工业企业环境绩效与财务绩效关系的实证分析

论文总字数：18101字

目 录

1 绪论 1

1.1研究背景及意义 1

1.2文献综述 1

2 理论基础 1

3 工业企业环境绩效与财务绩效关系的模型设计 2

3.1假设提出 2

3.2样本选取及指标设计 2

3.2.1样本的选取 2

3.2.2环境绩效指标的设计 2

3.2.3财务绩效指标的设计 3

3.3数据来源 3

4 工业企业环境绩效与财务绩效关系的实证分析 5

4.1处理环境指标数据 5

4.2回归分析 7

5 工业企业环境绩效与财务绩效之间的关系 7

5.1研究结论 7

5.1.1对2001-2010年回归数据的研究 8

5.1.2对2011-2015年回归数据的研究 8

5.2研究不足 8

5.3回归分析结果的总结 8

6 工业企业环境绩效的发展 9

6.1政府方面 9

6.2环境权威机构 9

6.3工业企业自身 10

6.4社会群众 10

7 结论 10

参考文献： 10

致谢 13

工业企业环境绩效与财务绩效关系的实证分析

万恬悦

, China

Abstract: This paper, taking the domestic industrial enterprises as the research object, collects the panel data for 2001-2015 years for 15 years, and analyzes the impact of the environmental performance of the industrial enterprises on the financial performance from the empirical perspective. Through the principal component analysis of panel data, the linear relationship between the two is found. Finally, the results show that the environmental performance of industrial enterprises has a positive correlation with the financial performance on the whole, that is, the environmental performance has obvious positive benefits to the financial performance of the enterprise. The conclusion is helpful for industrial enterprises to realize the sustainable development goal of harmonious development between human and nature.

Key words: Industrial enterprises; Environmental performance; Financial performance; Principal component analysis

1 绪论

1.1研究背景及意义

自改革开放以来，我国工业的发展突飞猛进，这大大的提高了我国的国际地位。然而，科学技术与工业的高度发展也难免带来了一系列负面影响，资源的枯竭、自然灾害的频繁爆发、人类患病的比例剧增等，所有的这些都与环境的破坏有着紧密的联系。1996年，美国哈佛大学的Panayotou曾根据诺贝尔获奖者库兹涅茨的学说提出了有关环境质量与人均收入之间倒U型曲线关系，这在一定意义上也看成是环境质量与经济发展之间的关系，目前我国只有少数高度发达的地区达到了这个倒U模型的顶峰，绝大多数地区的发展离这个顶峰还相差很远，这意味着已经被破坏的环境将遭遇更深层次的破坏和污染。对环境的破坏是必不可免的，相应的我们对环境的保护也必须加大力度。

当今这个社会，人与自然和谐发展已经成为世界的主流。早在19世纪初欧洲就有了关于环境保护相关立法——《法国民法典》，相对于西方发达国家极早的开始注重环境制度的建立、环保意识的培养，我国落后了有一个世纪之久。不过虽然西方发达国家很早以前就有了环境保护的意识，但其环境绩效与财务绩效之间的关系的研究始终还是没有定论，因此本文对环境绩效与财务绩效二者关系的研究是有着重要的理论和实践意义。一方面，改变企业对环境绩效拖累企业经济发展的错误观念，也为企业财务绩效提升提供了新的方向；另一方面，推动了国内对这方面的理论研究，自身在研究的同时也学到很多知识。

1.2文献综述

20世纪80年代以来，国内外学术界对环境绩效与财务绩效的关系一直存在着争议，总体上来说有三种不一致的看法：正相关、负相关以及不相关。Hart S L和Borjas G（1996）的有关研究发现环境污染的预防治理对上市公司的几个财务绩效方面的指标都有着非常显著的正面效果。Feldman（1996）在选择了TRI排放平均变化作为环境绩效指标的情况下对330家上市公司的财务指标进行分析研究，也发现二者之间有着明显的积极作用。Clemens（2005）在调查了小型企业在响应环保政策及遵守环保意识方面的数据后对环境绩效做了大概的分析，而后将一系列企业盈利的指标作为财务指标进行二者关系的分析，分析证明小型企业的环境绩效对财务绩效有相互促进的作用。上面提到的都是一些正相关的学术研究，事实上负相关的研究说明也不在少数。早在1992年就有学者提出由于预防、治理环境污染不仅没有创造财富的效果，还需要企业增加治理成本，所以环境绩效与财务绩效之间是不能共勉的。Stanwick（1998）通过对一百多家各个不同行业的上市公司数据研究得到公司的盈利率与排污量呈现正相关的结论，这表明公司的环境绩效与财务绩效之间呈现消极关系。北京建筑工程大学教授秦颖（2004）搜集了国内外造纸行业的有关数据，通过联立方程模型分析出环境绩效与财务绩效之间是负相关的。除了这些有相关性的研究，有些学者也得到二者不相关的结论，比如说1978年Alexander and Bachholz发表的学术论文，1986年Rockness的研究分析，2007年Andreas的调查研究。

2 理论基础

剩余内容已隐藏，请支付后下载全文，论文总字数：18101字