公司资本结构对财物重述的影响

论文总字数：22099字

摘 要

财务报告作为公司最最要的披露信息工具，是投资者以及众多相关机构需要参考的文件，财务重述现象使人们开始怀疑财务报告的真实性，这严重打击了投资者的信心，也不利于维持资本市场的秩序。为此社会各界对财务重述进行了广泛的研究，本文从资本结构的角度，研究了公司资本结构对财务重述的影响。

本文首先梳理前人关于财务重述和资本结构的相关研究，然后提出资本结构对财务重述发生影响的理论基础，并据此提出了4个假设。本文选取了2013-2015年间发生财务重述的公司为样本，并配对了相应的未发生财务重述的公司，在进行实证研究后得出以下结论：公司的债务资本比例和财务重述发生的可能性呈正相关关系；公司的短期资本占比越高，公司发生财务重述的可能性越大；随着股权集中度的提升，财务重述的发生概率在下降；财务重述发生的可能性与国有股份比例呈正相关关系。

本文的创新之处如下：从公司资本结构的角度去研究财务重述，角度新颖。公司资本结构会对公司的融资产生重要影响，而公司进行财务重述经常是与融资问题有关的，因而研究公司资本结构对财务重述的影响是很有必要的，这能进一步深入的对财务重述进行研究，完善财务重述理论。

关键词：财务重述，资本结构，委托代理，信息不对称

THE INFLUENCE OF CAPITAL STRUCTURE ON FINANCIAL RESTATEMENTS

Abstract

Financial report as the company's most important information disclosure tool is the documents which investors and many institutions need to refer, financial restatements phenomenon makes people begin to doubt the authenticity of the financial report, which dealt a severe blow to the confidence of investors. Because of this, the community has carried out a wide range of research, this paper from the perspective of capital structure, the impact of the company's capital structure on financial restatements.

In this paper, we conclude the previous research on the financial and capital structure at first, and then put forward the theoretical basis, and then put forward 4 assumptions. This paper selects the 2013-2015 years of financial restatements companies as a sample, and match the companies which did not occur financial restatements, after empirical research draws the following conclusions: if corporate debt capital is higher, the possibility of financial restatements is greater; if the company's short-term capital is higher, the company produced the possibility of financial restatements is higher; if the degree of concentration of ownership is higher, financial restatements occur probability will be higher; the possibility of the occurrence of financial restatements and state-owned stock proportion is positively correlated.

KEY WORDS: financial restatement, capital structure, principal agent, information asymmetry

目 录

摘 要 I

Abstract II

第一章 绪论 1

1.1 研究背景及意义 1

1.2 研究内容和方法 2

1.3 创新之处 4

第二章 文献综述 5

2.1 财务重述的研究 5

2.1.1 财务重述的经济后果 5

2.1.2 财务重述的动机 6

2.1.3 财务重述的影响因素 8

2.2 资本结构的研究 9

2.3 资本结构对财务重述影响的研究综述 10

2.4 文献评价 11

第三章 理论基础和研究假设 12

3.1 相关概念界定 12

3.1.1 财务重述的界定 12

3.1.2 资本结构的界定 12

3.2 资本结构对财务重述影响的理论基础 13

3.2.1 委托代理理论 13

3.2.2 信息不对称理论 13

3.3 研究假设 14

第四章 研究设计 16

4.1 数据来源与样本选取 16

4.2 变量定义 16

4.3 模型构建 17

第五章 实证结果 18

5.1 描述性统计 18

5.2 相关性检验 18

5.3 回归分析 19

第六章 研究结论 21

6.1 研究结论 21

6.2 研究启示 22

6.3 研究局限与展望 23

参考文献 25

第一章 绪论

1.1 研究背景及意义

财务重述是指公司在发现以前年度发布的财务报告错误时，将以前的财务报告重新表述的行为。对于财务重述而言，这不仅仅是一个会计行为，还会牵涉到监督、法律等领域。虽然财务重述发生的原因可能是由于公司会计人员的会计行为发生了错误，但更多的时候这种重述是管理者有意而为之。大量的国内外研究表明财务重述往往会给公司带来诸多不良后果。主要有如下几点：公司的股市表现低迷；投资者对企业的信心不足；企业的融资成本会相应的升高等。虽然财务重述会带来严重的经济后果，但是我国的财务重述制度才刚刚起步，亟待完善。

我国的财务重述制度是在会计差错信息更正过程中逐渐完善的。从上世纪90年代开始,我国财务重述制度先后进行了几次改革。第一次是1991年实施的《会计准则》，其中提出了会计差错的概念，但该准则对于发生的差错只要求在报表附注中披露，结果诸多上市公司直接利用会计差错来变动财务报表，从而达到公司进行盈余管理等不良目的。在此期间上市公司的会计差错比率一直维持在百分之三十以上，严重扰乱了市场秩序，更有TCL通讯事件等恶性事件发生。在2001年，TCL对上一年度的财务报表进行更正，在收入和费用方面，通过提前确认销售收入，提前录入所得税返还收益，少记销售成本，漏记研发费用等虚增利润4952万元；同时通过少记坏账准备，存货跌价准备等虚增利润七千余万元。在媒体披露后引起轩然大波，严重打击了投资者的信心。于是在2003年，证监会发布新的规定，要求公司以重大临时公告的形式来披露更正后的财务信息，这也是我国财务重述制度的第二次改革，我国财务重述制度从此正式出现。不过此时的财务重述制度还没有上升的会计准则的高度，监管机构的监管依然不够严格，在此期间依然有诸多公司通过会计差错来调整利润。到了2007年开始实施的新会计准则，首次提出了追溯重述的概念，这次改革也标志着我国财务重述制度的正式建立。这次会计准则提出的追溯调整法要求上市公司对往年发生错误的报表进行修改并与原来的报表同时放在披露信息的网站上，这大大加强了对上市公司财务重述的监管，同时也使投资者能更方便的看出公司发生的财务重述状况，从而对公司进行更加准确的判断，避免被公司的财务报表所误导。以往的研究表明公司的财务特征对公司财务重述的发生会产生重要影响，公司资本结构作为最基本的财务特征之一，对财务重述的发生也应有重要影响，因而本文选取的研究方向是公司资本结构对财务重述的影响。

综上所述可以看出，财务重述会带来严重后果，是投资者、政府及各利益相关方关注的焦点问题，但是我国的财务重述制度才刚刚起步，亟待完善，因而本文的研究有以下的意义：

剩余内容已隐藏，请支付后下载全文，论文总字数：22099字