我国货币政策对房地产行业投资的影响研究

论文总字数：13900字

目 录

摘要.....................................................1

Abstract.................................................2

1 引言...................................................3

2 文献综述...............................................4

2.1利率和房地产投资关系研究............................................ 4

2.2 货币供应量和房地产投资关系研究......................................4

2.3 存款准备金率和房地产投资关系研究....................................5

3 货币政策对房地产行业投资影响的机制分析................ .6

3.1利率的影响机制分析...................................................6

3.2 货币供应量的影响机制分析............................................ 6

3.3 存款准备金率的影响机制分析.......................................... 7

4 实证分析......................... ......................8

4.1描述性统计分析.......................................................8

4.2回归分析.............................................................10

5 建议与结论............................................ 14

5.1结论................................................................12

5.2建议................................................................12

5.2.1加快利率市场化进程............................................12

5.2.2科学合理控制货币供应量........................................12

5.2.3建立合理的金融体系............................................13

5.2.4合理规划房价区间..............................................13

参考文献.................................................14

致谢.....................................................15

我国货币政策对房地产行业投资的影响研究

赵琪

, China

Abstract ：Under the precondition of rapid social and economic development, many nouns and related industries, such as real estate, are derived. Nowadays, people are not only limited to owning a home, but more people choose to use the house to dig for more value for themselves. Surging real estate development, our country in recent years have been "real estate hot" phenomenon such as "investment", a trend to a certain extent, make our country people's living standards improved, the real estate industry investment is constantly expanding, also conveniently promote the rapid development of economy, but because of the rapid development of economy, the real estate market also derived a lot of problems, in order to control the real estate market, guarantee the healthy and stable development of the market, our government has carried on the macroeconomic regulation and control to the real estate market, through the two aspects of monetary policy and fiscal policy in macroeconomic regulation and control, the government is the most important of this hand indirectly through the monetary policy regulation on the real estate market. Therefore, this article through the analysis on the impact of monetary policy on real estate industry investment conduction mechanism, and then select nearly 10 years of data, through the linear analysis to study the effect of monetary policy on real estate investment.

Key words: Monetary policy:；Investment in the real estate industry;；Interest rates； Generalized money supply:；Reserve requirements

1 引言

随着中国社会经济的迅猛发展，房地产已经在国民经济中的重要产业，随着居民生活质量的提高，对理财投资观念的加强，房地产市场的商业化气息越来越浓厚， 1979年国家开始推行商品化住房，为了推动经济的发展，对房地产产业推出一系列扶植政策，房地产行业市场化的正式开始是在1998年，国家对住房分配体制进行了大胆的改革。大量的优惠政策促使人们纷纷向房地产市场进军，发展早期时，房地产市场处于不断进步与探索中，近些年由于房地产行业的迅猛发展，导致房地产行业投资的大量增加，造成了房地产市场的过度繁荣，一度形成了投资过热，房价上涨迅速和开发过度的局面，为了解决这些问题，我国政府于2003年出台了一系列措施。当时央行为了缓解房地产市场的过度繁荣的问题，采取了从紧的货币政策。2008年的金融危机对国民经济造成了不小的冲击，为减少经济危机的影响，又一次将货币政策进行了调整，宽松的货币政策再一次被实施。从央行不断的对货币政策进行宏观调控可以看出，货币政策作为政府调控市场的重要手段，对控制房地产行业具有至关重要的作用，由此可见，货币政策的变动对房地产行业的投资具有深远影响。

货币政策工具有的汇率，存款准备金制度，利率，再贴现政策，和公开市场业务还有银行信贷。货币政策对市场的影响是首先是通过利率，货币供应量，银行信贷等方面进行控制的。因此本文运用Spss模型从利率，首先对利率，货币供应量，存款准备金三个主要因素对房地产行业投资的影响机制进行了分析，然后运用模型进行相关性分析，得出利率对房地产行业投资的影响最为主要，其他变量也在一定程度上影响房地产市场的投资，并联系实际提出了相应的政策化建议，从而制定正确的宏观调控政策。本文认为对于房地产的调控应该有组织有计划的不断进行相应政策的调控，在问题爆发前将其遏制，不能简单的采取临时性的政策进行控制。寻找到一条合适的有利国家房地产行业长期稳定发展的道路，使房地产行业能够健康稳定的发展，引导正确房地产投资方向，从而改善民生，促进国民经济的健康发展。

2文献综述

一直以来房价的变动就一直牵引人心，尤其是伴随着2008年和2011年两次非理性持续暴涨，引发出的行业问题，导致国家开始重新审视货币政策对房地产行业的影响，货币政策的调控显得尤为重要，因此，很多学者对我国房地产进行了研究分析。

2.1利率和房地产投资关系研究

在利率影响方面，Giulodori（2011）从理论上讨论了房价变动对家庭消费的影响，事实证明有利率所引起的房价变动对居民消费支出有着重要的影响。刘也（2009）选取1998-2008年的相关数据作为参考样本，利用M2的增长速度和贷款的基准年利率作为变量进行验证，他认为，在众多因素中，利率已经成为了货币政策调控房价的主要因素。当然，也有相反的观点，胡刚（2015）通过建立VAR模型,综合运用了相关数据的统计性描述、单位根检验等方法。对利率和房地产行业投资关系进行研究，他的结论表明利率的调整并不能及时有效的调控房地产投资。马静（2014）通过实证分析了贷款利率以及货币供应量两方面，发现从房地产消费者的角度来说,从作用效果上看,利率的调控作用比货币供应量的调控效果要更明显。对于专家们的结论，在本文中将进行实证分析，得出笔者自己的观点。

2.2货币供应量和房地产投资关系研究

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