论文总字数：35449字

摘 要

本文以拍拍贷为例探究了P2P互联网借贷平台上的利率影响因素。首先回顾了P2P网络借贷行业的发展历史，分析了我国P2P网络借贷行业飞速发展的原因，探究了已有文献对P2P互联网借贷平台上的利率的影响因素分析。

本文抓取了拍拍贷上2010年-2014年间共8573条数据，通过建立多元线性回归模型，得出了借款期限、流标比率、加权投标利率、借款理由字数与借款利率存在显著正相关关系。而魔镜等级、借款金额、资料得分、收到完整本息得分和借款利率之间存在显著负相关关系。本文也陈述了由于拍拍贷平台的网站设计和数据抓取程序的局限性导致变量选取不足的问题，进一步探究了魔镜等级和借款利率之间的关系以及模型稳健性的问题。继而根据实证研究的结果从借款者、投资者和拍拍贷三个方面给出相应的建议。最后对P2P互联网借贷平台的深入研究作出展望。

本文创新之处在于以借款者的加权投标利率作为衡量借款者风险偏好的指标，创新地将借款者的风险偏好水平和借款利率联系起来。其次，本文将借款者的信用等级处理为虚拟变量，而不是简单的赋值，深入研究信用等级和借款利率之间的关系。

关键词：P2P互联网借贷平台 拍拍贷 借款利率 魔镜等级

THE INTEREST RATE ON PEER-TO-PEER LENDING PLATFORM：TAKE PAIPAIDAI AS EXAMPLE

Abstract

This paper takes Paipaidai as example to studies the interest rate of P2P online lending platform. First of all, this article reviews the development history P2P online lending industry, and compares the operation mode of domestic P2P online lending industry with the foreign P2P online lending industry. This article also searches the reasons of the explosion of P2P online lending platform.

This paper uses data from Paipaidai to establish multiple linear regression models. From the conclusions, we find that there is significant positive correlation between interest rate with loan period, bids ratio, weighted average bid rate, the words of loan reason. And there is significant negative correlation between the interest rate with loan amount, credit grade, information score, received principal and interest score. The paper also states the shortage of data due to the characters of Paipaidai and the research of endogenous question of interest rate. Finally, the article puts forward suggestions to borrowers, lenders and the P2P online lending platform according to the results of empirical research and theoretical models.

The innovation of this paper is that this article uses weighted bid rate of borrowers as the index of risk appetite, and studies the relationship between risk appetite and interest rate. Secondly, the article takes credit grade as dummies instead of assignment to explore the relationship between credit grade and interest rate deeply.

Keywords: P2P online lending platform; Paipaidai; Interest rate; Credit grade

目录

摘要……………………………………………………………………………………………I

Abstract………………………………………………………………………………………II

第一章 绪论 1

1.1 研究背景 1

1.2 文献综述 2

1.2.1 P2P网贷行业运行模式 2

1.2.2 影响P2P互联网借贷平台利率的因素 2

1.2.3 借款者能否获得贷款的影响因素 4

1.2.4 小结 5

第二章 实证研究设计 6

2.1拍拍贷介绍 6

2.2数据的收集 6

2.3变量的选取 9

2.4变量描述性统计 10

第三章 P2P互联网借贷平台上的利率形成机制 13

3.1借款标的信息分析 14

3.2 借款者个人信息分析 15

3.3 借款者作为借入者信息分析 16

3.4 借款者作为借出者信息分析 16

3.5 软信息分析 16

第四章 拍拍贷平台实证研究稳健性分析 17

4.1 变量选取的不足 17

4.2 模型稳健性检验 17

第五章 结论与建议 19

5.1 结论 19

5.2 建议 19

5.3 研究展望 20

参考文献（References） 22

附录 24

第一章 绪论

1.1 研究背景

随着现代信息技术的进步，互联网和金融相结合的模式已经成为金融产业创新发展的趋势。与此同时，中小企业在我国经济中愈来愈占有举足轻重的位置，传统融资方式已难以满足众多企业的融资需求，P2P互联网借贷平台正是在这样的背景下得到蓬勃发展。

回顾国外P2P网络借贷行业的发展历史，全球首家P2P互联网借贷平台是于2005年在英国成立的Zopa，2005年10月全球首个慈善性质的P2P互联网借贷平台kiva成立。美国首家P2P互联网借贷平台是成立于2006年现已经拥有超过5亿的借款额和超过98万用户的Prosper。目前全球最大的P2P互联网借贷平台是美国的Lending club，其累计交易额为20亿美元。

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