江苏省制造业企业业绩评价分析---以洋河股份为例

论文总字数：13243字

目 录

一、引言 1

二、业绩评价方法基本选择及江苏省制造企业样本选取 1

三、关于江苏省制造业上市企业的业绩情况 2

（一）盈利能力………………………………………………………………………………..2

（二）营运能力………………………………………………………………………………..2

（三）偿付能力………………………………………………………………………………..2

（四）发展能力指标…………………………………………………………………………..3

四、比较分析 4

（一）文中结果……………………………………………………………………….……….6

（二）要素综合得分和排名……………………………………………………….………...7

（三）评价结果分析…………………………………………………………………………7

参考文献 9

致谢 11

江苏省制造业企业业绩评价分析

钱洁

, China

Abstract: There is no doubt that in today's society, the main body of a national industry is manufacturing, and the basis of the development of a country's economic and political culture is also the manufacturing industry. In the economic globalization today, the manufacturing industry is strong will become an important manifestation of national international competitiveness. Through scientific means, reasonable and effective to evaluate the performance of a business situation, not only for the operation of enterprises to strengthen supervision and restraint for business operators to operate a reasonable business, to provide reliable evidence to make the right decision. But also for the profits of enterprises and institutions, institutions to provide performance reports. Such as government authorities, business organizations, investors and so on. Based on the factor analysis method of SPSS, I made a comprehensive evaluation and analysis of the manufacturing enterprises in Jiangsu Province, and analyzed the data, so that the overall situation of manufacturing enterprises in Jiangsu Province can be accurately understood. And put forward a series of improvement and solving measures to find out the problems existing in the manufacturing enterprises in Jiangsu Province during the whole data analysis process.

Key words: manufacturing industry; comprehensive performance; factor analysis

一、引言

在当今社会，制造业不可反驳是整个工业行业的的领军者，它的业绩毫无意外会引起社会以及大众关注。制造业企业业绩的好坏，不仅反映出工业产业的发展状况，也显示着企业内部的营利能力，运营状况和在经济不景气情况下，制造业企业所拥有的偿债能力。近年来，随着科技的蓬勃发展，人们逐渐提高对现代社会企业的要求。并且面对市场竞争越开越激烈、群众的消费需求逐步趋向于个性化、现代企业利益的相关方不断在改变的价值偏好的现状，企业之间的竞争逐渐转变为长期多方面的做法，而制造业企业作为工业部门的领导者，毫无疑问对于江苏的发展付出了重大的力量。

二、业绩评价方法基本选择及江苏省制造企业样本选取

本文采用因子分析的业绩评价方法来评判上市公司，该方法的特点是全面、客观，企业因子分析方法是一种科学合理的评价方法，指的是一组变量在提取一些常见因素时，强调因素分析可以在很多变量中找到一些具有代表性的因素，尽管他们或许是被隐藏着的。直接测量的因子，只是他的一个表面特征，又或者这仅仅是他的一个部分的展现，相对而言，这并不是特别全面。该方法可以将具有相同性质的不同变量分类为相同的因子，从而不仅可以最小化变量的数量，还可以进一步检查变量之间关系的假设。所谓的因子分析法是指降低维度，然后立刻得到所求的指标的主要成分。由于该过程得出的结果，是通过变换自动生成，并不受人的行为所影响，所得出的权数则具有相对客观性。因此它得出结果完全排除了主观性和相关性。进一步来看，我们可通过因子旋转来辅助理解因子分析方法。一般来讲，因为通过因子分析得出的因子，它的逻辑意义相对比较模糊，旁人难以理解人。为了更加理性和客观地描述这些因素，我们选择使用因子旋转法。通过旋转，因子的真实的、富有逻辑性的、并且易于理解的内容得到展现。我们选择持续旋转，这样使得每一个变量都与一个因子具有相关性。这是有结构准则所规定。

对于样本，本文选取江苏省204家上市公司为研究对象。 通过使用因子分析法构建了多维综合绩效评估模型，并对2015年上市江苏制造业综合绩效考核进行了分析。 为提高数据的信赖度，本文在选择样本时，做如下：（1）选择正常上市公司，中国证券监督管理委员会ST股认为财务状况异常，上市公司在 两个会计年度净利润的审计结果为负数，每股净资产的审计结果小于最近一个会计年度的股份面值。 PT股是特别转让，连续三年亏损上市公司暂停上市股票。 这种特殊的转让服务使股票流通成为可能。出于资产收益率的考量，在此予以剔除的公司有蓝丰、舜船和一家目前已经退市公司即扬子石化；（2）从207家企业中选择各个指标相对而言都十分齐备的且会计信息能够正常披露的公司。经过仔细删除和选择，再由多方面考量和验证204 家公司在 2015 年均未出现退市和降级的情况。显然，剩下的204家企业符合我这个条件。（3）所谓盈余管理就是企业的财务管理方，在恪守不违背会计准则的原则上，仅仅是通过对企业对外会计报表的收益数额或者说是收益报表进行合理的控制或简单细微的调整，从而达到利益最大化的目标。为了能够顺利上市，某些企业通过将股票的发行价提高的方式，获得了比原本的发行价高出许多的资金。并且通过盈余管理的手法，过高的估计在发行股票以前年度的资金，从而造成样本选择的不合理。由于这个原因，我在样本选择的时候，将上市不足一年的企业排除。所以，选择这204 家上市企业作为我的研究样本。

三、关于江苏省制造业上市企业的业绩情况

我梳理了许文献书籍，学习研究了先辈的理论，结合江苏省经济环境特点，在财务方面，主要通过盈利能力，经营能力，偿付能力，发展能力，获现能力实现这些指标能力判断。

（一）盈利能力

从商业的角度来看，,是指企业当前的盈利能力。如果说是作为一个投资者，真确的会计数据和经营情况被知晓，那么由此他所做出的判读，将会是恰当的。从事实出发，我们不难发现，与利润的某个或者某几个数额相比，例如总利润、净利润等是直接可见的。但是考虑到相对性，比率更显得重要。主营业务利率=(主营业务收入－主营业务成本)/主营业务收入。主营业务利润率=净利润/主营业务收入。成本费用利润率=净利润/(主营业务成本 销售费用 管理费用 财务费用)。总资产利润率=利润总额/平均资产总额。如果总资产的利润率较大，那么资产使用效率非常高，盈利能力较强，资产运转较好。

（二）营运能力

指企业对项目资产的管理，以获得回报的能力。 如果公司营业额更快，流动性越高，企业偿债能力越强，资产利润就越快。 我们使用几个指标来评估企业的运营能力：

1.存货周转率=营业成本/平均存货

存货周转率是指企业在会计期间交易的次数，即存货周转率。 库存周转率越大流动性越强企业库存管理效率越高。

2.流动资产周转率=营业收入/平均流动资产

企业流动资产周转率越快，企业流动资产利用率越好。 从占有资产的角度来看，相对的节约了部分流动资产的占用以及购买，即节约成本，可以扩大销售规模，提高企业的收益能力。

3.应收账款周转率=营业收入/平均应收账款

假设企业应收账款可以及时收回，收到的金额越短，应收账款周转率越高。也就是说，资金能够较快的流入企业的生产、销售等其他领域，刺激了资本运转。

（三）偿付能力

它反映了企业偿还债务的能力，展现企业形势，是企业可持续发展的关键。该指标许多方面需要考察：流动比率、速动比率、现金比率和利息支付倍数等。

1.流动比率=流动资产/流动负债

该指标通常用于衡量短期偿付能力的大小。 假设流动比率大于1，那么企业流动性大于流动负债，公司不能使用固定资产，直接选择流动资产来偿还债务。通常情况下，我们认为最低的流动比率大小为2。并且并不是流动比率越大越好，我们发现企业的流动比率过高影响企业的盈利。假设一个企业的流动资产较多，那么它就会减少资金的使用，存货积压而资金存款等现金却较少。

2.速动比率=速动资产/流动负债

速动比率也就是酸性比率。速动资产=流动资产 - 存货 -待摊费用-预付货款等。一般来说，合理的速动比率为1。 资产负债率=总负债/总资产，显示企业债务水平的综合指标，即通过债务筹集总资产的总额。一般来说，它是债权人发放贷款的一个参考，表明企业的举债经营比率的大小。如果企业资产负债比例大于等于100％时，企业已经无力偿债。一般来说，合理的资产负债率应当保持在50%左右，带来正的杠杆效应，从而达到利益最易大化的目标。

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