中国信托公司效率研究

论文总字数：55397字

摘 要

信托通俗的来讲可以表述为"受人之托、代人理财"，信托业则是与银行、保险和证券三大传统金融行业并称为现代金融四大支柱。信托公司作为能够横跨货币、资本和实业的非银行业金融机构，在中国金融体系中的地位越来越突出与重要。由于历史原因，虽然在解放前中国信托业已然具有雏形，但长期的不重视及低水平的发展，使中国信托公司落后于先进国家和其他产业，依然存在许多问题。因此，对于信托业效率的研究显得极其重要。本文采用三阶段DEA方法,对我国2008-2013年连续经营的51家信托公司进行效率分析,结果显示我国信托公司的整体效率水平仍然偏低,发展依旧处于初级，当下信托公司盲目扩大规模的粗放经营模式无法有效提升公司效率；结论表明规模无效率是导致信托公司无效的主要原因,信托业发展参差不齐；信托公司效率水平易受外部影响因素的干扰，且其一定程度上并未有效利用发展机遇来提升效率水平。根据以上分析结果,本文分别给信托公司和监管部门提出了政策建议。

关键词：信托 效率 数据包络分析法 随机前沿分析法

Study on efficiency of Chinese trust companies

Abstract

Trust is the financial management under people's trust, trust industry and the banking, insurance, securities together are known as the four pillars of modern financial industry. Trust companies has become the only non-banking financial institutions which can cross the money market, capital market, industrial investment market relying on the trust system. The trust industry is playing a more and more important role in the financial markets recent years in China. Due to historical reasons, although in China's trust industry still has a prototype before liberation, but not value and the low level of development of long-term, the trust companies in China lag behind the advanced countries and other industries, there are still many problems. So, studying the efficiency of the trust industry is particularly important. This paper uses the three-stage DEA method analyzes empirically the data of 51 trust companies during the period of 2008 -2013. Empirical results show that the level of our trust company efficiency is low, the trust industry is still in the primary stage of development. Extensive management can't improve efficiency. The inefficiency of trust companies mainly comes from scale inefficiency. And there are gaps in efficiency between the trust company. The efficiency is affected by the external environment and companies didn't promote efficiency by using the chance of development . Based on the above analysis, this paper puts forward relevant policy suggestions.

Keywords: Trust ; Efficiency ; Data Envelopment Analysis ; Stochastic Frontier Analysis

目 录

摘 要 I

Abstract II

目 录 1

第一章 绪 论 3

1.1选题背景 3

1.1.1信托的内涵与起源 3

1.1.2信托的特点 3

1.1.3信托在中国的发展 3

1.1.4信托对我国经济发展的作用 4

1.2研究意义 5

1.3本文研究框架、创新和不足 5

1.3.1研究框架 5

1.3.2创新 6

1.3.3本文存在的不足 6

第二章 文献综述 7

2.1 效率分析方法及Malmquist指数文献综述 7

2.2信托业效率研究综述 7

第三章 研究方法评述 9

3.1效率的含义 9

3.1.1经济效率、技术效率和配置效率的关系 9

3.1.2技术效率的分解 10

3.2测定效率的方法 11

3.2.1DEA方法 12

3.2.1.1规模报酬不变模型CCR 12

3.2.1.2规模报酬可变模型BCC 14

3.2.2SFA方法 14

3.2.3DEA与SFA方法比较 15

3.2.4基于DEA的Malmquist指数分析 16

3.3本文采用的三阶段DEA方法简介 17

3.3.1三阶段DEA简介 17

3.3.2本文采用的具体三阶段DEA模型 17

第四章 实证分析 18

4.1样本与指标的选取 18

4.1.1样本数据选取 18

4.1.2投入产出指标选取 18

4.1.3环境变量指标选取 18

表4-1 投入产出指标和环境变量 19

4.2实证研究 19

4.2.1第一阶段DEA效率评估分析 19

表4-2 2008-2013年信托公司第一阶段总体效率状况 19

表4-3 2008-2013年信托公司第一阶段技术效率 19

表4-4 2008-2013年信托公司第一阶段纯技术效率 21

表4-5 2008-2013年信托公司第一阶段规模效率 23

表4-6 2008-2013年信托公司第一阶段规模报酬状况 24

表4-7 2008-2013年第一阶段信托业规模报酬整体变化表 25

4.2.2第二阶段SFA评估分析 26

表4-8 第二阶段SFA回归结果 26

4.2.3第三阶段DEA效率评估分析 27

表4-9 2008-2013年信托公司第三阶段总体效率状况 27

图4-1 第一阶段与第三阶段技术效率比较 27

图4-2 第一阶段与第三阶段纯技术效率比较 28

图4-3 第一阶段与第三阶段规模效率比较 28

表4-10 2008-2013年信托公司第三阶段技术效率 29

表4-11 2008-2013年信托公司第三阶段纯技术效率 30

表4-12 2008-2013年信托公司第三阶段规模效率 32

表4-13 2008-2013年信托公司第三阶段规模报酬状况 34

4.2.4全要素生产率分析 35

表4-14 2008-2013年信托公司平均全要素生产率变化及其分解 35

表4-15 2008-2013年51家信托公司平均全要素生产率变动及其分解 37

图4-4 全要素生产率变化图 37

第五章 研究结论及政策建议 39

5.1研究结论 39

5.2政策建议 39

5.2.1对信托公司的建议 39

（1）转变经营模式 39

（2） 开发盈利模式,形成稳定的收入结构 39

（3） 健全和完善公司业务管理体系和风险管理体系 39

5.2.2对政府监管部门的建议 40

（1）完善信托业的法律制度、税收制度和财产登记制度 40

（2）加强对信托公司的监管、保护投资者利益 40

（3） 鼓励多元资本进入，促进信托公司股权结构多元化 40

（4） 支持优胜劣汰和行业整合，支持有实力的信托公司上市 40

致 谢 42

参考文献 43

1. 绪 论

1.1选题背景

1.1.1信托的内涵与起源

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