我国上市公司衍生金融工具的使用情况分析

论文总字数：16306字

摘 要

随着国际市场利率，汇率和商品价格的快速变化，企业有对冲风险的激励和需求。由于具有避免风险，高杠杆率和低交易成本的特点，虽然衍生金融工具近十年才被越来越多的人熟知，但是衍生金融工具在中国已经走过了三十多年的历程，在这个过程中不断有学者对其进行研究，其中研究的方面包括衍生金融工具的内涵，衍生金融会计等，这些研究都对衍生金融工具的发展起到了很大的推动作用。

在此背景下，本文对金融衍生工具的使用及其对企业绩的影响进行了实证检验。通过对徐工机械股份有限公司业绩的分析，阐述了衍生金融工具在中国上市公司风险规避中的作用。最后，在理论和案例分析的基础上，找出我国上市公司使用衍生金融工具所存在的问题，并针对这些问题给出合理化的建议。

关键词：经济全球化；衍生金融工具；上市公司；风险管理；信息披露

Analysis of the Use of Derivative Financial Instruments in China's Listed Companies

Abstract

With the rapid changes of interest rates, exchange rates and commodity prices in the international market, enterprises have the incentive and demand to hedge risks. Because of avoiding risk, the characteristics of the high leverage and low transaction costs, although derivatives for nearly 10 years to be more and more people are familiar with, but the derivative financial instruments in China has gone through a journey of more than 30 years, some scholars constantly in the process of research, research aspects including the connotation of derivative financial instruments, derivative financial accounting, etc., all these studies on the development of derivative financial instruments has played a great role in promoting.

In this context, this paper makes an empirical test of the use of financial derivatives and their impact on corporate performance. By analyzing the performance of xugong machinery co., LTD., this paper expounds the role of derivative financial instruments in risk aversion of Chinese listed companies. At last, on the basis of theory and case analysis, the paper finds out the problems existing in the use of derivative financial instruments by Chinese listed companies, and puts forward reasonable Suggestions for these problems.

Keywords: economic globalization; derivative financial instruments; listed companies; risk management; information disclosure

目 录

摘 要 I

Abstract II

第一章 绪 论 1

1.1 研究背景 1

1.2 研究目的及意义 1

1.3相关概念界定 1

1.4 研究内容及方法 2

1.5 研究内容及思路 2

第二章 相关文献综述 3

2.1 国外研究成果 3

2.2 国内研究成果 3

2.3 文献评述 4

第三章 衍生金融工具在我国发展及使用状况分析 5

3.1 衍生金融工具在我国发展现状 5

3.1.1 发展历程 5

3.1.2 发展中存在的问题 5

3.2 我国企业衍生金融工具使用现状 5

3.2.1 我国衍生金融工具使用情况 5

3.2.2 企业使用目的 7

3.2.3 使用存在的问题 7

第四章 案例分析--以徐工集团为例 8

4.1 公司简介 8

4.2 公司使用衍生金融工具的情况 8

4.3 使用结果及分析 11

第五章 结论及后续研究方向 13

5.1 结论及建议 13

5.1.1 研究结论 13

5.1.2 建议 13

5.2 后续研究方向 14

结 论 15

致 谢 16

参考文献（References） 17

第一章 绪 论

1.1 研究背景

二十世纪七十年代开始，企业为了对冲各种风险。因此，衍生金融工具应运而生，并迅速发展。在经济发展中，市场运作的风险和不确定性是影响经济的各种因素的基本特征。为避免尽可能多的风险，许多大公司将依靠金融工具来帮助他们。为了满足当前市场竞争的预期，中国的上市公司将使用衍生金融工具来稳定运营并保护其发展。简而言之，企业使用金融衍生工具来改变公司的现金流，从而影响公司的财务状况，从而降低公司的财务风险。衍生金融工具的目的是使公司的业绩波动，使公司更加稳定。而且有价值。

1.2 研究目的及意义

基于以上背景，本文选择徐工机械有限公司作为研究对象，对该公司使用衍生金融工具的数据，与现有理论知识结合并对其进行实证研究。本文研究的主要目的是：总结我国上市公衍生金融工具使用情况，并找出衍生金融工具的使用对企业经营的影响，运用相关理论知识对其进行实证研究。目前，由于国内外学者对衍生金融工具的研究不断深入，这也促进了金融衍生品相关学科的建设和发展。在研究过程中，本文将从中国企业运用衍生金融工具具体情况出发，研究金融衍生品应用对上市公司经营业绩的影响。因此，本文分析了中国上市公司衍生金融工具的使用情况。了解中国衍生金融工具的发展过程及其对上市公司的影响。

1.3相关概念界定

本节对本文所涉及到的相关概念进行界定，如下：

衍生金融工具，也称为金融衍生工具，与基本金融产品具有相应的关系。它们基于基本产品或基本变量，其价格受金融产品价格的影响。

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