互联网金融生态系统的风险控制与监管

论文总字数：44899字

目 录

一、引言 1

1.1互联网金融简介 1

1.2互联网金融风险简介 1

二、国内外研究现状 1

2.1国内研究现状 2

2.2国外研究现状 3

三、互联网金融风险 4

3.1市场风险 4

3.2信用风险 5

3.3网络技术风险 5

四、基于VaR模型对互联网金融风险的探究 7

4.1VaR模型的简介 7

4.1.1VaR模型的概述 7

4.1.2VaR模型的相关计算方式 7

4.2收益率的观察与平稳性的检验 8

4.2.1收益率的观察 9

4.2.2平稳性的检验 9

4.2VaR模型的建立与检验 10

4.2.1历史模拟法的VaR值计算和检验 10

4.2.2蒙特卡罗模拟法的VaR值计算与检验 10

4.4历史模拟法和蒙特卡罗模拟法的结果比较 12

五、 建议与意见 6

5.1针对市场风险 6

5.2针对信用风险 6

5.3针对网络技术风险 7

六、总结 12

参考文献.......................................................................12

致谢............................................................................14

互联网金融生态系统的风险与控制管理

钱辰笛

,China

Abstract:Internet finance is a new finance field appears in recent years. Compared to traditional finance,Internet finance have higher speed in spreading information;faster in gathering fund;better in Internet technology;lower in investment threshold. All these advantages provide better investment methods and platform. As well, these advantages show a new investment world to finance organizations. However,Internet finance is a double-edged sword.It attracts a lot of excellent small and middle Internet finance institution and APP, at the same time,it has some illegal finance events which will bring investors investment risks. And these illegal events and the people who run events bring Internet finance some negative comments.So we are eager to establish risk-control and risk-supervision in Internet finance field.As a result, we can realize better risk control to Internet finance and long-term stable development.The article uses VaR model to analyze the market-risk in Internet finance field. The article collects many practical data to use in the VaR model and at last raise some opinions and suggests.

Key Words:Internet,finance,risk,VaR Model,control

一、引言

1.1互联网金融简介

互联网金融是一种全新的金融模式，是传统金融与互联网平台运用网络技术与信息通信技术所实现的资金融通、支付、投资和提供中介服务的平台。包括基于网络平台的金融市场体系、金融服务体系、金融组织体系、金融产品体系以及互联网金融监管体系等。主要的金融模式有众筹，即一些个人的创意项目想通过广大民众的资金支持来开展，获利后分红；P2P借贷平台，也是较为火爆的一种，开启了个人对个人之间的借贷，借贷利率由用户自己决定，一般都是小额贷款，从几千到几万不等；第三方支付，例如最有名的也是使用人数最多的支付宝，开启了付款和收款的新型渠道，直接电子之间转账而非现金，用户与银行之间建立信用关系直接划账；数字货币，例如比特币，从爆红到暴跌，虽然现在逐渐被人淡忘，但也始终是互联网金融的发展历程上不可缺少的一笔；大数据金融，可以从海量的数据中提取有用的信息，通过对用户的消费过往经历推测出用户的消费习惯，从而对用户未来的消费需求和方向做出预测。互联网金融对一些小型企业的发展和就业的扩大有着不可忽视的作用，相对于传统金融而言，互联网金融入门门槛较低，所需求的启动资金较少，而且受用用户扩大至全国各地使用网络的群众，减少了信息传递的成本，加快了讯息传播的速度。

1.2互联网金融风险简介

互联网金融风险，顾名思义，是金融产业和互联网结合之后所产生的风险。互联网金融是一个相对很年轻的产业，虽然它作为一个新型的金融产业有着很多诱人的优势条件，但是其本身也存在着风险，随着互联网金融近年来的发展，对于互联网金融的风险控制和监管的漏洞也逐步暴露出来。由于互联网金融尚且处于初步发展阶段，所以虽然互联网金融虽然降低了行业的准入门槛，但是同时也使各个小型企业之间的竞争加剧，鱼龙混杂，一些不法分子在其中鱼目混珠。各个小微企业之间质量参差不齐，有的出身于著名的企业和投资人之手，例如蚂蚁金服等，发展现状和前景都很看好，是互联网金融发展的龙头企业，然而也有的只是跟风捞钱，制作的APP上的金融理财和投资项目无法吸引长期客户，有的短时间内筹集大量资金却在后期缺乏妥善的集中投资和管理。之前发生的一些众筹平台和P2P平台的倒闭也为人们敲响了警钟。信用生态系统也岌岌可危，一些P2P借贷平台如淘金贷、优易网等相继爆出“跑路”事件。一些投资人在遭到资金被卷走血本无归之后，对于互联网金融本身容易产生不信任的态度。这对于互联网金融的长期发展很不利。最后，互联网本身也具有风险问题，使得用户的个人资料容易被窃取和贩卖，这种用户信息的泄露情况现在已经较为严重。

从以上看来，互联网金融虽然为传统金融注入了新的活力和发展方向，但是在发展过程中也同时具有传统金融的高风险和互联网本身的信用和技术安全问题。所以为互联网金融生态系统做出相应的监管和风控措施势在必得。

二、国内外研究现状

2.1国内研究现状

我国的互联网金融从2005年起开始萌芽，2013年是互联网金融发展的元年，P2P和第三方支付开始扩张，抢占客户资源，到2015年发展势头都很强劲，从2016年到现在热火稍减并进入健康发展的新阶段。

刘越、徐超、于品显在2014年的《社会科学研究》一文中认为互联网金融与传统商业银行应该是互补关系,二者竞争的关键在于谁能够获取更多的信用数据,从而最终赢得客户.互联网金融 对传统金融业的冲击并不大,但对传统金融运行将产生深远影响.以阿里金融为代表的互联网金融主体在融资、支付与结算等领域内的重大创新,必将给传统商业银行的经营管理带来新情况、新问题、新挑战.互联网金融面临的特殊风险主要有技术风险、业务风险和法律风险.一方面,监管部门不能缺位,必须正视其风险;另一方面又不能越位,实施过度监管.对互联网金融出台监管措施目前尚需要一定时间的观察期,以充分了解行业生态和动态.

闫真宇学士在2013年的《关于当前互联网金融的若干思考》里，分析了互联网金融的主要类型，主要有法律政策风险，业务管理风险，网络技术风险，货币政策风险和洗钱犯罪风险。针对这些风险，提出了相应的解决建议，主要有，完善针对互联网金融的法律，促进监管合作，出台支持互联网金融的发展对策，完善网络信息技术，加强对消费者的保护措施和督促互联网企业自律自行约束。

在2014年，王泽华学士在论文里进行了对互联网金融风险控制的研究， 她认为互联网金融的发展模式日益多样化，且具有不错的发展潜力，同时分析了互联网金融本身存在的一些风险因素，主要探讨了市场风险，系统性风险等，并对此提出了要统筹建立互联网监管体系，实证上面以“余额宝”为例详细阐述了网络金融的风险。

曹玲燕在2014年6月发表了一篇文章，名为《基于模糊层次分析法的互联网金融风险评估探究》，这篇文章的主要亮点在于评估了三种度量金融风险的方法，分别为定量评估方法、定性评估方法和综合评估方法，并且在后文中详细运用了模糊层次分析方法对互联网的金融风险进行了实证研究，包括确立指标、建立评价集合、风险评价要素权重确定、多级模糊评价等，最后对实证分析的结果进行了阐述，认为网络安全风险占最大权重，二网络钓鱼风险又是最重要的。同时又对其他的一二级指标进行了阐述。总的来说这篇文章中列出的一二级指标较为全面详细，符合作者所建立的模型和分析的需求。但因为选取的指标过多所以无法对每一个都深入阐述。

杨东学者在他的论文《互联网金融股风险规制途径》中主要讨论了互联网金融风险规制逻辑，金融法的风险规制逻辑，进而讨论了互联网金融消费者的法律保护方式。主要探讨对象是P2P平台和股权众筹平台，分析了他们的风险主要所在，对读者起到了警示作用。

在2014年，魏鹏在他的文章中，首先对我国的互联网金融现状做出了一些例举， 来证明近年来互联网金融的发展之快速，然后分析了互联网金融的风险，主要有经营主体风险、法律合规风险、技术操作风险等六大风险，后又借鉴了国外的风险监管经验与实例对国内的互联网金融风险监管提出建议。

许瑞学者在2012年发表了对于网络金融安全控制方面的研究。因为2012年还是互联网金融发展的早期，所以作者首先介绍了网络金融这一词语的概念和特征，接着提出了关于网络安全方面的存在隐患，主要有4大方面，例如计算机本身所可能产生的硬件故障和软件系统问题，还有金融业务在网络上的操作过程会存在信用问题和资金流动性问题等。最后针对这些提出的隐患提出了风险控制方法。

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