盈余管理视角下我国上市公司股份支付的案例分析

论文总字数：17983字

目 录

一、导论 6

（一）、研究背景 6

（二）、研究意义 6

二、文献综述 6

（一）、国内研究现状 6

（二）、国外研究现状 7

三、股份支付相关理论 8

（一）、股份支付的内涵 8

（二）、股份支付的形式 8

1、股票期权 8

2、现金股票增值权 8

3、限制性股票 8

（三）、不同股份支付方式的会计处理 9

（四）、股份支付与盈余管理的关系 9

1、同样基于委托—代理机制 9

2、股份支付促使盈余管理动机的产生 9

3、股份支付也可能抑制盈余管理行为 10

四、股份支付会计处理对盈余管理影响的案例分析 10

（一）、以权益结算的股份支付案例 10

1、青岛海尔简介 10

2、青岛海尔股票期权计划简介 10

（1）、股票来源及行权价格 10

（2）、行权安排 10

（3）、行权的业绩条件 11

3、行权情况 11

4、计算过程及会计处理 11

（二）、以现金结算的股份支付案例 13

1、案例简介 13

2、计算过程及会计分录 13

（三）、两种不同结算方式对公司盈余管理的影响 14

五、我国上市公司股份支付的不足与提出的建议 14

（一）、股份支付的不足 14

1、内部的治理结构不完善 15

2、绩效考核体系不全面 15

3、外部的资本市场不完善 15

4、用于支付的股票及资金来源问题 15

（二）、相关建议 15

1、完善公司内部治理结构 15

2、构建完善的上市公司管理层薪酬激励机制 16

3、加强资本市场建设 16

4、建立完善、有效的经理人市场 16

六、结论及局限性..…………………………………………………….16

（一）、主要结论 16

（二）、局限性 16

参考文献： 17

致谢 19

盈余管理视角下我国上市公司股份支付的案例分析

郑逸凡

，China

Abstract：On February 15th, 2006, the issue of "NO.1 Accounting Standards for Enterprises share-based payment" made it clear that fair value of share-based payment expense is based on the promulgation. How to accurately and objectively confirm, disclosure and measure share-based payments of listed companies, regulate the implementation of the guidelines listed in the company's accounting treatment of share-based payment is still an important issue. This paper introduces the research background and significance firstly, and the domestic and foreign literature on share-based payments related theories are reviewed. And then on the basis of the academic community on the existing research findings, the paper explains the meaning and methods of the shares paid and the relationship between share-based payment and enterprises’ earnings management. In this paper, Qingdao Haier Group is an equity-settled share-based payment case of the analysis of the company's share-based payment policy, and systematic and comprehensive analysis of the accounting treatment of share-based payments; while A company is an cash-settled share-based payment case of its shares accounting treatment of payments analyzed. Then in this paper, the impact of two different settlements on the company were compared and analyzed. Finally, the paper points out some shortcomings of China's listed companies’ the share-based payment and puts forward relevant proposals.

Key words：Share-based payment；Earnings management；Equity settlement；Cash settlement；Case analysis

1. 导论

（一）、研究背景

股份支付制度是一种长期报酬激励制度，它使得公司管理者获得分享公司的剩余财产的机会，从而激励其努力工作，为公司创造价值。而盈余管理是普遍存在于我国资本市场的现象，反映了各利益相关者的利益博弈问题，两者均为企业管理的重要组成部分。

随着我国市场经济的迅猛发展，管理者、投资者、债权人等利益主体将更多的关注放在了市场中上市公司所公布的会计信息。因此，越来越多的上市公司也开始尝试利用盈余管理美化被披露报表，进而使其满足利益相关者的需求。同时，股份支付也在不断发展着，并且在逐渐成为管理层薪酬激励体系中极其重要的一部分，以及激励公司骨干管理人员的最有效方法之一。然而随着大量上市公司开始采用股权激励机制，出于自利的目的，盈余管理行为势必会越开越多，越来越多的企业也会通过这种行为达到其操纵利润的目的。因此，从盈余管理的角度出发对我国上市公司的股份支付进行分析是当前形势的热点问题。

（二）、研究意义

实施股权激励计划可能产生或正或反的效果。如果激励程度过小，那么达不到激励管理者努力工作的效用；如果激励程度过大，就有可能导致管理者出现盈余管理行为，从长远来看不利于企业的发展。因此，实施股份支付对盈余管理造成何种影响是国内外学者重点关注的问题。从盈余管理的角度出发对我国上市公司的股份支付进行分析，有利于为在股份支付制度下抑制或避免高管不利的盈余管理行为提出若干建议，也有利于为增强政府相关部门和机构的决策科学性、提高市场监管效率提供指导性参考，同时也有利于为我国上市公司完善职工薪酬激励机制、强化内部控制、提高会计信息质量、维护中小股东以及债权人的切身利益提供经验依据。

1. 文献综述

（一）、国内研究现状

国内关于股份支付理论的研究起步较晚，在最近几年才得到了相关学者的关注。但也取得了丰硕的成果，其中主要的发现有：

我国上市公司于1999年左右引入股份支付制度，相关领域的研究开始得到长足的发展。2009年，李春景的研究发现，在我国上市公司中，股权激励制度对管理人员的盈余管理行为起到一定程度的刺激作用，且该制度对高管的激励程度与其盈余管理行为呈显著的正相关，也就是说高管获得的激励股份越多，企业的盈余管理行为就越多。

李耀研究了美国关于固定型以及可变型股票期权会计处理的相关规定，并据此提出了股票期权的入账时间应当是在行使期权时的观点，同时他还为我国上市公司设计股票期权计划提出了若干建设性建议。

孙净、王霞基于对美国的职工认股权计划的相关准则和规定的研究，从理论和实物的角度出发，深入探讨了职工认股权计划的会计问题。他们认为，在确定认股权的价值或者酬劳成本时，公允价值法比内在价值法具有更高的可靠性，并可以通过这点来从某种程度上抵消这种计划的潜在负面影响。

谢德仁、刘文则是出于经济学的角度，研究了股票期权相关问题，他们认为其经济实质是企业管理人员分享了公司的剩余索取权，属于利润分配的一部分，经理人在行权前仍不属于公司的股东所有者。应当革新当今财务会计观念和模式，创建非股票所有者的概念,让其符合经理人分享企业剩余索取权的现实状况。

胡国强和彭家生（2009）发现：采用股权激励计划的企业较之未采取的企业，存在盈余管理行为的可能性更大，发生财务重述现象的可能性也就更高；与基于业绩的激励模式相比，采用基于股价的股权激励模式有更大可能引发高官的短期盈余操纵行为。胡国强随后又在其研究中再次证明了这一观点，他运用实证研究了2005至2007 年间我国A 股市场中采用股权激励计划的上市公司及其配对样本，发现股权激励计划，尤其是基于股价的激励模式，使得上市公司的管理者产生了基于经理人薪酬契约动机的盈余管理行为。

2010年曹静详细地研究了股份支付会计准则，并发现准则中并没有明确规定计量权益工具的公允价值时应当采用何种模型，这无疑给了上市公司进行盈余管理的机会。另外曹静还发现准则中所要求的披露股份支付的内容过于简单和单一，缺乏参考价值。同时指出准则中并未提到附有给予条件、更改股份支付条件和再授予的重新定价。

（二）、国外研究现状

国外学者对于股份支付理论的研究则较为成熟，其中主要的研究成果有：

Jensen和Murphy于1990年研究了美国大型公司过去几年的数据,发现公司股东的财富高额增加仅仅为企业经营者的收入带来微额的增长,从而他们得出结论：企业经营者的薪酬独立于公司业绩增长。另外,他们相信,目前企业经营者仅持有较低比例的股份,企业所采用的股权激励计划还不能对企业经营者造成足够的激励作用,也就是说经营者仍有可能做出短期行为。

Miller和Crystal认为，股票期权能够激励企业的员工，能够将公司的股价及利益紧密相连，但是当企业授予其员工股票期权时，它就自动承担了伴随着授予股票期权而产生的经济成本，即使公司股价会由于实施了股票期权计划而做出相应的调整，但是也并不会直接导致股票计价的错误，是一种较为直接的公司价值表现形式，如果将股票期权费用化,那么就能够使得公司股价与公司利益紧密相连，因此，股票期权一定属于公司的成本项目的一部分。

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