互联网金融在中小企业融资中的作用研究——以阿里金融为例

论文总字数：17134字

目 录

1 绪论……………………………………………………………………1

1.1 研究背景与问题提出……………………………………………………………………1

1.2 研究目的与创新…………………………………………………………………………1

1.3 研究思路与方法…………………………………………………………………………1

2 文献综述………………………………………………………………2

2.1 国外研究现状……………………………………………………………………………2

2.2 国内研究现状……………………………………………………………………………3

2.3 文献总结与评述…………………………………………………………………………3

3 我国中小企业融资现状与困境………………………………………4

3.1 我国中小企业的融资现状 ………………………………………………………………4

3.2 我国中小企业的融资困境与原因 ………………………………………………………5

3.2.1 内源融资方面……………………………………………………………………5

3.2.2 外源融资方面……………………………………………………………………5

4 中小企业融资的新途径——互联网金融……………………………6

4.1 理论分析 …………………………………………………………………………………6

5 案例分析………………………………………………………………7

5.1 阿里金融案例介绍………………………………………………………………………7

5.2 阿里金融企业介绍………………………………………………………………………8

5.2 阿里金融企业发展状况…………………………………………………………………8

6 阿里金融案例讨论与分析 …………………………………………9

6.1 阿里金融解决中小企业融资问题的方式…………………………………………… 9

6.1.1 阿里金融运作模式…………………………………………………………… 9

6.1.2 阿里金融针对中小企业的融资模式 …………………………………………10

6.2 阿里金融解决中小企业融资问题的优势 ……………………………………………11

6.2.1 成本优势……………………………………………………………………… 11

6.2.2 信息平台优势 …………………………………………………………………11

6.2.3 技术性优势 ……………………………………………………………………11

6.2.4 风控优势 ………………………………………………………………………11

6.3 阿里金融对比国外机构需改进之处 …………………………………………………12

7 研究结论与启示 ……………………………………………………13

参考文献…………………………………………………………………14

致谢………………………………………………………………………15

互联网金融在中小企业融资中的作用研究

——以阿里金融为例

刘毓婧

,China

Abstract:In recent years, along with the development of market economy, the competition between enterprises, small and medium-sized enterprises are in transition and in the trend of the scale. However, due to external financing constraints small and medium-sized enterprises and its own financial strength is weak, financing difficulties make it sink into the predicament of the development of small and medium-sized enterprises. Along with the development of economy, the Internet financial rise gradually, changing the pattern of traditional financial. The emergence of new Internet financing way is a certain chance to small and medium-sized enterprises to ease their financing problems. This paper analysises how the financial model alleviates the difficult problem of small and medium-sized enterprises in financing, based on Alibaba's Ali financial company established on June 8, 2010 as the main research object.

Keywords: Internet finance small and medium-sized enterprises financing problems

1.绪论

1.1研究背景与问题提出

中小企业是我国经济增长中最有效和最关键的部分,为国民经济的增长贡献了卓越的力量。然而中小企业自身发展力量的薄弱、其现存金融体制的弊端以及其他融资方式的局限性等一些原因导致大部分中小企业融资难问题始终是其发展壮大时期的瓶颈。

据相关数据统计，500家企业在银行市场发行非金融企业债券（短期融资券/中期票据）共23852.15亿元，而能够独立发行债券的中小企业仅有8家，其发行的债券规模也只有2.65亿元，可见中小企业在银行的债券交易市场中处于弱势。而且企业从银行融资的融资成本也相对较高，当50%以上的大企业贷款利率实行下降的时候，中小企业的贷款成本还处在贷款基准利率的23倍左右，这无疑加重了中小企业融资过程中的成本负担。

如今互联网发展迅速，互联网金融行业也逐步活跃了起来，也在对传统金融模式产生着潜移默化的影响。普惠是互联网金融的核心, 在这样一个信息广泛交流，大数据分析技术逐渐掌控信息平台的形势下，催生了众多的新兴融资新模式，互联网线上融资模式就是其中最典型的一种。随着互联网技术全面推广与普及，互联网技术与金融相结合的创新思维很大程度上可以缓解长期存在的中小企业融资问题。

1.2研究目的与意义

互联网金融的核心是普惠，然而由于中小企业自身发展力量薄弱，并且在融资体制上存在弊端和局限性，所以这类企业很难通过传统融资渠道向商业银行获得资金，很难获得更好的发展。
因此，论文的目的是探讨在我们互联网快速发展的这样一个大局势下，互联网金融究竟如何影响了中小企业的融资境况，如何解决了互联网中小企业在融资方面的燃眉之急并促成其更好的发展。

而本文研究的意义在于：(1)可以研究目前我国中小企业面临的融资问题，以及为何会存在这些问题，然后探寻解决的方法。(2)依托对阿里金融的整体模式研究，可以来探索为何通过互联网融资能更好地缓解中小企业的融资困境。(3)由于两者的相适性，对于以后互联网金融模式如何改进，中小企业在互联网化中扩展融资渠道实现进一步发展和互联网化都有重要意义。

1.3研究思路与方法

首先从中小企业的融资困境入手，研究分析目前我国中小企业的融资现状,然后分析我国中小企业在融资过程中为何会出现这些融资困难问题。然后针对之前发现的企业问题，思考到底有没有没有什么好的解决方法呢？进而引出下一节有关中小企业融资新途径的讨论。伴随着互联网应运而生的互联网金融逐渐活跃在大众的视野,这种将互联网技术与金融相结合的模式很大程度上可以缓解中小企业长期存在的融资问题。通过分析互联网金融这种新兴模式的优势，表明针对目前中小企业融资过程中面临的问题,缓解其融资困境的有效方法就是改变其融资渠道，可以通过互联网金融来进行转型。最后为了深入分析阐述互联网金融对解决融资困难产生的作用，通过对阿里金融的案例研究来进行深化。探究以阿里金融为代表的互联网金融机构到底是如何具体缓解中小企业融资困境的。

而本文的研究方法是通过长尾理论分析来说明中小企业作为企业中“八”的长尾，通过互联网金融能良好解决融资困难问题。通过“阿里金融”的案例分析来表明互联网金融确实对缓解中小企业融资困境有着积极的作用，并且在案例中通过对比分析，来说明阿里金融的金融模式在促进互联网金融模式的发展使其能够更好地为我国中小企业融资服务上是具有可借鉴性和积极意义的。

2.文献综述

2.1 国外研究现状

在国外，互联网金融早已发芽，90年代以来，发达国家的互联网金融发展非常迅速，在欧美，互联网融资模式主要有六种，由此看来，国外的网络金融已经发展的较成熟了，但是对于欧美国家来说，现行的研究方向是如何在发展较为成熟的前提下规避网络融资的风险。

互联网金融在国外发展比在国内发展早很多，早在1990年随着互联网技术的大发展，渐渐地高效率、低成本成为了金融行业的新追求，于是纯网络经济商E-Trade就应运诞生了,自此,美国拉开了电子商务的序幕,这也是美国互联网金融的开端,银行、保险、理财服务都开始逐渐向“互联网化”改革。因此,国外在互联网金融方面有很多学者进行过研究，Anckar和Dincau(2002)在理论层面首先提出了移动金融这个概念，他们从互联网金融市场开始,研究其市场特性,市场需求,根据其市场需求更深入地讨论了互联网金融的业务形式。Dewatripant和Maskin(1995)他们从银行层面研究了银行在对于中小企业融资困难上有哪些影响,银行在中小企业信贷融资过程中造成了预算软约束的障碍,银行的信贷业务趋从与利益最大化,他们面向的业务总体趋向“大客户业务”。Hodgman(1961)和Martime(1997)则从中小企业自身角度来分析,他们认为中小企业在企业中基本属于“双短”企业,他们的信贷历史记录很短,经营时间很短,由于信贷历史记录不足,他们的信贷信息就会很不完全因而出现向银行融资的信贷困难问题。Berger和Udell(1995)认为关系型贷款有利于解决中小企业融资问题,与其依靠大银行实现融资,不如去探寻更与中小企业相适的融资渠道。Berger、Miller和Petersen(2012)认为小型信贷市场在解决中小企业贷款和处理其信贷数据信息方面更具有比较优势。Werner Antweiler和 Murray Z. Frank（2014）认为在现有的金融模式下，中小企业要想解决自身融资困难问题是很难寻求到适配的融资渠道的，缓解融资困境的关键就是促进为中小企业提供针对性信贷服务的非政府性金融机构的发展。Waitz.M（2016）认为互联网金融呈现爆炸式增长，自2014年以来，互联网金融板块表现强劲。当前经济领域存在着一种特殊的矛盾现象，一种是中小企业在企业总数中占了很大，但普遍存在融资难的问题；另一种是民间游资，但除了股票市场和住房市场，也很难在其他领域进行投资。

2.2 国内研究现状

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