论文总字数：26910字

摘 要

20世纪90年代以来，对外直接投资已经成为国际经济一体化的主要力量，在国际贸易中起着至关重要的作用。伴随着中国企业“走出去”步伐加快，以及“一带一路”倡议的引导，中国对外直接投资有了明显的快速发展。对外直接投资在促进我国国民经济可持续发展的同时，也推动着我国与世界各国互利共赢、共同发展。此时，研究哪些因素对中国对外投资起决定作用也成为对外直接投资实证研究的一个重要内容。本文选取2011-2016年间45个国家和地区的面板数据作为研究对象，以探究相关变量对我国对外直接投资的的影响，并将研究对象再划分为经济较发达地区和较不发达地区分别进行研究。最终的结果表明，中国对外直接投资与东道国市场规模、经济发展水平、贸易开放度、技术水平、劳动力规模以及到东道国的地理距离有显著相关性；影响对不同发展水平的国家的直接投资决定因素存在明显差异。

关键词：中国对外直接投资，市场规模，贸易开放度，决定因素

Abstract

Since the 1990s, outward foreign direct investment has become a major force in international economic integration and plays a crucial role in international trade. Accompanied by the accelerated pace of "going out" by Chinese enterprises and the "One Belt and One Road" initiative, China's foreign direct investment has witnessed a marked rapid development. While direct foreign investment in promoting the sustainable development of China’s national economy, it also promotes mutual benefit and common development between China and other countries in the world. At this time, studying which factors play a decisive role in China's foreign investment has also become an important part of empirical research on foreign direct investment. This paper selects the panel data of 45 countries and regions from 2011 to 2016 as the research object to explore the impact of relevant variables on China’s foreign direct investment, and subdivides the research objects into more economically developed regions and less developed regions. . The final results show that China’s FDI has a significant correlation with the host country’s market size, economic development level, trade openness, technological level, labor force scale, and geographic distance to the host country; the direct investment determinants affecting countries with different levels of development There are significant differences.

KEY WORDS: China’s outward foreign direct investment; market size; trade openness; determinant

目 录

摘要 I

Abstract II

第一章 绪论 1

1.1 研究背景及意义 1

1.2 研究内容 1

1.2.1 研究思路 2

1.2.2 研究方法 2

1.2.3 研究内容 3

第二章 文献综述 4

2.1 国外文献综述 4

2.2 国内文献综述 5

2.3 文献总结 6

第三章 我国对外直接投资的现状 7

3.1 我国对外直接投资的规模 7

3.2 我国对外直接投资的特点 8

3.2.1 对外直接投资继续快速增长 8

3.2.2 非金融类投资占比扩大 8

3.2.3 投资区域出现新热点 9

3.2.4 对“一带一路”沿线国家投资合作增长显著 10

3.2.5 发达经济体是投资热点 10

3.3 我国对外直接投资的机遇与挑战 10

3.3.1 机遇 10

3.3.2 挑战 10

第四章 实证分析 12

4.1 影响因素分析 12

4.1.1 东道国市场规模 12

4.1.2 东道国经济发展水平 12

4.1.3 东道国贸易开放度 12

4.1.4 东道国汇率水平 12

4.1.5 东道国技术水平 12

4.1.6 东道国资源禀赋 12

4.1.7 东道国劳动力规模 12

4.1.8 中国到东道国距离 13

4.2 模型设计 13

4.3 变量说明与数据来源 13

4.3.1 被解释变量 13

4.3.2 控制变量 13

4.4 计量检验 14

4.5 模型估计与结果分析 15

4.5.1 整体样本回归与结果 15

4.5.2 分组样本回归与结果 17

4.6 模型检验 19

4.6.1 稳健性检验 19

4.6.2 逐步回归 21

第五章 结论与建议 23

5.1 结论 23

5.2 建议 23

参考文献 25

致谢 26

绪论

研究背景及意义

对外直接投资(Outward Foreign Direct Investment,以下简称ODI)是指我国国内投资者以现金、实物、无形资产等方式在国外及港澳台地区设立、购买国（境）外企业，并以控制该企业的经营管理权为核心的经济活动。

改革开放后，我国的ODI取得了飞速发展，尤其是近两年，全球金融市场动荡加剧，全球对外直接直接投资流量经历了强劲上扬又同比下降8.9%的波动，中国仍然保持对外直接投资快速发展，2014年，中国ODI流量初次与引进外资趋于平衡，2015年中国在世界经济陷入持续低迷状态的情况下，仍然保持较为稳定的增长状态，2016年中国对外投资流量再创历史新高，达到1961.5亿美元，增长34.7%，继续保持全球第二位，已然成为国际投资大国。图1为中国在2006-2016年间的ODI流量增长情况，我们可以看出我国ODI流量一直处于增长阶段。

数据来源：《中国对外直接投资统计公报2016》，中国商务部

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