金融支持对区域经济增长的实证分析

论文总字数：20290字

目 录

1研究背景 1

2文献综述 2

2.1国外研究现状 2

2.2国内研究现状 2

3理论支持 3

3.1银行贷款余额影响经济增长的理论基础 3

3.2股票市场影响经济增长的理论基础 3

3.3保险收入影响经济增长的理论基础 3

4金融支持对区域经济增长影响的实证研究 4

4.1模型设计与计量方法 4

4.2主要变量说明与描述性统计 4

4.2.1数据来源 4

4.2.2被解释变量 5

4.2.3解释变量 5

4.2.4控制变量 5

4.2.5主要变量统计描述 5

4.3回归结果与分析 6

4.3.1主要变量相关性分析 6

4.3.2基本回归结果 7

4.3.3内生性问题 8

4.3.4系统矩估计实证结果 8

4.3.5东中西部比较分析 9

4.4稳健性检验 10

5结论与启示 11

5.1推进金融市场化改革，进一步完善我国的股票市场 12

5.2加快多层次金融市场体系的建设与改革，完善我国的资本市场 12

5.3协调地区金融发展，创建健康经济增长 12

参考文献 12

金融支持对区域经济增长的实证分析

祁欣

，China

Abstract：Since the reform and opening up, the gross national product and the total amount of financial growth have been increase rapidly, and the role of finance for gross national product has become increasingly prominent. This paper analyzes the role of financial support in economic growth. Through the analysis of the panel data of 31 provinces and autonomous regions in China from 2000 to 2015, firstly, we can obtain the conclusion by OLS, and the three independent variables of financial support（loan balance of Bank system, total market value of stock market, premium income） promote economic growth. Considering the size of the labor force, the size of government, economic openness, fixed asset investment scale, the level of consumption and R amp; D funds, The effect of each market on economic growth is inconsistent. In order to overcome the endogeneity of the model, this paper adopts the method of system GMM to analyze the whole and the east, central and western regions, and gets the conclusion that Chinese financial support in the eastern region has the greatest effect on economic growth, followed by the middle and the smallest in the west. Therefore, the state should promote the financial market reform, improve China's stock market, accelerate the construction and reform of multi-level financial market system, improve Chinese capital market,coordinate regional financial development, Only in this way can we create sustainable Economic Growth.

Key words：Financial support;Economic growth;Panel data;System GMM

1研究背景

改革开放以来，尤其是进入新的世纪，中国的GDP从1978年3679亿元增长到2000年的99066亿元，再增长到2015年的682635亿元，相对于1978年，2000年是其增长的27倍，2015年是其的186倍，进入新世纪以后，即2000年与2015年相比，2015年GDP是2000年GDP的7倍，经济增长迅速。另外一方面，人民币存款余额从2000年的12.6万亿元到2015年的139.23万亿元，增长了约11倍，人民币贷款余额从12.12万亿元增长到93.96万亿元，增长了约7.75倍，金融资产总量也在迅速膨胀。从金融业自身来看，金融业产值的增长本身就直接可以归属于地区GDP的增长，同时，企业或是政府，还可以通过金融机构，获取资金，服务于经济增长，这也是它的基本职能，同时，通过金融机构的经营运作也可以提高资源配置和经济发展的效率，它为经济发展提供了各种便利，因此，研究金融对经济增长的作用很有必要。

目前，我国的金融行业主要有金融市场化程度比较低，区域间的金融发展不平衡等问题，这些问题都严重影响了我国经济的健康协调发展，一些发达地区可以利用其良好的融资条件和环境，得到更多的更便利的资金支持，而一些欠发达地区却没有这样的优势，资源不充足，资金不到位等问题众多，自然经济增长比较缓慢，这些都导致了各地区经济发展水平差距扩大，甚至已经对我国经济持续健康发展造成了不好的影响。“十三五”规划明确提出树立并贯彻落实“创新、协调、绿色、开放、共享”的新的发展理念，并且指出协调是持续健康发展的内在要求。理论经济学表明：金融是现代经济的核心，协调区域金融发展是区域经济协调发展的重要环节，同时也是经济健持续发展的必要条件。运行良好的金融行业有利于经济发展，另一方面来说，发展不好的金融业也会对经济增长起妨碍作用。因此，探究中国区域金融支持对该地区经济增长的作用，怎样使得金融支持是运行良好的状态且在经济发展的过程中起促进和调节作用，已经成为了众多学者研究的一个重要的课题。

理论和实证研究表明：区域金融的发展对该地区的经济增长有促进作用。近年来，鉴于对低、中、高收入国家的实证分析的证据，运作良好的金融体系会促进这些国家的经济增长，同时，M. Kabir Hassan et al.（2011）对许多发展中国家的经验也表明：金融支持与经济增长之间存在正相关关系，此外，他们也发现，对于发展中国家而言，有一些变量，如经济开放政府支出规模，对于经济增长也有一定的作用。^[1]本文将经济开放性府支出规模作为控制变量，降低其他因素对于主要变量研究的影响，以便更好研究金融支持对区域经济增长的作用。

“十三五”规划为了促进经济更好的发展，对金融工作的安排，提出了以下的几点，要深化改革推动银行业，再谋转型升级，资本市场要更好承担服务国民经济重任，让保险成为民生保障重要一环等。本文针对这些安排提出了解释变量，银行规模的贷款余额的增额，资本市场的股票总价值增额，保险市场的保险收入增额。本文将研究对象定位全国31个省市，不仅仅可以研究地区的金融支持对经济发展的作用，还将这些省份按国家统计局的分类，分成东中西部，然后对我国东中西部发展不平衡问题进行仔细地对比研究，最后根据研究结果提出自己的建议。

2文献综述

2.1国外研究现状

关于金融与经济增长关系问题，最早论及这个理论的是20世纪90年代的熊彼特（Schumpeter，1912），他指出：一个国家金融部门的发展对国家的人的收入水平及增长率有积极作用，同时也认为一个运行良好的金融系统对经济的长期增长有促进作用。^[2]到20世纪中后期，对于金融与经济增长问题的探索，格利与肖（Gurley and Shaw，1960）发展了熊彼特的观点，他们肯定了金融发展对于经济增长必不可少。^[3] 雷蒙德•戈德史密斯（Raymond W．Goldsmith，1969）选择金融相关率作为主要的分析工具，他研究了1860-1963年的跨国数据，研究结果表明：金融相关率与经济增长呈正相关关系。 ^[4]而在同一年，希克斯（Hicks，1969）的研究表明：工业革命时期，金融市场为技术创新提供了资金支持，而新的技术大大提高了工作效率，从而促进了经济增长，金融在这个时期发挥了重要的作用。他的研究间接地说明了金融市场促进了技术创新进而推动了经济增长。^[5]罗纳德·麦金农教授（Ronald I. Mckinnon）是第一位分析金融行业对经济增长起阻碍作用的人，就是分析“金融压抑”会对经济增长起阻碍作用的经济学家，他的《经济发展中的货币与资本》、《经济自由化的顺序——向市场经济转型中的金融控制》两本书对于发展中国家经济建设有重要的影响。^[6]同样以发展中国家为主要研究对象的还有爱德华·肖（E.S.Show），Ronald I. Mckinnon（1973）and E.S.Show（1973）提出的金融自由化理论对于像中国这样存在政府干预过多、金融市场和资本市场不完善的发展中国家的经济影响深远。 ^[7]金和莱文（King and Levine,1993）在控制一系列可能影响经济增长的因素后，通过77个国家1960-1989年期间的面板数据来实证检验金融发展与经济增长，发现构建的回归模型中，金融发展的变量系数为正且显著。^[8]随后，Levine（1998）and Zervos（1998）在做出与King and Levine（1993）相同的控制变量后，利用了1976-1993年48个国家的面板数据考察银行体系和股票市场对经济发展的影响，发现股票市场和银行体系对经济发展有促进的作用。而Cheng and Degryse（2010）利用中国27个省份1995-2003年的数据检验得出与Levine and Zervos一样的结论，中国的银行体系对经济增长的促进作用更为显著。近几年，还有一些学者，比如Valickova（2014）统计了67篇论文，而Arestis (2014) 统9篇论文，得出相同的结论：运行良好的金融体系对经济增长有促进作用。^[9]

2.2国内研究现状

剩余内容已隐藏，请支付后下载全文，论文总字数：20290字