论文总字数：31732字

摘 要

自货币诞生以来，主要经历了商品货币、金属货币、银行券和信用货币几个演化阶段。随着货币形态的演变，其发行机制也在不断演化。各个历史阶段的货币发行机制不同程度地存在着一些缺陷，这是货币形态不断演化的动力之一。

在现行的信用货币体系发行机制之中，存在着一些如发行权垄断、发行摩擦大、发行成本高、信用货币不具真正价值及发行量难以控制导致的币值不稳定等缺陷，造成了货币金融体系的不稳定性，人们对于更完善的货币发行机制有着强烈的需求。

2008年，在全球金融危机的背景下，一位化名中本聪（Satoshi Nakamoto）的人发布了比特币白皮书。基于区块链技术的数字货币有着与国家信用货币不同的发行机制，如有规律的发行量，去中心化的结构。由于区块链技术具有去中心化、时序数据、集体维护、可编程以及安全可信等特点。应用在货币发行方面，可以有效地帮助解决货币发行的国家垄断、大大降低货币发行的成本、对货币发行量进行可信的控制并以此稳定币值、为信用货币寻找新的锚定物如电力、技术。这为货币发行带来了新的可能性。

关键词：比特币、数字货币、区块链、货币发行、通货膨胀、货币寻锚

ABSTRACT

Since currency had been invented, it has mainly experienced several different stages ranging from commodity currency, metallic currency, bank note to credit money. As the currency pattern evolved, its distribution mechanism evolved continually. In different stages, the currency distribution mechanism all had some shortcomings, which is also one of the driving forces for currency patterns’ evolution.

In current credit money distribution mechanism, there are defects such as the monopoly of distribution rights, the large friction in distribution, the high issuance cost, the lack of its real value, uncontrollable circulation and the unstable value of currency caused by it. The defects led to the instability in modern monetary and financial system. People have a strong demand for a better currency issuance mechanism.

In 2008, against the background of global financial crisis, a man named Satoshi Nakamoto released Bitcoin White Paper. Digital currency based on blockchain technology has a different issuance mechanism, including regular circulation and decentralized structure. Because of blockchain’s features of decentralization, time series data, collective maintenance, programmability, security and reliability. When it is applied on currency issuance, it can effectively solve currency issuance’s state monopoly, reduce issuance cost, stabilize currency’s value through credible control on circulation and find new anchors for credit currency, such as electricity and technology. Blockchain has brought new possibility for currency distribution mechanism.

Keywords: Bitcoin, Blockchain, Currency Distribution Mechanism, Inflation Rate, Currency’s Anchor

目 录

摘 要 II

ABSTRACT III

第一章 绪论 1

1.1研究背景 1

1.2研究目的及意义 1

1.3本文研究方法 2

1.4本文可能的创新之处 2

1.5本文的框架结构 2

第二章 文献综述 3

2.1 对货币发行史及现代货币发行机制的研究 3

2.2对区块链技术的研究 4

2.3对数字货币发行的研究 4

2.3 本章小结 5

第三章 货币发行史及现代货币发行机制 6

3.1货币发行机制的历史沿革 6

3.1.1商品货币金属货币 6

3.1.2 银行券和纸币 6

3.2 现代主要信用货币发行机制 7

3.2.1货币局制度 7

3.2.2中央银行制度 7

3.2.3自由银行体系 8

3.3 本章小结 8

第四章 现行数字货币的发行 9

4.1 经典数字货币模型的发行机制 9

4.1.1比特币 9

4.1.2以太币 9

4.1.3瑞波币 10

4.2 数字货币发行机制的优劣之处 10

4.2.1数字货币发行的优势 10

4.2.3数字货币发行的缺陷 11

4.3本章小结 11

第五章 未来的数字货币发行 12

5.1 未来的中心化数字货币发行 12

5.1.1 委内瑞拉石油币案例 12

5.1.2 未来中心化数字货币发行设想 13

5.2 未来的多点中心化数字货币发行 15

5.3 未来的去中心化数字货币发行 16

6.3本章小结 17

第六章 货币增发率、货币超发率、通货膨胀率相关关系的实证分析 18

6.1 变量、数据选择 18

6.2 货币超发的图表分析 18

6.3 时间序列的单位根检验 19

6.4格兰杰因果检验 21

6.5 向量自回归模型 22

6.6 正交化脉冲响应分析 23

6.7本章小结 24

参考文献 26

致 谢 28

第一章 绪论

1.1研究背景

2018年，在第九届财新峰会上，中国金融学会会长、中国人民银行前行长周小川指出，区块链技术和分布式账本技术可能在某些领域中能发挥作用，有一些关系到未来支付体系的选择。早在2018年1月25日，上海票交所就已成功上线了全新的基于区块链的数字票据交易平台进行试运行，用以进行数字票据签发、承兑、贴现和转贴现业务等工作。在我国刚刚开始尝试搭建官方区块链技术平台的同时。委内瑞拉已经发布了全球范围内的第一个法定数字货币“石油币”，其所有交易通过一个可审查的区块链实现。今年4月某会议期间，白俄罗斯总统Alexander Lukashenko提议建立大型数据中心用以开采加密货币并曾表示白俄罗斯计划完全支持数字资产和本地数字经济。韩国首尔市在计划书中表明到2022年为止，计划开发出14个以区块链为基础的行政服务系统，首尔市市民卡将引进以区块链作为基础的统一认证体系。

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