双方投资协定的签订对中国FDI的影响

论文总字数：18843字

目 录

1.引言---------------------------------------------------1

1.1背景、目的及意义-------------------------------------------------------1

1.1.1背景------------------------------------------------------------1

1.1.2目的------------------------------------------------------------1

1.1.3意义------------------------------------------------------------1

1.2中外文献综述----------------------------------------------------------1

1.2.1国外文献--------------------------------------------------------1

1.2.2国内文献--------------------------------------------------------2

1.2.3文献评述--------------------------------------------------------3

1.3研究内容与研究方法----------------------------------------------------3

1.4研究思路与技术路线----------------------------------------------------3

1.5创新与不足------------------------------------------------------------4

2.对外直接投资的国内现状及问题----------------------------5

2.1海默的对外投资相关论文------------------------------------------------5

2.2现状分析--------------------------------------------------------------5

2.3存在问题--------------------------------------------------------------7

3.实证分析-----------------------------------------------8

3.1变量选择--------------------------------------------------------------8

3.1.1被解释变量------------------------------------------------------8

3.1.2解释变量--------------------------------------------------------8

3.2数据分析与处理-------------------------------------------------------10

3.3模型建立与计量方法---------------------------------------------------10

3.4计量结果及分析-------------------------------------------------------11

4.政策建议----------------------------------------------12参考文献------------------------------------------------13

致谢----------------------------------------------------16

1.引言

1.1背景、目的及意义

1.1.1背景

随着1978年我国改革开放政策的实施，我国与国外的投资合作也有了新的发展机遇，特别是1979年颁布的《中外合资经营企业法》，为我国对外投资和国外对内投资都创造了良好的发展环境，开启了新的篇章。在外资引入方面，在各地纷纷吸引外资，为外资提供各种优惠政策的基础上，中国加入世贸组织为外资在我国的发展提供了更加适宜的投资环境，从而吸引了世界各国的资金投资。外国资金在我国的投资吸引了众多学者的研究，而本文则将重点放在我国对外的直接投资上，研究我国资金的“走出去”问题。

1.1.2目的

对外开放的不断深入，我国在不断吸引外资投入国内发展，带动经济跨越的同时，也积极推动我国资金在国外的投资。2010年，世界统计数据显示，我国对外直接投资总额已经在世界排名第五，成为对外投资大国。特别是随着国内经济的发展，国内资金不断充裕的情况下，“走出去”成为我国经济发展的另一个重要发展战略。对我国对外直接投资公报显示，虽然2016年世界FDI总量减少了百分之二十，但是，我国的对外直接投资还是高达878亿美元的高姿态。而对外直接投资的增长与我国与其他国家签订的双边投资协定（BIT）具有密不可分的关系。

1.1.3意义

各国吸引外资投入的影响因素众多，每个国家都呈现不同的特点，会受到该国劳动力存量、本国GDP的发展等因素的影响，但是其中不可忽视的是当地政策因素对该国吸引外资数量的影响。从以往的研究来看，学者们更多的关注本国对国际资金吸引的影响因素，或者是国家宏观经济指标对该国对外投资的影响作用，但是还缺少从国家政策的角度，分析我国双边投资协定的签订为我国直接投资带来的重要影响作用，并进一步探讨这一政策因素与国家对外投资的相互作用关系。本文就是选取两国双边投资协定对我国对外直接投资的影响作用为研究主题，探究两者之间的作用关系。1.2中外文献综述

1.2.1 国外文献

双边投资协定的发展是随着各国贸易的开展而衍生出来的，是国际法中重要的组成部分。双边投资协定是要是为了满足国际资金流动以及投资自由化的发展需求，而在存在贸易和资金来往的两国之间签订的，为各国境内的投资者提供利益保护的一种国际协定。而对于双边投资协定的评定，学者们做出相关研究，但目前为止，并未形成统一的结论性的成果。

众多学者支持双边投资协定的签订在一定程度上提升了两国对国外资金的吸引力，而这一协定的签订，特别的对发展中国家吸引外资具有极大地推动作用。其中，N.P.Sullivan和J.W.Salacuse（2009）^[2]以美国为中心国家，研究美国与其他国家签订的BIT对于美国投资的影响作用，实证结果显示美国与其他国家签订双边投资协定对于美国的国外投资具有一定的推动作用。同时，他们还提出双边投资协定的签订对于发达国家和发展中国家的影响作用是不同的，发达国家签订双边投资协定的主要目的是为本国资金的对外投资提供更加便利的渠道，而发展中国家则希望通过此协定来吸引更多的国外资金投入到本国经济的发展中。Neumayer和Spess（2010）^[1]则是双边投资协定的签订对发展中国家的影响进行分析，分析结果认为双别投资协定对于发展中国家吸引外资具有重要的推动作用。E. NEUMAYER和L. SPESS（2013）^[3]对以往在BIT与FDI作用关系的研究进行了分析，认为以往研究或是选取国家数量较少，或是研究数据不够全面，或是=ku存在研究方法的局限，他们在前期研究的基础之上，对相关问题进行了改进，选取119个国家的近30年数据进行分析，实证结果认为虽然不同的国家中双边投资协定的签订对外资的流入具有不同程度的影响，但是总体上来说，BIT能够有效的促进外资的流入。

与此同时，也有许多学者经过研究得出了相反的结论。Hallward-Driemeier（2010）^[4]选取近20年的537个双边投资协定的资金流动数据进行研究，结果分析发现，发达国家相对发展中国家具有更多的对外投资资金流动，但是这些流动并不是签订双边投资协定的推动作用。Jennifer L.Tobin和Marc L.Busch（2010）^[7]在随后的研究中也支持了这一观点。Jennifer L. Tobin和Rose-Ackerman（2010）^[6]则从不同国家的风险特征入手，分析不同风险特征国家中双边投资协定的影响作用。实证结果认为在高风险的国家，双边投资协定的签订能够积极的推动外资的投入，而风险低的国家这一推动作用却没有特别的明显。并且从双边投资协定签订之后的效果来看，各国协定的效果的实现并没有签订协定时期望的那么好。JW Yackee（2014）^[5]也对BIT与FDI作用关系进行研究，认为BIT与对外投资之间并不存在显著的作用关系。

1.2.2 国内文献

程惠芳、阮翔（2008）^[11]运用引力模型对我国与直接投资国家之间的关系进行研究，实证结果分析发现双边投资协定的签订对我国向外国的直接投资具有较为明显的推动作用，与预期效果相差不大，但是在吸引国外投资方面的作用却没有预期的显著。陈岩、马利灵、钟昌标（2012）^[12]则以我国的对外投资影响因素进行研究，选取我国与主要投资地区——非洲国家的资本流动数据进行研究，认为一国对外资的国家政策和相关制度因素在我国对外投资决策选取中起到了重要的影响作用，而其中双边投资协定对我国对外直接投资具有较为显著的正向推动作用。

另一部分学者还从对外投资协定与其他投资政策对我国对外直接投资的影响作用进行深入的探究。例如，易波，李玉洁（2012）^[14]以我国对外直接投资的143个国家为研究对象，探究双边投资协定的签订对对外投资的作用，经过实证研究发现东道国的投资制度能够在一定程度上两国之间的双边投资协定。路江涌、宗芳宇、武常岐（2012）^[13]以我国上市公司的对外投资为研究样本，建立Logit 模型探究对外投资协定对我国企业对外投资的影响作用，实证结果分析发现从整体上来说BIT对我国企业的对外投资具有积极的推动作用，但是在对不同性质企业的作用效果上，对非国有企业的作用效果更为明显。

1.2.3文献评述

总结来看, 之前的研究者大多用研究面板数据作为实证研究来解决BIT的签订对FDI的影响这一问题，一般归为两种研究角度：一部分研究对东道国的双边投资协定数量与该国的外资流入量进行研究，认为两者之间存在正向的作用关系，而另一部分的研究则将双边投资协定的签订作为自变量，研究东道国的签订双边投资协定与所吸收的签约国家外资数量之间的关系。两大类研究所得到的结果并不具有一致性：确定与不确定的结果皆客观存在。综上而论, BIT吸引FDI在缔约国中具有一定效用,即使此类效果或许并非显著。

1.3研究内容与研究方法

本文重在讨论中国对外投资协定于各签订国之间的关系，以及对本国对外直接投资的影响，并希望可以给这一理论的发展和实践起到一定补充的作用。

在提笔写论文之前，我先阅读了许多的相关双边投资协定以及中国对外直接投资的书籍资料，包括报纸杂志，过往的学术文献以及互联网资料，然后自己找到一个切入点开始进行研究和写作。本文将两个关键性词汇形成联系，着重研究两者的相互作用关系，在研究时利用了一些方法。

案例分析。针对于当下国内的对外投资情况，找到几个其他的参考标准，如借鉴他国的案例和以往的数据，进行横向和纵向的比对分析，从而得到价值判断。

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