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摘 要

作者根据相关样本选取规则和论证需要，从江苏三百多家上市公司中选取了289家作为样本，相关数据选取的年限是2016年，以此来研究企业社会责任信息披露对企业价值的影响。通过构建模型实证研究后得出，从当期看，企业价值与社会责任成显著负相关关系；但从长远眼光看，从利益相关者的角度出发，承担社会责任可以提高关键利益相关者的信任度进而获得社会资源，从而提高企业价值。同时，本文的研究也表明企业规模、前一年的盈利能力这两个影响因素对企业承担社会责任活动有显著正的影响；而财务状况或其他状况异常的ST公司、负债比率这两个影响因素对企业承担社会责任活动有显著的负影响。

关键词：社会责任，企业价值，江苏上市公司

Abstract

According to relevant sample selection rules and argumentation requirements, the author selected 289 samples from more than 300 listed companies in Jiangsu Province and selected the relevant data for the period of 2016 to study the impact of corporate social responsibility information disclosure on corporate value. After constructing the model empirical research, it is concluded that from the current period, corporate value is significantly negatively related to social responsibility; but from a long-term perspective, from the perspective of stakeholders, assuming social responsibility can increase the trust of key stakeholders. And then get social resources, so as to enhance corporate value. At the same time, the research in this paper also shows that the two factors that influence the size of the company and the profitability of the previous year have a significant positive impact on the company's commitment to social responsibility activities; the impact of the ST company and the debt ratio, which have abnormal financial status or other conditions Factors have a significant negative impact on corporate social responsibility activities.

KEY WORDS: CSR, FIRM VALUE, JIANGSU LISTED COMPANY,

目录

摘要 I

Abstract II

第一章 绪论 ii

1.1 研究背景 ii

1.2 研究目的与意义 ii

1.3 国内外文献综述 ii

1.3.1 社会责任信息披露内容及机制 ii

1.3.2 影响社会责任信息披露的因素 iii

1.3.3 社会责任信息披露与企业价值 iv

1.4 研究方法与可能的创新点 v

1.4.1 研究方法 v

1.4.2 可能的创新点 v

第二章 三大理论基础 6

2.1 利益相关者理论 6

2.2 信息不对称和信号传递理论 6

2.3 企业社会责任理论 2

2.4 小结 2

第三章 我国上市公司社会责任信息披露相关政策 4

3.1 我国上市公司社会责任信息披露的评价方法 4

第四章 实证分析 6

4.1 研究假设 6

4.2 数据来源和样本选取 6

4.3 研究变量和模型选取 6

4.4 描述性统计 8

4.5 回归分析 8

4.6 主要结论 9

4.6.1 江苏上市公司社会责任信息披露水平总体较低 9

4.6.2 企业价值与江苏上市公司社会责任信息披露成负相关关系 9

第五章 讨论与建议 10

致谢 11

参考文献 12

绪论

研究背景

中国改革开放以来，经济一直在蓬勃发展，各企业在茁壮成长的同时也不断被媒体曝光危机事件，吸引整个社会的关注。如：江苏省昆山中荣金属制品公司发生的粉尘爆炸安全事故、地沟油三鹿三聚氰胺毒奶粉等食品安全问题、北京德勤员工患癌依然被公司压榨等剥削员工事件。层出不穷的各类事故的发生已经让人们不寒而栗，开始关注企业社会责任，社会责任这一话题也成为主流媒体、专家、企业家和政府等热议的主题。

社会责任信息披露是向外界表明上市公司承担社会责任的主要途径，上市公司不仅要向外界披露其社会责任管理信息，还要做到迅速、准确，有效。企业社会责任信息披露让消费者意识到购买相关公司的产品不仅要关心产品价格质量，还要关心与公司发展密切相关的环保、员工权利、社区服务、员工劳动保障等多个方面。全球报告倡议组织（GRI）依据社会责任提出报告指南以及G3标准，就是说把社会责任划分为社会、经济、环境三部分，中国大部分企业发布社会责任报告都是依据这个指南。社会责任随着时代的发展拥有了更多的含义，企业要想长久发展，那不得不承担的就是社会责任。尤其对于中国上市公司，非常重要的一点就是要关注企业社会责任的承担履行情况，因此国家相关部门或会计相关组织颁布了一些关于企业社会责任信息披露方面的法规准则，如《环境信息公开方法（试行）》。

一般情况而言，企业会认为披露社会责任并没有显著的收益，而这时候如果企业披露社会责任，那说明原因有很多，相关研究指出这些原因中包括两大动机：一是合法性动机（王建明、李诗田等）。在各个企业“争奇斗艳”的舞台上，企业要想持续长久的经营下去并且有很好的业绩，就要首先证实自己是“好企业市民”进而在这个舞台上表现自我展现自有潜力和整体综合实力，企业为了达到自己的目的自然也就心甘情愿地承担更多的社会责任信息并积极履行自己的义务。二是利益相关者（如股东、债权人、客户、职员等）的信息需求。企业在自身发展的同时受到多方面制约，不仅仅要对股东负责，还要对员工、消费者等负责。Nazli（2007）和Kotonen（2009）的研究表明在市场上，只要是想通过投资来获取利润或赢得自身发展机会的，无论是个人还是组织，都会根据具体情况在不同程度上考虑社会责任信息。但不管是什么动机，企业都是因为一种外界给予的压力才会披露社会责任信息，并非是自身心甘情愿不出于任何目的进行披露。

企业价值这一指标就是衡量企业是否具有投资潜力的指标，是评价企业运行管理的重要方法与依据。如果说披露社会责任信息会对企业产生正面效应，那么企业肯定会认为这是百利而无一害的事，那么企业一定会在力所能及的前提下想方设法的提高自身披露水平。上市公司一直以来都是企业中的佼佼者，会有很多公民为了赚钱买上市公司的股份，这时候对上市公司信息披露的研究就显得格外重要。但同时由于全国上市公司目标太大，所以本文将研究范围缩小至江苏上市公司。

研究目的与意义

纵观历史，对社会责任研究的脚步从未停止一直持续向前，现如今随着时代的快速发展与经济的蓬勃发展，该研究也逐渐变得深入且频繁。由于社会利益最大化目标的出现，传统的企业利润最大化、股东权益最大化目标理论已经并不完全适用现在的企业，革新企业传统的目标理论已经成为必然趋势。本文目的就是试图在分析企业价值过程中，加入对社会责任理论的分析与讨论，弥补企业价值研究模型中缺乏社会责任所造成的研究局限性。

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