薪酬管制、公司治理与企业绩效

论文总字数：26557字

摘 要

中国经济飞速发展，现代企业数量持续增长，企业为了提高市场竞争力，不断加大改革力度，在国有企业中实行薪酬管制以及公司业绩考核等政策，这一调整措施逐渐被学术界以及全社会关注。2015年初，我国推进薪酬制度的改革方案，要求各地企业按照这一政策进行改进，使我国企业发展中的薪酬管制问题成为研究探讨的重要方向。本文从这一问题入手，以2013-2017年沪、深A股的上市企业作为主要研究对象，实证分析薪酬管制与企业绩效的关系及其对薪酬管制效果的影响，本文的研究结果表明：对国有企业实施薪酬管制后，企业的绩效降低，管制未达到预期效果；良好的公司治理有利于企业发展向前推进，对于企业整体绩效有着较好的推动作用，通过对绩效的研究，发现股权集中度、股权制衡度与高管持股数和企业绩效呈现正相关，独立董事所占的比例对企业绩效影响效果较小；2015年新一轮的限薪令方案虽然有所完善，但仍降低了竞争性行业国企的绩效，而对非竞争性行业的影响并不显著。最后，就如何提升公司业绩，对薪酬管制和公司的治理结构提出了对应的建议与措施。

关键词：薪酬管制，公司治理，企业绩效，限薪令

Abstract

China's economy is developing at a rapid pace, and the amount of modern enterprises is increasingly rising. In order to improve market competitiveness, enterprises continue to intensify reforms, and implement policies such as salary control and company performance appraisal in state-owned enterprises. This adjustment measure is gradually being adopted by the academic community and the whole society. attention. In the early years of 2015, China's reform of the salary system will require local enterprises to improve according to this policy, so that the issue of salary control in the development of Chinese enterprises has been a significant direction of research and discussion. Starting from this issue, this paper focuses on the listed companies of Shanghai and Shenzhen A-shares in 2013-2017 as the main research object, and focuses on the relationship between salary control, corporate governance and corporate performance. The results of this paper show that after the implementation of salary control in state-owned enterprises, the performance of enterprises is reduced, and the control fails to achieve the expected results; good corporate governance promotes the evolution of enterprises, which has a higher driving effect on the overall performance of enterprises; the research found that equity concentration and equity balance are positively correlated with the number of executives and corporate performance, and the proportion of independent directors has little effect on corporate performance. In 2015, a new round of salary reduction schemes has improved, but it still reduces the performance of state-owned enterprises in competitive industries, but the impact on non-competitive industries is not significant. Finally, on how to improve the company's performance, it puts forward corresponding suggestions and measures for compensation control and corporate governance structure.

KEY WORDS: Compensation control, corporate governance, corporate performance, salary limit

目 录

摘 要 I

Abstract II

第一章 绪论 1

1.1研究背景 1

1.2研究意义 1

1.3论文结构和技术路线 2

第二章 文献综述 3

2.1概念界定 3

2.1.1薪酬管制 3

2.1.2公司治理 3

2.1.3企业绩效 3

2.2理论基础 4

2.2.1委托代理理论 4

2.2.2最优契约理论 4

2.2.3管理层权力理论 4

2.3制度背景 5

2.3.1国有企业改革的历史进程 5

2.3.2国有企业薪酬管制制度的变迁 5

2.4文献综述 6

2.4.1薪酬管制与企业绩效的关系 6

2.4.2公司治理与企业绩效的关系 7

2.4.3行业性质对高管薪酬与公司业绩相关性的效应研究 8

2.5文献评述 8

第三章 研究设计 9

3.1研究假设 9

3.1.1薪酬管制与企业绩效的关系 9

3.1.2公司治理与企业绩效的关系 9

3.1.3不同行业实施新一轮限薪令的效果 10

3.2模型设定 10

第四章 实证分析 13

4.1样本与数据来源 13

4.2变量定义 14

4.2.1被解释变量 14

4.2.2解释变量 14

4.2.3控制变量 14

4.3实证分析过程 16

4.3.1变量的描述性统计 16

4.3.2多元回归分析 18

第五章 结论及政策建议 21

5.1研究结论 21

5.2政策建议 22

致 谢 23

参考文献 24

第一章 绪论

1.1研究背景

1930年，美国经济学家伯利等学者通过对企业的深入研究，发现企业运行中经营者在很多做法上存在不足，针对这一缺点提出了“委托代理理论”，提倡所有权和经营权之间进行分离，企业所有者只能保留有限的剩余索取权利，要把经营权进行对外转让。这种政策会造成企业信息不对称，导致企业有关负责人员的薪酬和普通员工之间的差距较大，容易造成收入不平衡，影响企业员工工作积极性。在我国，企业的薪酬问题受到较为广泛的关注，从二十一世纪初期开始，我国开始创新企业高管的薪酬发放，从月结制逐渐转变为年薪制，对企业高管的工资进行严格控制，规定在薪酬发放上，不能超过普通员工工资的12倍。但随着经济的不断发展以及国有企业经济收益的不断增多，这一标准在当前已经难以适应社会现状。早在2008年时，平安集团内部的高级负责人就因为薪酬发放较高引起群众的舆论，在这种社会背景下，薪酬管制问题引起人们的高度重视。2009年下半年，人力资源和社会保障等部门发布《关于进一步规范中央企业负责人薪酬管理的指导意见》，对中央企业进行高管限薪，增加设立薪酬发放制度。2014年，中央再度出台相关文件，规定从2015年1月1日起，实施《中央管理企业负责人薪酬制度改革方案》，这一举措再次引起社会各界的热议。

所谓薪酬管制是指国家依靠其政治权利直接干预企业高管人员的薪酬实施，高管薪酬公平不仅影响社会对公平的认知，还有可能影响职工的工作积极性以及公司未来经济收益。本文在进行薪酬管理制度和企业绩效有关研究中，主要参考国内外有关文献，运用实际论证的方法，对我国当前国有企业薪酬管制、公司治理和企业绩效三者间的关系进行系统分析，寻找三者之间相互作用的影响关系；并对现存问题加以改进，改善现有的状况。

1.2研究意义

本文的研究意义是：

剩余内容已隐藏，请支付后下载全文，论文总字数：26557字