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摘 要

随着经济的不断发展，金融工具的不断创新，影子银行体系的大规模发展对经济金融产生的影响也越来越大。影子银行的出现是对我国现行的金融市场的补充，提高了市场运行效率；但是，影子银行所带来的风险也不可轻视。为了维护我国的金融稳定，加强对影子银行体系的监管势在必行。首先，本文从概念和特点两个方面对影子银行作出了理论上的概述。其次，对我国影子银行体系发展及现状作出梳理，列举了几个影子银行的主要表现形式。接着，从积极和消极两方面探讨影子银行对我国金融体系产生的影响，着重分析影子银行体系给我国金融体系带来的威胁。最后结合我国当前的实际情况，对我国影子银行的监管方面提出了几点建议。

关键词：影子银行，金融监管，社会融资

Abstract: With the development of economy, the financial tools are developing all the time, the growth of the shadow banking system has a great effect on the finance. On the one side , it makes the current financial market more efficient ; One the other side , it brings a serious threat to the stability of finance . Strengthening the regulation of the shadow banking system is an important guarantee of the country"s financial stability. Firstly, This paper introduces the theory of shadow banking briefly , including the definitions and the characteristics . Secondly, state the development and list some main forms of the shadow banking system in our country . Thirdly , make a comprehensive analysis of the effects the shadow banking system brings . Finally put forward some suggestions to the China"s shadow banking regulatory .

Keywords：Shadow Banking, financial supervision, social financial

目 录

1 引言 4

2 影子银行理论概述 4

2.1 影子银行的含义 4

2.2 影子银行的特点 4

3 我国影子银行发展现状 5

3.1 影子银行的发展 5

3.2 影子银行的表现形式 5

4 影子银行体系对我国金融体系的影响 7

4.1 影子银行的积极影响 7

4.2 影子银行的消极影响 7

5 我国影子银行监管现状及问题 8

5.1 我国影子银行监管现状 8

5.2 我国影子银行监管存在的问题 8

6 完善我国影子银行监管的策略 9

6.1 完善影子银行监管者的对策 9

6.2 完善市场秩序的对策 10

6.3 加快利率市场化改革的进程 11

结 论 12

参考文献 13

致 谢 14

1 引言

2008年美国次贷危机引发了全球性的经济危机，人们对这场全球性的金融海啸进行了深刻的分析，影子银行的迅速发展对这场金融危机的发生具有不可推卸的责任。尽管影子银行一定程度上弥补了金融市场的不足，加快了经济运行效率，但是我们更应该看到超常规发展的影子银行体系所带来的巨大风险。近几年，我国的影子银行规模也不断扩大，其风险性给我国经济金融的稳步发展造成了巨大的威胁。因此，加强对影子银行的监管刻不容缓。

本文着重研究当前形势下，我国影子银行的监管策略。审慎面对影子银行的监管问题，通过合理的制约措施，引导影子银行的良性发展，合理规避风险，发挥其促进金融发展的积极作用，对维护我国的金融稳定具有重要意义。

2 影子银行理论概述

2.1 影子银行的含义

影子银行的概念最早由麦卡利(美国太平洋投资管理公司执行董事)在2007年的美联储年度会议上提出，他将那些“有银行之实但却无银行之名的种类繁杂的各类银行以外的机构”概括为影子银行体系^[1]。2011 年 4 月，金融稳定委员会将影子银行定义为：游离于银行监管体系之外、可能引发系统性风险和监管套利等问题的信用中介体系（包括各类相关机构和业务活动）^[2]。

在中国，“影子银行”的还没有一个完全准确的定义。 根据我国当前影子银行的发展状况，我们可以将其含义理解为：那些缺乏一定监管的，行使银行部分信贷功能，但运作形式、交易方法、监管体系等都与传统银行完全不同的金融机构、金融工具和金融运作机制的加总。它涉及的机构主体既包括银行等金融机构，也包括小贷公司等非银行机构。

2.2 影子银行的特点

1. 透明度较低。由于影子银行产品结构设计更为复杂，公开披露的信息较少，导致信息披露制度极不健全。
2. 杠杆率较高。影子银行并不需要留有存款准备金，不受巴塞尔协议资本充足率的限制，可以利用杠杆操作谋取高额利润，导致风险远远大于传统银行。
3. 存款并非资金来源。影子银行通过自有资金和各种投资方式以及理财工具进行短期融资，是一种直接融资，而非个人或者企业存款，其资金来源受市场流动性较大。
4. 缺乏监管。影子银行被称为影子银行，很大一个原因就在于其监管的缺失，同时，影子银行并不享受中央银行充当最后贷款人这一最后防线，可能导致更大的金融风险，扰乱金融秩序。

3 我国影子银行发展现状

3.1 影子银行的发展

2008年，面对金融危机的爆发，许多国家本想通过量化宽松的政策来增加有效供给，推动经济复苏，结果却使资金量供多于求，大规模的货币在活跃在金融市场中，影子银行也崭露头角。2011年，国家开始实行紧缩的货币政策，国内出现了资金使用不协调的局面。资金价格的向上波动提高了中小企业的融资成本，为了维护正常的经营，大多数中小企业只能向“影子银行”寻求帮助，结果推动了影子银行的不断崛起。虽然影子银行在我国起步相比较晚，发展情况却非常惊人。据《中国金融监管报告2013》显示，即使采用最窄口径，2012年年底，官方数据统计影子银行体系规模达到14.6万亿元，占GDP的29%；市场数据统计其规模达到20.5万亿，占GDP的40%^[3]。

3.2 影子银行的表现形式

对于中国银行影子银行的表现形式，有的学者按照组织机构进行分类，有的学者按照金融产品进行分类，本文将其综合起来，列举了目前我国影子银行的几种主要表现形式。

3.2.1 银信合作

在银信合作业务中，发放贷款的资金并不来源于公众在银行的存款，所以银行不必接受商业银行传统存贷款业务的比例限制，却发挥与传统信贷同样的资金提供功能。在银信合作中，信托计划被信托公司包装成理财产品向公众销售，实质是单个客户对银行发放贷款数量的份额认领，而客户也将从中获得高于存款收益的好处^[4]。

据相关部门统计，2013年银信合作理财产品规模达到了8.55万亿，比2012年增长15%。我国的银信合作业务大致与“影子银行”的特征相符：银行将这些信托理财产品进行资产证券化后销售给客户，银行在其中获得的利润是固定的，而客户成为了风险责任的承担者^[5]。

3.2.2 委托贷款

在委托贷款业务中，银行扮演着中间人的角色，只负责资金的发放、监督资金的使用并在一定程度上协助资金收回，从中收取一定比例的佣金，并不承担项目的风险。在该业务中，借款对象、资金用途、款项期限的决策都是由委托人作出，银行则处于被动地位。因此在该业务中 ， 银行的中介地位决定了其积极性的缺乏，在资金的发放和收回上缺少监督的动力，致使委托贷款业务出现监管漏洞^[6]。

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