上市公司信息披露的问题与对策

论文总字数：14754字

目 录

1概述 4

1.1研究背景 4

1.2研究意义 4

1.2.1帮助投资者做出正确的决策 4

1.2.2建设上市公司信誉 4

1.2.3加强对上市公司的监管 4

2上市公司信息披露的现状分析 4

2.1存在的问题 5

2.1.1信息失真的现象比较突出 5

2.1.2在信息披露方面不及时 5

2.1.3信息披露不完整 5

2.1.4信息披露过程中的独立性不足 6

2.2出现问题的原因 6

2.2.1公司内部的管理问题 6

2.2.2会计行为缺少有效的监管 6

2.2.3政府监管中的不足 7

2.2.4缺少有效的法律制裁 8

3具体案例——以万福生科信息披露作假为例 8

3.1公司简介及发展情况 8

3.2造假事件回顾 8

3.3事件分析 9

4完善上市公司信息披露的对策 9

4.1政府层面 9

4.2国家法规层面 10

4.3上市公司自身层面 11

4.4注册会计师层面 11

5结语 12

参考文献： 12

致谢 14

上市公司信息披露的问题与对策

刘昱含

，China

Abstract: The information disclosure is an important link in the process of the development of the capital market, it can effectively solve the phenomenon of information asymmetry between investors and managers, protect investor's legitimate rights and provide a significant guarantee for them. The of listed company information disclosure in the process of implementation of the research and analysis, find the reasons for the distortion of information disclosure, and the corresponding countermeasures are put forward from four angles of the government, the law, the listing Corporation and the certified public accountant. In the new period, the need to take further effective measures, strengthen and improve the listed company information disclosure system construction, improve the authenticity of information disclosure, safeguard the legitimate rights and interests of the majority of small and medium-sized investors, continue to promote the healthy development of the capital market of our country.

Key words: listing Corporation; information disclosure; problem; countermeasure; research

1概述

1.1研究背景

资本市场的健康发展对于企业的发展具有重要的影响，上市公司通过资本市场来直接募集资金，降低了企业从市场融资的难度和成本。随着资本市场重要性的不断突出，越来越多的上市公司开始涌入到了资本市场中。但是在资本市场发展的过程中，也存在着不少的问题，例如上市公司信息披露失真的现象，对资本市场的发展带来了损害，影响了投资者投入到资本市场的热情和积极性。目前我国上市公司信息披露中存在的问题还比较多，而且不一而足，需要进一步加强其监管。在资本市场监管方面，我国在违规信息披露方面还存在着能力不足、处罚不够等问题，导致了上市公司在违规信息披露中的成本比较低。随着我国市场经济的不断成熟，需要进一步加强对上市公司信息披露问题的管理工作，从多个方面着手，不断地净化上市公司信息披露的市场，促进资本市场的发展。

1.2研究意义

1.2.1帮助投资者做出正确的决策

上市公司信息披露能够有效地避免了在股票资本市场中信息不对称的问题，对于保障市场参与人员的公平性具有重要的意义。对于投资者来说，希望通过上市公司的信息披露来了解到企业经营的实际情况，从而作出是否投资的决定。在信息不对称的情况下，投资者主要通过上市公司披露的信息来获得企业的真实情况，通过分析企业的财务报表等来进行投资。通过上市公司信息披露，减少了信息不对称的问题，能够有效防止上市公司内部人员利用内幕信息来获得不当利益，对于维护中小投资者的合法利益，促进资本市场的健康发展具有重要的意义。

1.2.2建设上市公司信誉

当上市公司及时地向市场公开信息披露时，能够有效地提高上市公司在市场中的信誉和知名度，最终获得投资者的信赖，对于增强投资者的信心具有重要的帮助。在资本市场中，信誉和诚信对于上市公司的发展具有重要的影响，当企业向市场中发布了不实的信息时，不仅影响了企业在资本市场的信誉，对于企业在实体经济中的形象也会产生不良的影响，最终给企业的发展带来了损失。当上市公司得不到投资者的信任时，企业就难以从资本市场中募集到资金，企业的无形资产价值也会受到影响，不利于企业的长远发展。

1.2.3加强对上市公司的监管

信息披露是市场和监管机构了解上市公司经营状况的重要依据，通过信息披露活动，能够帮助监管机构及时地发现公司在信息披露中的问题，从而促进上市公司不断地提高信息披露的质量。监管机构能够从信息披露中发现其中的违规行为，能够及时地提醒广大投资者，对市场做出正确的指引，防止违规信息披露所造成的危害现象的扩大，降低了违规行为的市场风险，对于维护投资者的利益，维护资本市场的健康发展提供了保障。

2上市公司信息披露的现状分析

2.1存在的问题

2.1.1信息失真的现象比较突出

在我国的会计准则明确地规定了在会计核算时应当以实际发生的经济行为作为依据，会计信息应当能够真实地反映出企业的财务状况和经营成果。而在实际的工作过程中，由于多个方面因素的限制，导致上市公司在信息披露的过程中存在着失真的情况，例如信息披露的内容不实，信息不准确和片面性的问题。一些上市公司为了让报表看起来比较好看，无所不用其极，常常故意扭曲或者掩饰真实的信息。近年来我国上市公司为了从资本市场筹集到比较多的资金，在信息失真方面的情况非常严重，在会计报表中故意地少报亏损，甚至虚构公司的业务和会计数字等，通过编造虚假的利润来面对投资者，企业在信息披露方面存在着严重的报喜不报忧的情况，或者在信息披露方面存在着前后矛盾的情况。这些现象不仅在一些小型的上市公司中出现，而且在一些大型上市企业中也时有发生。例如在审计署对中建总公司进行财务审计的过程中发现，在2009年财年中合并报表、收入以及应交税金方面存在不少的问题，导致信息披露中的资产多计了1.5亿左右，而且多计入了近0.6亿元的负债。一些上市公司在上市的过程中，在信息披露方面违规造假，在产品销售收入等方面大量地注水，这些问题十分严重而且比较突出。一些上市公司为了少缴纳税款，从而在信息披露的过程中造假，掩盖真实的财务状况。例如在审计署审计的过程中发现 南方航空所属的企业为了少缴纳营业税和附加税，在业务收入方面少计了近10亿元。审计署在对神华集团2008年财务收支审计的过程中发现，神华集团少计了8.9亿元左右的资产，少计了7.55亿元的利润，少计了负债1.37亿。

2.1.2在信息披露方面不及时

在信息披露方面，相关的法律作出了明确的要求，要求企业在规定期限下做好信息披露工作。当上市公司在信息披露不及时时，就可能在股票市场上为操纵市场和内幕交易提供了机会，这种现象往往导致了市场上一些中小投资者由于信息不对称而使利益受到损失。虽然国家相关部门在信息披露中明确了公司在招股说明书、定期报告等事项中的公布时期，但是信息披露不及时的现象仍然比较严重。在相关的规定中要求上市公司在面对可能会影响股票价格的重大事件时，上市公司应当及时地向市场公开相关的信息。在实际操作的过程中发现，很多上市公司并没有很好地执行这一规定，在公司的兼并、收购、股权转让以及重大债务纠纷等信息披露方面比较延迟。目前上市公司在年报以及中报等信息披露过程中比较及时，问题主要存在于临时报告中。一些上市公司在对于重大事件的披露时间选择上仅仅从自身的利益出发，例如金顶公司没有及时地向市场报告在2009年1月发生的对外担保信息，在2008年没有按照规定的要求报告借款信息，这些现象都受到了证监会的相应处罚。

2.1.3信息披露不完整

目前不少上市公司在信息披露的过程中，存在着打擦边球的现象，虽然保证了信息的真实性和准确性，但是又存在着故意遗漏的问题，导致信息披露不完整，对投资者起到了误导的作用。不少上市公司在信息披露的过程中存在着重大遗漏，没有对公司经营过程中所涉及到的重大事项以及法律所规定的相关事项进行按时地披露。信息披露不完整也在一定程度上造成了信息的失真，特别是上市公司隐匿一些关键会计信息时，往往会使广大中小投资者受到损失。例如德赛电池由于多项关联交易没有按时披露，被要求进行整改，德赛电池公司的管理人员投资成立了惠州力源，惠州力源又持有惠州润驰一半多的股权，这些公司相互之间存在着非常多的关联交易，而没有及时地进行信息披露。

2.1.4信息披露过程中的独立性不足

在上市公司信息披露的过程中还存在着独立性不足的问题，这种现象比较常见，例如会计人员是由上市公司管理阶层委托和聘任的，对于会计人员来说拿人手短，他们之间存在着利益上的往来，导致信息披露的独立性不足。在信息披露的过程中要求信息的真实、有效，公正公开，不能带有任何主观的偏见。但是由于注册会计师制度并不健全，会计师在审计的过程中缺少足够的独立性，特别是当会计行业中存在着不良竞争时，再加上上市公司违规信息披露的成本比较低时，进一步加深了这种现象。近年来虽然我国加强了对注册会计师的管理，在会计信息质量方面得到了有效的提高，但是市场中仍然存在着一些执业能力不足的会计事务所。

2.2出现问题的原因

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