互联网企业并购的财务风险及防范研究--以携程公司与去哪儿网合并为例

论文总字数：20159字

摘 要

在合并风险倾向于持续寻求公司收购和客户激励之后，这种情况不会发生在生产动机之中。 我们发现，在交易之前，风险大大增加，但这种风险在合并之后开始下降。 然而，寻求兼并与收购的公司在并购过程中的并购风险往往会继续存在，这与客户的动机不同，而这并非产生于生产方的动机。 尽管并购风险与并购动机有关，但我们的研究结果表明并购风险与行业活力有更大的关系。总的来说，我们的研究揭示了并购后风险的动态性，揭示了并购动机与行业动态之间存在的潜在的相互作用。

首先介绍了本文的研究背景和意义。 然后介绍了本文的主要内容和研究方法。 最后介绍了本文的研究思路和框架结构。 第二章是随后收集的国内外文献综述介绍。 然后，从并购的风险类型到并购预防措施和财务内容的分析，最后总结了防范并购互联网公司财务风险的方法。

关键词：信息技术企业；并购；并购风险；收益波动性

The Risk Implications of Mergers and Acquisitions with Information Technology Firms

Abstract

After the merger risk tend to persist in seeking acquisitions and customer motivation in the company, but this does not happen in production motivation. We found that, before the transaction, the risk is increased greatly, but this risk began to decline after the merger. However, the risk after M amp; A tends to continue in companies seeking mergers and acquisitions with customer motivation, which does not occur on the motivation of the production party. Although M amp; a risk is related to M amp; a motivation, our research results show that M amp; a risk is related to industry vitality. In general, our research reveals the dynamic nature of the risk after M amp; A, and reveals the potential interaction between M amp; a motivation and industry dynamics.

First introduced the research background and significance of this article. Then introduced the main content of this article and research methods. Finally, the research ideas and framework of this paper are introduced. The second chapter is the summary of the domestic and foreign literature review collected later. Then, from the analysis of the risk types of mergers and acquisitions to the analysis of the merger prevention measures and financial content, we finally summarized the methods of preventing the financial risks of mergers and acquisitions of Internet companies.

Keywords: Information technology enterprise； Merger； Risk of merger and acquisition； Volatility of income

目 录

摘 要 I

Abstract II

第一章 绪 论 1

1.1 研究背景 1

1.2 研究的目的及意义 2

1.2.1 研究目的 2 1.2.2 研究意义 2

1.3 研究内容及方法 2

1.3.1 研究内容 2

1.3.2 研究方法 3

1.4 论文框架 3

第二章 相关文献综述 4

2.1 国内文献综述 4

2.2 国外文献综述 5

2.3 文献述评 5

第三章 企业并购的财务风险 6

3.1 引发财务风险的原因 6

3.1.1 并购前的财务风险 6

3.1.2 并购中的财务风险 6

3.1.3 支付环节的财务风险 6

3.2 企业并购财务风险控制的必要性 7

第四章 携程并购去哪儿网背景分析 8

4.1 携程公司基本情况 8

4.1.1 携程的发展 8

4.1.2 携程的主营业务 8

4.1.3 携程的盈利模式 8

4.2 去哪儿网概况 9

4.2.1 去哪儿网的发展 9

4.2.2 去哪儿网的主营业务 9

4.2.3 去哪儿网的盈利模式 10

4.3 携程并购去哪儿网的分析 11

4.3.1 并购事件回顾 11

4.3.2 相关数据分析 12

4.3.3 并购原因 12

第五章 携程网并购去哪儿网财务分析 12

5.1 财报分析 12

5.2 投资效应 13

第六章 携程并购去哪儿网时的财务风险的防范研究 15

6.1 目标企业估值风险的防范与控制 15

6.2 融资和支付风险的防范与控制 15

6.3 财务风险有效控制总结 15

结 论 17

致 谢 18

参考文献（References） 19

第一章 绪 论

1.1 研究背景

自从1990 年以来，互联网企业逐步借助网络的应用不断发展壮大起来，推动了互联网络与人们经济生活之间的紧密结合。近年来，互联网已经成为中国网民继通讯、搜索、音乐、新闻之后的第五大应用。凛冬将至，更多的企业越来越认识到，以单纯的现金补贴作为业务发展的条件已经没有可持续发展能力，携程和去哪儿网站在风口浪尖，竞争愈演愈烈，互联网公司对资金的渴求与日俱增，携程和去哪儿网望评估值也越来越高。自此，互联网行业经过一次次的“革命”，各家企业通过并购来扩大企业规模，拓展经营范围，提升企业自身的综合竞争力来抢夺市场份额。

自1998年开始，互联网企业开始了渐渐相互合并，慢慢进入了合并的高峰期。在1998年，网景公司就以50亿美金的身价被美国在线收购，这次事件是互联网企业并购的起点。在1999年初，美国就有100多家网络公司被收购，金额高达2亿美元。互联网企业想要取得发展就必定伴随着大量金钱的支持，在2005年以后，绝大多数互公司选择了上市，通过融资筹集资金。为了满足因自身技术和公司前景的快速发展而带来的压力，互联网公司纷纷采用并购等方式完成自身提升，因为这些经济举措，市场一再壮大。

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