

Abstract

Entering the 21st century, our country is in the growth stage of the market economy. Our country enterprise merger and acquisition activity increasing that, mergers and acquisitions in China"s social and economic activities plays a more and more important role. Merger motives clear is to ensure that the primary factor in the success of mergers and acquisitions, M amp; a different motivation, different motivations of the enterprise to obtain the synergistic effects of different. How to enable enterprises to correctly through M amp; A could promote the development of enterprises become content of scholars all over the world. Therefore, the purpose of this study is discovers our country listed company of merger motives where and how to improve the synergistic effect.

In this paper, we first introduce the motivation theory of M amp; A and synergistic effect theory, using the case of column analysis and theoretical analysis, the research on the merger of different motivations and produce synergistic effect. According to the special situation in our country, advocate the corporate M amp; A needs according to their own situation and government pay attention to the use of the "invisible hand", strengthen the management system of modernization.

Key words: Enterprise M amp; A; M amp; a motivation; synergy effect

目 录

摘 要 I

Abstract II

第一章 绪 论 2

1.1研究背景 2

1.2研究的目的和意义 2

1.3论文框架和研究思路 2

1.4文献综述 3

第二章 并购基础理论分析 6

2.1企业并购概述 6

2.1.1并购概念 6

2.1.2并购的分类 6

2.2企业并购动因理论 7

2.3协同效应理论 8

2.3.1协同效应基本概念 8

2.3.2协同效应分类 8

第三章 我国上市公司的并购动因分析 10

3.1规模经济效益动因分析 10

3.2多元化经营动因分析 10

3.3降低成本，实现更多利润额 10

3.4其他动因分析 11

第四章 我国上市公司协同效应分析 12

4.1影响协同效应的因素 12

4.2协同效应分析 12

第五章 提高协同效应的措施 14

5.1并购企业可采取的措施 14

5.1.1 根据自身情况，合理并购 14

5.1.2加强并购后的整合 14

5.1.3适应中国特色资本市场经济进行并购：建立健全现代化企业制度管理 14

5.2政府和市场相关部门可采取的施 14

5.2.1建立完善的相关法律度 14

5.2.2合理利用政府职能 14

5.2.3加强资本市场的管理 15

第六章 蒙牛和雅士利并购案例分析 16

6.1并购双方企业的简介 16

6.2并购的动因分析 16

6.3协同效应分析 17

6.3.1经营协同效应的分析 17

6.3.2财务协同效应分析 17

6.3.3管理协同效应分析 17

6.4财务指标分析 17

6.4.1偿债能力分析 17

6.4.2盈利能力分析 18

致 谢 20

参考文献（References） 21

第一章 绪 论

1.1研究背景

并购活动自从出现至今，有多次并购浪潮，每次的并购浪潮不仅规模宏大，持续的时间长，涉及的范围广，而且都会超过之前的高峰，并购的影响持续上涨。 在市场经济的发展情况下，企业之间的竞争呈现更加激烈的趋势，其中上市公司竞争表现最为严峻。为了摆脱激烈的竞争压力，企业一般可以慢慢的积累经验，稳步的成长，实现循序渐进的生存和发展。面对快速发展的经济，企业还会选择对外扩张并购，实现与经济发展相符的迅捷并购速度。

现如今，许多国度的公司越来越重视企业的收购兼并。与渐进式发展相比，企业更青睐依靠并购来迅速增强自身的实力。在我国资本市场中上市公司并购活动已成为家常便饭似的，我国每年的并购案列不断的增多，涉及的交易资金总数不断的提高。我国上市公司运用兼并收购手段优化资源的配置，增加公司的资本金，全面加快公司资产的运营速度。充分的发挥并购的协同效应，实现公司规模的扩张，摆脱市场经济的巨大竞争压力，使得企业在众多上市公司中崭露头角，在中国市场经济体制下稳步的发展。

1.2研究的目的和意义

企业并购指受市场经济的影响，企业为获取更大的利润和控制权进行的产权重组活动。目前，企业并购在我国经济成长中施展着不可小觑的作用。在今天市场经济蓬勃发展的国度，企业越来越看重经过并购活动增加经营范围，正确分析研究并购动因可以达到生产和资金的集中，实现经济布局策略性调整，达到企业外部扩大的目的。明确的并购动因，协同效应的合理估量和整合施展双方的协同效应关系到企业可否进行成功的并购。但在现实的企业经营中，普遍存在着片面追求做大做强，忽视核心竞争力，不重视财务风险和忽略正确的并购后整合，无法产生协同效应，最终使企业总体盈利水平下降，经营出现困难。基于此，本课题通过对企业并购的动因及协同效应的深入分析，为企业实现规模扩张，提高经济效益，促进并购后企业的文化融合提出合理的建议。

1.3论文框架和研究思路

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