论文总字数：11641字

摘 要

近几年来我国旅游业发展迅速，进而也带动了酒店业的发展，研究酒店行业的盈利质量有利于管理者做出正确的经营决策，提高企业盈利能力，保持股东权益最大化。本文以锦江国际为例，主要从四个方面：稳定性、成长性、现金保障性和盈利性指标分析企业的盈利质量情况，选取两个同行业公司2014-2018年的财务年报数据进行横向和纵向比较，得出企业要完善内部产业结构，合理安排经营业务活动，提高企业偿债能力，使用合适的会计准则，及时公布内部控制自我评价报告。锦江国际是一家大型酒店餐饮业上市公司，研究该企业的盈利质量情况对同行业公司也有重要的参考价值。

关键词：酒店业， 盈利质量，稳定性，成长性，营利性

Abstract：In recent years, China"s tourism industry has developed rapidly, which in turn has driven the development of the hotel industry. Studying the profit quality of the hotel industry is conducive to managers making correct business decisions and improving corporate profitability. This article takes Jinjiang International as an example. It mainly analyzes the profit quality of enterprises from four aspects: stability, growth, cash security and profitability. It selects the financial annual report data of two companies in the same industry for 2014-2018 for horizontal and vertical. In comparison, it is concluded that enterprises should improve their internal industrial structure, conduct business operations reasonably, improve their solvency, use appropriate accounting standards, and do a good job of disclosure of necessary information. Jinjiang International is a listed company in the large-scale hotel industry. Studying the profit quality of the company also has important reference value for companies in the same industry.

Keywords：The quality of profit, Hotel industry, Profitability, The ability of growth

目 录

1 引言 3

1.1 研究背景 3

1.2 研究意义 3

2 酒店业上市公司盈利质量分析的相关理论概述 3

2.1 盈利质量的相关理论 3

2.2 上市公司盈利质量有关理论 4

2.3 研究方法 5

3 锦江国际的盈利质量分析 5

3.1 对锦江国际的简要介绍 5

3.2 锦江国际盈利质量分析指标 5

4 锦江国际盈利质量的影响因素分析 11

4.1 国家政策等政治因素的影响 11

4.2 技术创新环境的影响 11

4.3 营业成本的影响 12

5 锦江国际盈利质量的改进措施 12

5.1 加强与政府间的合作交流 12

5.2 加强技术创新发展特色服务 12

5.3 合理经营业务增强偿债能力降低成本 13

结 论 14

参考文献 15

致 谢 16

1 引言

1.1 研究背景

随着我国的旅游业的兴盛，酒店业也得到前所未有的发展。通过我国文化旅游部公布的2018上半年主要旅游数据显示，截至2018 年上半年，我国国内旅游人数大约 28.26 亿，比去年同期涨幅 11.4%，从营收增速来看，酒店业占比6.77%；从业绩增速来看，酒店行业约占23.52%，酒店业在旅游业中占很大比重，酒店业对我国第三产业中的服务行业和国民经济指导上的意义不可言喻。锦江国际（全称“上海锦江国际酒店发展股份有限公司”）属于国内酒店、餐饮业行业规模庞大而且内地上市较早的公司， 上市时间是1994年12月，上市地点在上海证券交易所，本文主要通过对锦江国际进行盈利质量研究，有利于提高酒店业公司的管理水平，有助于会计信息使用者做出正确的财务决策，本文以锦江国际为主要研究对象，对其他同行业酒店业企业的经营管理有重要指导价值。

1.2 研究意义

通过对锦江国际企业的盈利质量研究能够为财务报告使用者提供重要的财务信息，得出的研究结论也有利于其他利益相关者作出重要决策。运用比较分析法等财务分析方法加强了对研究结果的校验和完善，采用不同的财务分析方法对酒店未来的发展前景和管理方法上有重要的意义，有助于企业管理者发现并指出平常运营管理过程中存在的哪些不利于企业发展的问题，并且面对这些问题运用合理的方法逐一解决，给公司带来效益创造自身价值。此外，服务业在我国国民经济中占有重要地位并且带来的就业岗位逐年增加，分析其盈利质量对我国一些相关政策也起到指导作用，未来我国对服务业的改革也日益创新化，给服务业带来了更好的发展环境。由此可见，本篇文章对酒店业上市公司的盈利质量研究结果对该行业的长远战略调整、财务管理规划和可持续发展等方面有着重要的指导意义。

2 酒店业上市公司盈利质量分析的相关理论概述

2.1 盈利质量的相关理论

2.1.1 盈利质量的含义

以这些年来许多学者的研究情况看，对盈利质量的定义还没有一致的看法，没有给出确切的概念。通过一些文献的见解，可总结得出盈利质量主要由以下几个特性：（1）强调现金流量性，该观点认为现金流是企业盈利质量好坏的体现，却忽略了企业发展的可持续性；（2）注重真实可靠性，该观点财务报表是盈利质量的载体，好的盈利质量在于可以用财务数据可以真实的反映企业的运营状况，却仍忽视了发展的可持续性；（3）强调可持续性，该观点认为经常性业务带来的盈利较为稳定且有持续发生的能力，偶然性交易和事项不能像经常性经营业务一样能为企业带来可持续性发展，否则将影响经营管理者对盈利质量的判断，重视可持续性却忽视了真实性。综上，我认为对盈利质量可以从企业的效益与盈利的真实有效性有关等方面进行定义，最终主要反映在企业的可持续发展能力上^[1]。

2.1.2 盈利的质量和能力的比较

两者虽然都是对企业获利情况的说明，但是它们之间既有差别也有联系。一是企业盈利能力主要检验企业某段营业期间内的经营成果，从财务报表中的利润表数据进行分析，采用权责发生制，常用的分析方法有销售利润率、成本费用利润率、资产总额利润率等比率指标。盈利质量主要检验企业在某段时间内获得营业利润的质量高低，采用收付实现制，从财务报表中的现金流量表通过对上述真实性等三个方面分析公司的盈利质量情况，对为企业后续经营战略调整指明方向^[7]。二是盈利能力和盈利质量分别侧重于数量和质量问题，前者是后者的基础，后者对前者有指导作用，两者相辅相成，缺一不可，共同反映企业的运营情况。

2.2 上市公司盈利质量有关理论

2.2.1 会计目标理论

会计目标受多方面的影响，比如：社会环境、政策法规、经济发展状况等，财务会计目标理论一是根据企业财务报表披露的数据显示盈利质量的有效性，利用公司盈利质量的情况反映企业经营状况，使所有者更好的控制经营者。二是公司要做好各方面必要的信息披露，比如经营状况、会计信息等，其中会计信息是结合了财务报表里的资产负债表和现金流量表，不仅仅是以利润表为中心，分析企业盈利质量，向信息使用者提供更加全面的财务数据，来满足对盈利质量的需求。

2.2.2 利益相关者理论

该理论主要是指企业的利益相关者有权对企业进行盈利质量分析进而更加详细了解企业的运营状况，在此过程中也能够加深相关者对企业盈利质量的认知，只有全面了解企业的经济运营状况后才能参与到企业建设当中，为企业的治理管控出谋划策，提出意见与建议，共同为企业谋发展，使企业实现利益最大化的同时也实现利益相关者最大化^[2]。

2.2.3 可持续发展理论

企业盈利质量分析与可持续发展理论相关。一个企业如果想做到长期持续的发展下去肯定要有稳定的生产经营能力，要想使企业现金流持续增加并维持稳定的运营就离不开很高的盈利质量，可持续发展和好的盈利质量能够使企业在经营模式上安排的更加合理，在风险预测和前景收益预测方面分析的更加准确，只有这样才能使进行公司规模扩大再生产。此外，该理论将社会效益和环境效益并在企业整体效益中，换言之，要想提高企业的盈利能力和盈利质量就要从加强企业的可持续发展能力入手。

2.3 研究方法

本篇文章主要运用了比较的分析方法，主要以锦江国际酒店的盈利质量情况为例，选取了两家同行业上市公司进行对比，收集各公司2014-2018年的财务年报数据，首先可以看出锦江国际自身近五年来的发展情况，其次与同行业进行对比也能反映经营中存在的问题与不足，结合各项因素，如政治背景、行业整体情况、每年都会变化的经济法规政策综合分析锦江国际的盈利质量情况，并提出相应的有效解决办法。

众所周知，每个行业都有自己的特殊性，比如采取的内部会计政策评价方法等不同也会影响其分析结果，因此本文主要以锦江国际为例进行盈利质量研究的结论对其他同行业酒店上市公司是否同样适用还有所争议，只能说是可以借鉴，但不能完全一样适用。

3 锦江国际的盈利质量分析

3.1 对锦江国际的简要介绍

锦江国际集团是由上海国有资产监督管理委员会全资控股，注册资金达20亿元，逐步发展成为中国规模最大的综合性酒店旅游企业集团之一，目前锦江集团主要涉及三大核心主业：客运业、旅游业和酒店业，此外还涉猎金融产业、地产、实业等相关产业及基础产业，旗下拥有多家控股或间接控股上市公司：锦江酒店、锦江旅游、锦江股份等。从当前了解的情况来看，锦江集团里的酒店业发展较突出，在三大核心业务中主营业务收入最高，可以说锦江国际目前是以酒店业为核心产业发展。此外，锦江国际成立至今已有八十多年历史，早已成为人尽皆知的品牌，所以锦江集团自身的品牌价值已超百亿，也曾获中国商标金标奖。本篇论文通过对锦江国际酒店的盈利质量分析对其他酒店也有重要的借鉴意义。

3.2 锦江国际盈利质量分析指标

3.2.1 稳定性指标

(1)

指标	计算公式
营业利润率	营业利润率=营业利润/利润总额*100%

该指标是指用公司的营业利润除以利润总额，其结果表示企业盈利质量的稳定性，该指标是正相关指标，得出的值越高，则企业营业利润率越高，说明企业的盈利质量越稳定。

表1 锦江股份与同行业上市公司2014-2018营业利润率对比表 单位：%
年份	2014	2015	2016	2017	2018
锦江股份	94.01	97.27	87.32	99.92	99.10
华天酒店	125.78	239.92	97.89	105.48	67.14
金陵饭店	79.21	73.07	68.73	98.71	98.58
行业均值	99.67	136.75	84.65	101.37	88.27

数据来源：国泰安数据库上市公司财务年报

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