杜邦分析法在企业中的应用研究-以协鑫集成为例

论文总字数：10534字

摘 要

随着科技的飞速发展，企业需要一种综合性很强的指标来分析评价企业的各项活动，杜邦分析法是最合适不过了。杜邦分析法把各项财务指标之间的比率关系联系起来，构建成一个综合的指标体系，可以有效评价企业的各项财务指标和规划企业的整体经营。本文运用静态分析法来分析找出影响企业权益净利率的因素，并进一步运用动态分析法把各因素变动对企业权益净利率的影响程度具体化，从而改善企业的资本资产经营。最后，探讨杜邦分析法在协鑫集成企业应用中的局限性及改进建议。

关键词：杜邦分析法，静态分析法，动态分析法

Abstract：With the rapid development of science and technology, enterprises need a comprehensive index to analyze and evaluate the activities of the enterprise, the DuPont analysis method is the most suitable. DuPont analysis method to link the ratio between the various financial indicators, to build a comprehensive index system, can effectively evaluate the enterprise"s financial indicators and the overall planning of the enterprise management. In this paper, the static analysis method to analyze to find out the factors affects the net interest rate of the rights and interests of enterprises, and further to use dynamic analysis to various factors changes of enterprise net interest rates influence specific, so as to improve the enterprise"s capital assets management. Finally, the limitations and suggestions for improvement of DuPont analysis method in enterprise application integration in the gcl.

Key words: DuPont analysis, static analysis, dynamic analysis,

目录

1 引言 3

2 杜邦分析体系的理论概述 3

2.1 杜邦分析体系的概念及特征 3

2.2杜邦分析体系的功能 4

3 协鑫集成企业的财务实证分析 4

3.1协鑫集成企业的简介及公司的主要数据表 4

3.1.1协鑫集成企业的简介 4

3.1.2协鑫集成近5年的主要数据表 5

3.2杜邦分析体系的运用 5

3.2.1权益净利率分析 5

3.2.2权益乘数分析 6

3.2.3销售净利率分析 7

3.2.4总资产周转率分析 8

4 杜邦分析体系的局限性 9

4.1 夸大财务杠杆效应，忽略财务风险 9

4.2 忽略了现金流量的分析 10

4.3 分析内容不够完善 10

5 改进杜邦分析体系的建议 10

5.1引入财务杠杆系数指标，降低财务风险 10

5.2引入现金流量指标 10

5.3分析企业发展能力 11

结论 12

参考文献 13

致谢 14

1 引言

随着当代社会的飞速发展，各国之间的联系更加紧密，与此同时也逐渐增加了企业的经营管理风险，所处的生存环境也更加严峻。企业的竞争力在很大程度上取决于财务管理运行模式的先进程度，因此，为了提高企业的综合竞争力，我们要运用特定的方法，尽可能全面准确的了解企业的财务状况，及时解决已经出现的问题，做好预防措施，防范风险。企业各项状况的分析方法有很多，但都只能反映出整体的一部分。所以，我们需要一个综合的财务指标，可以全面反映出企业的管理与经营结构，而且还能结合其它各有联系，运用一定的方法来解剖企业现有的财务状况和经营成果，而这个特定的方法就是杜邦分析法。

企业要想在竞争如此残暴的市场中激流勇进，完善企业的经营结构和管理结构是势在必行的。本文以协鑫集成近5年的年度报告数据为分析对象，运用杜邦分析法对协鑫集成企业的盈利能力进行分析研究，总结出其盈利能力的影响因素和影响程度。最后总结杜邦分析法在分析协鑫集成企业过程中存在的局限性，以及改进这样状况提高企业盈利能力的建议。除此之外，本文还为协鑫集成增加盈利能力、提高偿债能力、优化公司财务与经营结构提供了理论依据。

2 杜邦分析体系的理论概述

2.1 杜邦分析体系的概念及特征

杜邦分析法是以权益净利率为起点，逐层往下解剖各指标之间的内在关系，解析企业获利的原因，或阐述企业获利能力方面存在的问题及成本费用所构成的风险。总而言之，杜邦分析法其实就是站在企业最高层的位置，逐层向下分解，利用各项指标之间构成的一个整体框架，从财务角度来考核企业综合能力的一种有效方法。^[1]

杜邦分析法最突出的特点便是把每个指标都汇聚到一个完整的框架中，并非独立的把他们显示出来，最后利用权益净利率这个指标综合凸显出企业的获利能力，表述出企业的现状以及预测未来。从杜邦分析体系的结构图可以清楚的发现，它使整体财务比率分析的层次更直观且更具条理性，使企业管理者能全面了解到企业的经营业绩，也能明确知道决定权益净利率的驱动因素，具体结构图见图1：

权益净利率

权益净利率

净利率

利润

权益净利率

×

权益净利率

总资产净利率

÷

权益净利率

×

权益净利率

资产总额

÷

销售收入

÷

销售收入

图1 杜邦财务分析基本结构图

由图1可知，杜邦财务分析结构图以权益净利率为最高起点，向下可主要分为两部分：总资产净利率和权益乘数。每个方面都会对权益净利率产生很大的影响，其中，总资产净利率对它的影响很大。权益乘数可以反映出企业的负债情况，数值越大，则企业欠款就越大，可能会产生杠杆效应。高负债与高风险一向都是如影随形的，若企业到期无法偿债的话，可能会面对资金链断裂的风险，从而对企业会产生很多不好的影响。当然，物极必反，权益乘数也不能太低，不然就会显现出企业没能最有效的利用财务杠杆了。

总资产净利率的主要影响因素有两个，其一是销售净利率，其二是总资产周转率。销售净利率代表了销售收入的收益程度，其数值与企业收入息息相关。总资产周转率代表它的周转速度，该数值越高，说明企业资金周转越快。

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