论文总字数：25688字

摘 要

融资约束和成本加成亟待提高是我国出口企业正面临的双重考验，在经济发展模式转型的大背景下，能否以及怎样通过改善企业面临的融资约束困境来提高出口企业的成本加成率是本文着重探究的要点。在梳理了融资约束的相关理论基础、国内外已有文献之后，对我国出口现状以及出口企业成本加成的现状进行阐述分析之后，本文以中国工业企业数据库2000-2007年连续8年持续出口的企业数据为样本，综合考虑内源融资约束（ifin）、外源融资约束（efin）和商业信贷约束（tfin），选取相应指标对“融资约束对我国出口企业成本加成率的影响”进行了实证分析，结果显示融资约束显著阻碍了出口企业成本加成率的提升，且外源融资约束受资本市场不发达的影响更大。本文的研究结论分别从企业方面、融资环境方面和金融市场方面出发，结合实际，为如何获得金融机构资金支持、改善融资约束困境和如何有效提高出口企业成本加成率提出了相关政策建议。

关键词：融资约束，成本加成，出口企业

Abstract

Financing constraints and markup increasing are urgently faced as a double test for China's export enterprises. Under the background of the transformation of economic development model, whether and how to increase the markup ratio of export companies by improving the financing constraints condition which they are facing will be the main point of this article. After reviewing the relevant theoretical basis of financing constraints and the existing literature from home and abroad, after analyzing the status quo of China’s exports and the status quo of the markup of exporting enterprises, the writer takes the Chinese industrial enterprise database for corporate data which has continuous export for eight consecutive years from 2000 to 2007 as sample, and comprehensive consideration is given to the internal financing constraints (ifin), external financing constraints (efin), and commercial credit constraints (tfin), and the corresponding indicators are selected to “effect of financing constraints on the markup ratio of Chinese export enterprises”. Empirical analysis shows that the financing constraints significantly impede the increase in the markup ratio of export companies, and the external financing constraints are more affected by the underdeveloped capital markets. The research conclusions of this article start from the aspect of enterprise, financing environment and financial market, and combine the actual situation, and put forward relevant policy suggestions on how to obtain financial support from financial institutions, improve the difficulty of financing constraints, and how to effectively increase the cost-plus rate of export enterprises.

KEY WORDS: Financing constraints, Markup, Export enterprise

目录

摘要 I

Abstract II

第一章 导论 1

1.1 研究背景 1

1.2 研究的主要内容与意义 1

1.2.1 主要内容 1

1.2.2 研究意义 2

1.3 主要研究方法 2

1.4 本文可能的创新点与不足 3

1.5 本章小结 3

第二章 相关理论与文献综述 5

2.1 融资约束的相关理论基础 5

2.2 有关成本加成的相关文献 5

2.3 融资约束与成本加成二者关系综述 6

2.4 本章小结 7

第三章 我国出口企业成本加成的阐述与分析 8

3.1 我国出口的现状 8

3.2 我国企业成本加成的现状及存在的问题 9

3.3 本章小结 10

第四章 融资约束对我国出口企业成本加成的影响及其实证研究 11

4.1 模型选择与实证设计 11

4.1.1 模型设定和变量选取 11

4.1.2 数据来源及描述性统计 12

4.2 实证结果 12

4.2.1 初步实证结果 12

4.2.2 Hausman检验 14

4.2.3 实证结果分析 14

4.3 本章小结 15

第五章 相关结论和政策建议 16

5.1 相关结论 16

5.2 政策建议 16

5.2.1 加强企业管理水平，提升信用等级 17

5.2.2 改善国内融资环境，使资本市场趋于多元化 17

5.2.3 深化金融体制改革，合理配置资源 17

致谢 19

参考文献 20

导论

随着我国贸易自由化的不断深入和不同产品的不同阶段分工细化的发展，为我国出口产业更快更好地融入全球产业链以及提高自身创新能力和技术赶超提供了有利条件和发展动力。目前我国经济处于至关重要的战略机遇期，整体状态呈现出新常态，经济发展从高速增长逐渐变成中高速增长，不断优化升级经济结构，从前期的外商投资驱动、要素驱动逐渐转向创新驱动。但当前，我国劳动力成本又不断提高，以廉价劳动力为竞争力优势来获取贸易利益的方式逐渐失去优势，大部分企业开始向新的长期发展阶段转变，比如试图通过提升出口产品质量、升级产品档次等方式。

研究背景

目前影响发展企业出口质量的其中一个重要因素就是企业通过各种方式获得资金的环境，包括融资成本、融资方式、融资难易度等。此外，当前金融市场状况还落后于世界平均水平，发展滞后，因此使得融资约束问题和出口贸易问题受到广泛关注。

于融资约束问题而言，进入21世纪以来，大量的研究表明，融资约束这一制约因素影响着我国大部分企业，尤其是对于出口企业而言。21世纪初新新贸易理论从微观角度阐述了国际贸易中影响出口的方面和企业之间存在的差异，该理论提出，出口企业进入国外市场需要支付更高的沉没成本，只有那些持有着某种特定优势（比如创新技术、大规模经济）的企业有能力承担高额的沉没成本，同时保有足够的资金流动性将产品销售向国外市场，之后全球产业链也将通过进一步配置资源的方式不断发展提高效率。同时，企业的融资状况在很大程度上影响企业进入国外市场需要支付的沉没成本，不同的企业所要面临的差异多种多样，就会导致出口状况也出现差别，其中包括融资状况的不同，所受到的融资约束程度不同，自身的融资能力也存在差异，融资约束作为企业出口发展的一个重要影响因素也正受到国内外众多学者的广泛关注。

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