创新型中小企业的风险识别与融资选择研究

论文总字数：29567字

摘 要

在经济新常态的当下，我国要实现经济结构性转型升级，就要利用科技进行创新，不但要依靠大企业在研发上已经形成的雄厚基础与实力，更要依赖创新型中小企业在经济增长和区域经济发展的前锋作用。而由于创新型中小企业的风险难以识别，金融机构往往不愿意为其提供资金，融资难的问题限制了创新型中小企业的发展。信息化时代的科技发展可以帮助创新型中小企业识别风险，在一定程度上降低创新型中小企业融资风险，为企业匹配更合适的融资模式，所以基于金融科技视角下的创新型中小企业的风险识别与融资选择值得研究。

本文以创新型中小企业的融资风险为出发点，在了解国内外创新型中小企业融资领域研究现状的基础上，结合目前我国创新型中小企业的融资现状，分析创新型中小企业的融资风险识别，剖析创新型中小企业融资风险难以识别的深层次原因，并且结合金融科技的特点，分析其在企业风险识别的影响机制，从而降低创新型中小企业的融资风险。本文证明金融科技在有助于识别创新型中小企业融资风险的基础上，从而降低创新型中小企业的融资风险，以创新型中小企业风险指标为因变量，金融科技的发展为自变量，借鉴前人经验建立指标体系，选取创业板上144家创新型中小企业2010-2017年的数据作为样本，利用计量经济学方法进行实证检验，得出金融科技和创新型中小企业的融资风险之间呈现负相关关系。最后，在金融科技的效应得到证明的基础上，进一步提出利用金融科技更好地对创新型中小企业进行融资模式匹配，促进创新型中小企业更好地为我国经济发展提供新动能。

关键词：创新型中小企业，融资风险，融资模式，金融科技

Abstract

Under the new normal economic situation, in order to realize the structural transformation and upgrading of our economy, we need to use science and technology to innovate, not only rely on the solid foundation and strength of large enterprises in Ramp;D, but also rely on the vanguard role of innovative small and medium-sized enterprises in economic growth and regional economic development. However, because the risk of innovative SMEs is difficult to identify, financial institutions are often reluctant to provide funds for them. The difficulty of financing limits the development of innovative SMEs. The development of science and technology in the information age can help innovative SMEs identify risks, reduce the financing risks of innovative SMEs to a certain extent, and match more appropriate financing modes for enterprises. Therefore, the risk identification and financing options of innovative SMEs based on the perspective of financial science and technology are worth studying.

This paper starts from the financing risk of innovative SMEs, on the basis of understanding the current research situation of financing field of innovative SMEs at home and abroad, combines the financing status of innovative SMEs in China, analyses the risks that innovative SMEs encounter, and analyses the deep-seated reasons why innovative SMEs are difficult to identify. This paper also combines the characteristics of fintech. In order to reduce the financing risk of innovative SMEs, this paper analyses the impact mechanism of risk identification.. This paper focuses on proving that financial science and technology can help identify the financing risks of innovative SMEs, so as to reduce the financing risks of innovative SMEs. Taking the risk indicators of innovative SMEs as dependent variables and the development of financial science and technology as independent variables, this paper establishes an index system based on the experience of predecessors, and selects 144 innovative SMEs on GEM from 2010 to 2017 as data. Using econometrics as a sample, the empirical test shows that financial science and technology have a negative impact on the financing risk of innovative SMEs. Finally, on the basis of proving the effect of financial science and technology, this paper further proposes to make better use of financial science and technology to match the financing modes of innovative SMEs, so as to promote innovative SMEs to better provide new momentum for China's economic development.

KEY WORDS: Innovative SMEs, Financing Risk, Financing mode, Fintech

目 录

摘要Ⅰ

AbstractⅡ

第一章 绪论1

1.1 选题的背景1

1.2 选题的意义2

1.2.1 理论意义2

1.2.2 现实意义2

1.3 文献综述2

1.3.1 创新型中小企业的界定2

1.3.2 相关理论3

1.3.3 国内外研究现状4

1.4 研究的范围5

1.5 研究方法及技术路线6

1.5.1 研究方法6

1.5.2 技术路线6

第二章 金融科技对于创新型中小企业风险识别的理论分析8

2.1 创新型中小企业融资现状与特点8

2.2 创新型中小企业融资风险识别8

2.2.1 资金供给方角度9

2.2.2 资金需求方角度9

2.3 金融科技对创新型中小企业风险识别的影响10

2.3.1 金融科技的特征10

2.3.2 金融科技在征信体系方面的应用11

2.3.3 金融科技在交易结算方面的应用12

第三章 实证分析13

3.1 研究样本与数据来源13

3.2 变量定义及模型建立13

3.2.1 被解释变量13

3.2.2 核心解释变量13

3.2.3 控制变量14

3.2.4 模型建立15

3.3 实证检验15

3.3.1 数据检验15

3.3.1 回归分析15

3.4 稳健性检验16

第四章 创新型中小企业融资选择研究17

4.1 初创期的融资选择17

4.2 成长期的融资选择18

4.3 成熟期及以后的融资选择19

第五章 总结与展望21

5.1 本文总结与结论21

5.2 不足与展望22

致谢23

参考文献24

第一章 绪论

1.1选题的背景

在五年前习近平总书记提出“经济新常态”之后，创新型中小企业在我国经济社会中的作用越发不容忽视。所谓“新常态”，即在经济运行稳中向好的同时通过适当的调整与转变，使得我国经济的品质、效益和结构得到改善，该论断的主要特点有以下几点：一是将增速放缓，从高速增长降速为中高速增长；二是优化我国经济结构，不断推进经济结构性转型升级；三是转变经济发展的动力，从过去的资源驱动、政策驱动变成创新驱动、想象力驱动。在“新常态”下，创新型中小企业对经济实现自主创新、科研成果转化成产品起到重要作用，其成长发展成为我国经济稳步向前不可或缺的引擎，所以在“双创”的社会潮流下，推动创新型中小企业的发展、提高创新型中小企业的存活率是我国经济社会发展的重要任务。

在我国政府一系列政策的“保驾护航”下，创新型中小企业如雨后春笋般涌现，不断调整着我国战略性新兴产业布局，推动国民经济稳中向好、好于预期。但是，在智慧化时代，市场环境被重新定义，企业之间的竞争愈发激烈，在悟空单车、ofo接连退出市场之后，我们需要反思为何一些创新型中小企业无法在市场上立足，不难发现，不少企业都是因为资金的供应不足或是资金链的断裂导致经营困难甚至无法继续经营下去，所以处理好企业的融资问题是创新型中小企业无法回避的节点。

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