论文总字数：19334字

目 录

1绪论 1

1.1 研究意义及背景 3

1.2 国内外的研究文献综述 1

2养老金管理中政府的介入 2

3国外养老金的筹集模式 3

3.1 澳大利亚的养老金筹 3

3.2 日本的养老金筹集方式 3

3.3 美国的养老金筹集方式 4

3.4 英国的养老金筹集方式 4

3.5 智利的养老金筹集方式 5

4国外养老金的资金管理方式 5

4.1 澳大利亚的超级年金计划 6

4.2 日本的公司养老金计划 6

4.3 美国的养老金管理模式 7

4.4 英国和智利的养老金管理模式 7

4.5总结归纳 8

5国外养老金的支付方式 9

5.1超级年金的支付方式 9

5.2加拿大的养老金给付 9

5.3延期退休计划 9

6我国养老金制度的现状 9

6.1 我国财政收支状况 9

6.2我国养老金制度的缺陷 10

6.3我国的老龄化趋势 10

7国外养老金运行模式对我国的影响 11

参考文献 12

致谢 13

国外养老金管理的方式总结及其对我国的启示

杨永强

,China

Abstract:Pension issue has been a major issue of national governments, it is related to the stability and prosperity of a country. With the development of China's economy into a stable period of development, recently the topic of pension has attracted people's attention. China's current pension system have changed though the Tongzhang combining practices, but holds many lessons for the system failed to play a good role in the protection of. China's pension development is at the primary stage, and, compared with the old capitalist countries have a certain gap, their pension system with the development of the times has tended to be mature, countries such as the United States, 401k mode, as well as the UK, Australia, Chile, Japan and so on, above the national pension into capital market earlier, in continuous grinding has been perfected, gradually formed a set of suitable for the national conditions of system. In this paper, we will deeply understand the pension system by analyzing the ways of raising pension funds, the management of the pension fund and the payment mode of the main capitalist countries.

Key words：Pension system, Capital market, Management mode , Strategy

1绪论

1.1研究意义及背景

在以市场为主导，政府的宏观调控为辅的经济制度下，我国的经济发展步伐日益稳健，但养老金的问题日益突出。我国的养老金是以政府的社会保障性的养老金计划和非政府主导的养老金计划，社会保障基金是由政府负担的养老金计划，只保障部分特殊人群的生活条件，完全是政府财政支出的一部分，其金额小；相对而言以企业为主的的养老金计划则是由企业和个人共同负担的保障性计划。此外，我国疆域辽阔、人口多，且主要养老金支出是由政府负担的，但国家财政有限，所以养老金很难得到普及，仅仅是部分人群收益，仍然还有很大一部分人群未能享受到养老金。但是我国的养老金累计结余金额数目巨大，这部分资金成为了闲置资产，所以养老金入市成为了备受关注的话题。通过入市，养老金可以投资债券、股票、基金等金融产品实现资产的增值、保值。但是养老金是保障社会成员老年生活的保障性资金，所以控制风险是重中之重，我国的养老金一直处于静止状态，就是为了保证资金的安全。

养老金入市关乎的不仅仅是国家发展大计，更是关系着一个各家的的民生。特别是70/80后这一代，在政策跟观念等方面的作用下，老龄化进程有了质的飞跃，老龄人口增加。另外，计划生育政策导致独生子女现象严重，出现大量子女需要抚养两方父母，负担增加，这就意味着养老金的需求膨胀，而我国的养老金不增反降，出现了巨大的亏损。但纵观我国目前的养老金计划，资金主要存储于银行等保障性极高，但收益极低的金融机构，而且我国银行的利率不断下降。很难实现资产的增值，如果遇到通货膨胀的想象，其亏损程度是巨大的。这种问题就会造成后期养老金的隐性亏损。另外，职工的工资也出现不增反降的逆向发展，在职工保证基本的生活支出之外，很少有多余的资金用于他用，这给养老金的征缴带来不便；从理性角度来看，入市虽然会面临市场风险，但入市解决的不仅是亏损问题，还会有利于市场的持续发展。

1.2 国内外的研究文献综述

1.2.1 国外的研究 在国外的经济飞速发展的同时，理论研究也是如雨后春笋，不仅内容丰富，而且文献众多。Samuelson(1958)、Diamond(1965)和Aaron(1966)是早期对养老金制度研究的学者，他们是在一般均衡理论模型的支撑下来分析养老金制度的好与坏，奠定了养老金制度早期的理论基础。随着时间的发展，在20世纪七八十年代，国外逐渐进入了老龄化社会，养老金制度一时成为了众多学者研究的目标，通过众多的研究分析，现收现付制的弊端日益显现在世人的眼前，现收现付制陷入了危机，研究者开始着眼于其替代之物，随着理论研究的成熟，各个国家开始从现收现付制向部分或完全积累制转型。此时的主要研究者有Feldstein(1974)和Barro(1974)进行养老金的转型研究通过现实性实践来论证转型的必要性。Auerbach和Kotliloff(1987) 还创立了动态生命周期模型来充分分析养老金制度的实用性，简称A-K模型，这段时间国外的学者热衷于从多方面来研究养老金，在这些理论中，从经济学的角度来看养老金是最活跃的理论。Diomond(1977)的理论是基于政府强制性的养老金体系，通过论证来将大众在养老金选择方面的短视展现出来，这对推动养老金制度的改革具有很现实的意义，能够帮助消费者选择最好的消费目标。Kotlikoff,Shoven和Spivak(1986)的研究是养老金对市场的影响，对政府强制性的公共养老金在纠正市场失灵方面的作用有深入的研究，此外，他们的研究也针对基金分散管理。在1992年，Fleurbaey和Michel将养老金制度定义为一种代际合同，重新定义了养老金制度的性质。Artus和Legros(1999)是使用过渡性的经济分析来从另类的视角研究养老金。在1974年，哈佛大学教授 Feldstein使用经济学方面的计量方法分析了现收现付制的负面影响。而LaurenceThompson(1998)则主要分析的是养老金筹集方面的模式选择和制度转型方面的问题。SebastianEdwards(1996)是以智利的养老金制度为例来映射养老金改革的方向。

1.2.2 国内的研究 我国国内的养老金研究主要集中在养老金的管理模式、基金筹集模式、支付方式等方面，而不像国外注意力主要集中在养老金的改革，我国更多的是以国情为基础来研究适合我国国情的养老金制度。其中李绍光的理论是对我国目前的养老金的全面评述，并指出我国养老金存在的制度等问题；穆怀中（1998）提出的主要观点是社保的质量性水平，从质和量两个方面深入研究社会保障，从而为我国构建适度水平的养老金制度奠定基础；柏杰、席酉民（1998）根据是以再分配为基础，用经济效益进行一般均衡性分析。柏杰（2000）是通过建立一个模型来分析养老金制度对经济增长的影响；穆怀中等是以辽宁省为试点，对当地的城镇养老金需求状况进行预测；在2003年，林宝通过分析说明随着退休年龄的增加，是否对养老金的隐性债务具有影响，如果养老金改革是关于退休年龄的限定，那么我国的隐性债务是否具有明显的减少或者增加。

2养老金管理中政府的介入

世界是相互联系的统一整体，研究我国的养老金制度，必然需要纵观世界的潮流，比如美国、英国、日本、澳大利亚、智利等国的养老金入市之后的效益及制度优势来对我国的养老金改革方向和内容有一个基本的认识，对政府的养老金态度有更深的理解。下面将以流程图的形式介绍文章的主要思路：

图1 技术线路图

随着资本主义市场的发展，国外的养老金制度不断在市场竞争中升华，基本建立了适合本国国情的养老金制度，但是养老金的管理模式却是养老金制度中的主角。从主要资本主义国家的养老基金管理模式中，我们可以将目前的养老金管理模式总结为以下两种：

1、公共管理模式。这种模式是直接由政府管理养老基金，将基金投资于资本市场，取得收益。对许多国家来说养老金是调节经济的重要杠杆，运用得当，可以对经济起到很好的调节作用。因此在这种模式下政府会将基金投资于一些金融产业，比如国债、石油等。公共管理模式是政府的行为，所以采用这种投资方式不仅可以避免恶性竞争，还有运行效率高，成本低的好处

2、私营模式。这种模式是指政府根据相关法律，在公开、透明的原则下，指定特定的机构来管理运行养老积极。政府的作用不是管理基金，而是监督资本市场，并且评估市场，从侧面保证基金投资的安全

3国外养老金的筹集模式

随着老龄化进程的加快，社会负担不断加重，养老金目前已经成为了各国的重要国策，符合国情的养老金计划是保障国家经济持续发展的基础。从目前世界主要国家的发展程度来看，养老金计划基本都是由三部分组成，一是政府出资的社会保障性计划，二是雇主缴纳的企业性的养老金计划，三是个人储蓄性的养老计划。但各国的主要差异存在于出资比例的不同，下表将详细介绍养老金制度的三个方面各国的出资比例。

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