人民币汇率变动对我国物价水平的影响

论文总字数：14884字

目 录

摘要 1

ABSTRCT 1

一、引言 2

二、文献综述 2

三、人民币汇率和国内物价的现状分析 3

（一） 我国人民币汇率政策的现状 3

（二）我国物价发展现状 4

四、汇率与物价的关系 6

（一）汇率与物价的基本逻辑关系 6

（二）汇率与物价的传递途径 6

1.直接传递途径 6

2.间接传递途径 7

五、实证分析 8

（一）人民币汇率对CPI的影响分析 8

（二）人民币汇率对PPI的影响分析 9

六、治理和预防通货膨胀的政策建议 10

（一）实行灵活的货币政策 10

1.适时选择从紧的货币政策 10

2.进一步深化外汇体制改革 11

（二）积极扩大内需以减少对外依存度 11

（三）控制一些稀缺产品的上涨趋势 11

七、结束语 12

参考文献 12

致谢 13

人民币汇率变动对我国物价水平的影响

摘要：汇率不管对于国家还是普通百姓的日常生活来说都是一个非常关键的经济变量。随着国内经济的快速发展，汇率己经成为评估当前经济发展好坏的一个非常重要的指标。经过长期发展，发现在汇率调整的同时，其他经济数据也慢慢地转变，尤其是国内物价的水平。本文从理论和实证两方面分析汇率和物价水平之间的联系，并且研究了它们之间的传递途径，发现汇率对物价有负影响效应。了解汇率和物价之间的关系，为管理层制定合适的汇率政策、控制国内物价水平，这对国民经济的健康发展具有极为重要的意义。

关键词：国内物价；通货膨胀；影响因素；人民币汇率

The influence of RMB exchange rate

fluctuation on the price level of China

ABSTRCT：At present, the exchange rate is not only for the country or the ordinary people's daily life, it is a very important economic variable. With the rapid development of domestic economy, the exchange rate has slowly become a reflection of the current economic development of a very important indicator of the current economic development. After a long period of development, the exchange rate is found in the exchange rate adjustment and other economic data is also slowly changing, especially the current domestic price level.The article covers the identification and the theoretical analysis about the relationship between exchange rate and price level and the transfer mechanism between them. I find that the exchange rate has a reverse effect on prices.By understanding it, we can better control the price level of a country, and make use of the macro economic control means, which is very important for the healthy development of the national economy.

Keywords: domestic prices； inflation； influence factors； the exchange rate of RMB

一、引言

随着我国经济在不断地发展，并且目前经济水平也已经达到了一定的高度，但是对于目前影响经济最重要的两个因素：人民币汇率和当前的物价水平，二者之间有着必不可少的关系。追溯到1935年，著名经济学家爱因齐就曾提出，汇率的变动会严重影响到价格的水平。然而，美国经济学家保罗·克鲁格曼则认为，一旦汇率的波动幅度变大就可能导致升值国家的通缩，贬值国家的通胀。二零零五年七月，我国开始实行了汇率制度改革，此后人民币升值的幅度就逐渐加快。

汇率无论是对于国家还是普通老百姓的生活都是一个非常重要的经济变量，当前情况下我国改革开放的步伐在不断加快并且经济全球化的趋势日益广泛。在汇率调整的时候，其他的经济数据也慢慢发生了改变，尤其是我国的物价水平，而且国内物价水平的变动跟国民生活更是密不可分。通过调查发现，我国汇率与物价水平的关系好像和经典理论不太相符，但又确实存在某种非常紧密的内在关系。因而，汇率和物价水平两者之间的关系和它们之间的传导途经就变得非常的关键。通过了解和掌握人民币汇率对物价的影响，我们能稳定国内的物价水平并采取合理的汇率政策，这有利于国民经济长期健康发展。

1. 文献综述

国内外有许多研究者对于汇率对物价的影响作出研究,并表达了自己的观点和看法。

在国内，韩凯（2004）运用了人民币名义有效汇率、银行间同业拆借利率、国内生产总值等多种因素进行多元线性回归模型的实证分析，得出了人民币名义有效汇率和物价水平有着负相关关系。陈惠芳（2004）、肖龙阶（2010）通过对人民币名义有效汇率和我国价格水平进行计量分析，发现人民币汇率对我国物价水平有着不同的传递效应。吕亚平（2012）通过对汇率和物价的有关理论的研究，以江苏省为例分析人民币汇率的变动对我国物价的影响。对汇率和物价的关系做探讨，研究汇率是怎样通过各种方式影响物价的。石尊龙（2009）、王果（2006）通过研究发现人民币汇率和物价之间的联系并不是一成不变。卜永祥（2001）运用协整的方法研究出生产者价格指数和零售物价指数都非常显著地影响汇率变动。曹伟、罗浩、邓升军（2009）三人共同研究出人民币有效汇率变化对进口商品价格的传递效应是不完全的，并从人民币均衡汇率和人民币升值预期两个不同的角度诠释了人民币有效汇率和国内物价水平是负相关的。杨海林（2010）、周蓉（2007）、王萧南（2012）通过实证发现人民币汇率升值会带来紧缩效应，并且同样得出了汇率对价格的传递是不完全的而且有时间的滞后性的结论。周亚锋（2011）通过研究发现，无论从长期还是短期来看，人民币有效汇率和货币供应量的变化都会显著影响消费价格指数和生产者价格指数。

在国外，有的研究者，像MacDonald（1993）使用Johanson多变量协整方法做研究，认为其他货币兑美元的汇率与他们国家和美国的相对价格之比有着长期的均衡关系。J.Scheibe和D.Vines（2005）通过对我国通货膨胀情况的实证研究，发现以贸易额为重要指标的名义有效汇率是影响通胀的一个重要条件。Kim和Yoonbai(1990)运用协整和修正误差模型研究了美国等五个工业化国家,从中发现名义汇率和相对价格是协整的,汇率显著地受任何从购买力平价偏离的影响。Deverux和Engel（2001）研究了以色列汇率变动对物价的影响，发现经济周期会严重影响汇率对物价的传递效果，经济衰退的时候汇率对物价的传递效率要远低于经济繁荣的时候。

三、人民币汇率和国内物价的现状分析

我国人民币汇率政策的现状

自从人民币实施汇率制度改革之后，我国人民币开始逐渐地进行升值，并且要求人民币不再光以美元为标准，而是也要参考其他国家的货币而变动，但是美元作为使用率最高的货币，其中没有具有非常重要的储备功能，并且我国同美国一直是合作伙伴，所以人民币汇率在进行变动的同时要依照美元的标准来进行。

人民币汇率宣布改革后，美元兑人民币汇率就立刻发生了改变，汇率改革那天，汇率就从8. 2765升值到8. 11，出现了2%左右的升值，并将8.11作为第二天美元兑人民币汇率的中间价。在人民币进行汇率变动以后，我国人民币同美元之间的兑换呈现出一种上升的状态，在2005年8月份，我国人民币同美元之间的兑换比例就变成了1:8.0973，在这短短的一个多月的时间内，人民币整整上升1.3个百分点，虽然之后人民币同美元之间兑换的比例在上升的过程中速度没有那么快了，但是却一直是一种上升的状况。直到2008年7月底，经济危机爆发之前人民币同美元之间的兑换比例已经上升了17%，直到2007年的时候美国发生了次贷危机，从而在第二年的时候全球性的经济危机爆发了，由此整个世界都受到了影响，特别是对于我国的对外贸易经济等方面，从而使得我国人民币汇率也收到了冲击。

在其他主要国家的货币多多少少贬值的状况下，我国为了最大程度地减少经济危机对我国经济的影响，对于维持人民币汇率的稳定实施了一系列有效措施，因此2008年7月份之后美元兑人民币汇率的变动比较小，基本保持在6.6和6.8之间。直到2011年以后，我国的人民汇率才开始逐渐的平稳起来。到2011年底我国人民币同美元之间的兑换比例是6.3009:1。由此可以看出我国人民币汇率在短短三年之间上升了将近20个百分点，在2013年我国人民回力升值到了6.1425，总比累计上升了26%，2014年底，同美元之间兑换比例到达了6.13，直到2015年才有所贬值，人民币同美元之间的兑换到达了6.35:1。

图一 2001年—2014年美元兑人民币汇率月度数据走势图

（二）我国物价发展现状

在东南亚发生金融危机之后的五年，我国始终保持通缩状态，直到2003年才开始慢慢地从危机中脱离出来，国内物价也不断上升，开始出现通货膨胀。2003年到现在，我国一共有过三段时间比较严重的通货膨胀。

第一轮通货膨胀是从2003-2006年。从2003年开始消费价格指数CPI逐渐缓慢上升，在2003年9月我国的CPI指数增长速度加快，到2003年年底己经升到了3.26%。2004年开始我国的CPI指数依旧在不断地增长，并且速度越来越快，直到2004年6月，CPI指数就从2003年年底的3.26%上升到了4.69%。并且在之后的六个月里也仍然维持在大概4%的高增长率。

第二轮通货膨胀是从2007-2009年。在2005年到2007年的这三年，我国经济的发展状态一直比较良好，物价水平也处于稳定的态势，然而从此以后物价开始逐渐上涨，人们再次关注到了通胀这一词。2007年1月，我国CPI同比增长率达到0.29%，之后物价逐渐上涨，到了3月份就达到了2.48%，之后CPI同比增长率增长速度逐渐加快，到了2007年7月份，己经达到4.55%的高增长率了。直到2008年的2月，我国CPI的同比增长速度高达5.84%，由此可以看出这一时期，我国处于一种严重的通货膨胀状态。一些学术界的人觉得它的主要原因是经济过热，我国GDP增长率在2006和2007年均超越了13%, 2008年前6个月也达到10.8%。

第三轮通货膨胀是从2009年8月持续到现在。为了能抵抗全球经济危机的影响，我国政府在2008年年底的时候公布了4万亿刺激经济回暖的计划。对于市场上的货币政策，如果过于放松，会在一定程度上提高我国人民币的流通速度，这样会使得我国的物价呈现出一种上升的状态，并且由于我国人民币在进行升值的过程中，会有许多国外的资金流入到国内，从而会进一步的导致我国市场出现通货膨胀的现象。为应对通货膨胀，我国在2010年底开始实施紧缩的货币政策，前后好几次提高利率和存款准备金率以降低市场的流动性。但是自从2010年底10月份以后，我国受到欧洲债务危机的影响，经济增长的速度下降，而且整个价格幅度呈现出一种落后的状态，基于此，中国中央银行下调了整个银行储备金。

2011年1月份CPI指数为4.92%，7月份涨到6.53 % ,前六个月CPI指数涨幅逐渐加大，七月份以后就逐渐下降。2012年1月CPI指数同比增长4.57%，之后的几个月CPI指数的同比增长率略有降低，2013年10月，CPI指数同比增长率为3.26%。此后，CPI增长率逐月下降，截止2015年12月，CPI的同比增长率为1.51%。

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