论文总字数：33173字

目 录

摘要 Ⅰ

Abstract Ⅱ

1 引言 1

1.1 研究背景 1

1.2 研究意义 1

1.3 研究方法 1

1.4 研究框架 2

2 人民币汇率影响出口贸易的主要机制研究 3

2.1国内研究现状 3

2.2 国外研究现状 4

2.3 影响机制 5

3人民币汇率对江苏省出口贸易影响的实证分析 6

3.1数据的搜集和整理 6

3.2 指标的选取和确定 6

3.3假设的提出 7

3.4 描述性统计 8

3.5 ADF检验 8

3.6回归分析 11

3.7因果分析 11

3.8协整分析 13

4结论与建议 18

4.1 结论 18

4.2 政策性建议 18

参考文献 19

致 谢 22

附 录 23

人民币汇率对江苏省进出口贸易影响研究

刘政炎

，China

Abstract: Based on the data of Jiangsu Province from January 2008 to July 2017, this paper explores the mechanism of RMB exchange rate on the import-export trade of Jiangsu province. The results of the data analysis directly show that the RMB exchange rate fluctuation has only limited influence on the import and export trade of Jiangsu Province, of the total import and export trade, exports and imports, only the import trade volume has a relatively significant impact on the overall trade structure is weak. It can be further considered that the impact of the exchange rate on the import and export trade is relatively weaker in Jiangsu province. It is worth mentioning that foreign direct investment (FDI) has a more significant impact on the import and export trade of Jiangsu Province than exchange rate changes. This study provides the microcosmic empirical evidence for the influence of RMB exchange rate on import-export trade.

Keywords: Exchange Rates; Export Trade; Multiple Regression

引言

1.1 研究背景

我国上世纪九十年代推行汇率浮动以来，历经数次汇率制度改革，人民币汇率变动水平对于国内经济发展的影响愈发深刻，我国经济发展与外部经济之间的关联也愈发显著。汇率变动会通过进出口贸易等方式对于国内经济带来影响，并进一步影响物价等而造成较为长远和深刻的影响。与之相同步，改革开放以来我国维持着中高速的经济增长水平，经济发展保持稳健高速运行态势，亚洲金融风暴和全球金融危机均未能对我国的经济发展水平造成显著冲击。江苏省是我国沿海地区经济发展相对较快，进出口贸易相对较多的省份，其受到汇率变动的影响也相对较大，整体经济结构对于外贸和金融产业的依赖性相对较高，相对于中西部地区而言独立性更弱。在近年人民币汇率水平持续走低的整体背景之下，我国的进出口贸易整体上受到了一定影响，江苏省也有着一定的波及和贸易结构转变等现象。在此背景之下，本文探讨了人民币汇率对于江苏省进出口贸易水平的实际影响，对于江苏省近年来的经济发展格局进行简单阐述，对于其经济指标进行归纳总结，对于有关数据进行处理和分析，利用实证研究的方式探讨汇率变动对于江苏省出口贸易的影响机制。

研究意义

05年7月中国政府调整汇率机制后，大多数学者对于人民币汇率的升值都持反对意见，其认为人民币升值会降低中国商品出口的竞争力，中国经济将会出现生产过剩和内需不足的情况，人民币汇率作为影响经济出口的重要因素，不用的贸易方式、商品类别和出口实体受到汇率波动的不同影响，因此如何处理汇率波动的影响以及如何优化出口贸易结构，如何构建合理的出口导向战略都将是江苏省顺利健康发展的一个重要课题。本文通过对与过去数年间的江苏省进出口月度数据和其他数据的综合处理与分析结果来检验我国人民币汇率变动对于江苏省出口贸易的影响情况，其补充了有关方向的实证研究缺失，有着一定的理论与现实意义。

1.3 研究方法

就已有研究而言，其研究方法列举如下。

人民币汇率变动对江苏省出口结构影响的实证研究（秦杨，赵坚，2010）选取1990～2009年的数据作为研究样本，基于VAR模型研究人民币汇率变动对江苏省出口结构的影响。

人民币汇率变动对江苏省FDI流入影响的研究（赵静，2011）以江苏省整体外商直接投资为样本，采用1994年-2009年人民币实际有效汇率以及江苏省外商直接投资的数据，建立VAR实证研究模型。

人民币汇率变动对江苏省国际竞争力的影响分析（王彩学等，2009）利用2004年第1季度到2008年第2季度的相关数据，结合同期人民币汇率，借助平稳性检验、协整检验、Granger检验，实证分析了人民币汇率变动对江苏国际竞争力的影响。

人民币汇率变动对江苏省出口结构影响的实证分析（秦杨，2010）选择1990年至2009年20年的年度数据:在变量选择方面，选择剔除通货膨胀因素的实际有效汇率来代表汇率这个变量，另外还选择国内生产总值和工业增加值作为辅助变量来进行研究。基于VAR模型.本文进行了单位根检验Granger因果检验、脉冲响应分析及方差分解。

人民币实际汇率及波动对进出口贸易的影响——以江苏省与美国进出口贸易为例（蒋毅一，陈孟莎，2014）基于进出口需求方程，通过建立AR—GARCH模型及协整模型来研究影响江苏省与美国进出口贸易的主要因素。

人民币汇率变动对我国出口贸易的影响研究（潘家栋，2017）(1)构建厂商微观定价行为的理论模型，从供给和需求渠道理论探索汇率变动的出口价格传递机制，并采用VAR模型等方法实证检验人民币汇率变动对于出口价格的传递效应;(2)拓展"2-2-2"结构假设构建理论模型，从出口国企业生产供给和进口国消费者需求入手来探讨汇率变动对出口贸易流向的影响机理，选取主要出口伙伴国来进行面板数据实证检验，进行了宏观国别层面的研究;(3)分析我国出口商品结构变迁及测算出口贸易竞争力，从供给和需求弹性切入来研究汇率变动对出口商品结构的影响机理，实证检验人民币汇率变动对出口商品结构的影响效果，进行了中观结构层面的研究;(4)以我国对美国农产品出口为对象，采用K-M生存分析法估计出口产品生存函数，在出口企业生产供给和进口消费需求模型中引入产品差异性，探讨汇率变动对出口持续时间的影响机理，辅之以probit、logit和cloglog模型对人民币汇率影响出口持续时间进行实证检验，进行了微观产品层面的研究。

本文采取以下研究方法：

多元回归法：在对于过往的研究资料和结果进行整理的同时，对于其所使用的数据、数据来源和调查方法进行汇总和分析，对于其所使用的主要框架模型结构进行了整理，从而更好地阐述和展示本文的研究内容，本文收集了人民币对美元汇率、地区国内生产总值、江苏省的进出口月度贸易额、物价增长率、国家外资投资额等数据内容。使用eviews8.0对有些数据进行低高频数据转换，对已转换过的数据进行讨论。。

格兰杰因果检验法：本文在一阶差分得到平稳的数据之后，对人民币汇率变动与江苏进出口贸易间是否存在因果关系进行检验。

1.4 研究框架

本文的第一章对于本文的主要研究背景和意义进行了整理和总结，本文的第二章对于本文的理论基础和先行研究进行了梳理，界定和汇总整理，本文的第三章展示了数据的收集，指标的选取，假设的提出，较为详细的实证研究部分内容，并阐述了其研究结果，本文的第四章对于本文的结论进行了阐述，并提出关于产业结构优化等的政策性建议。

本文的研究框架作图如下：

图1 研究框架

人民币汇率影响出口贸易的主要机制研究

2.1国内研究现状

对于人民币汇率就进出口的影响，基于江苏省作分析对象的已有吴钧（2009）对于人民币汇率升值导致江苏省农产品的短期和长期进口等情况做出了讨论。周艳，刘红（2007）讨论和验证了人民币汇率变动与江苏省出口量的相关系数，江苏省的出口贸易对汇率变动的敏感度和人民币汇率变动对江苏省贸易收支的影响。

多数研究在研究方法选取研究变量上也有一定的普遍性，此类对于江苏省的进口贸易和进出口总额均做出了讨论。李昱星（2009）对于江苏省的进出口贸易水平受到汇率变动的影响等问题进行了分析和讨论，对其所释放的汇率变动情况进行分析和讨论。对于我国的汇率变动所带来的其他影响和作用机制进行了讨论。巢峰（2009）以江苏省农产品进出口为研究对象，就人民币汇率波动对江苏省农产品进出口贸易的影响进行理论与实证分析。乔路，唐安宝（2011）从出口商品结构、贸易方式结构、企业经济类型结构三个方面，对人民币汇率变动对于江苏省出口贸易结构的影响进行分析。这些选取变量和分析方法对于本文实证部分的有一定的指导意义。

上述研究对于汇率变动和出口额的直接影响机制进行了研究，而部分研究内容则对于中介机制，即其他具体的传导方式进行了探讨和研究：缪露（2009）就人民币汇率变动与江苏省的进出口贸易水平关联、贸易顺差、逆差、进口、出口、初级产品和工业制成品等概念进行阐述和实证研究。而赵静（2011）首先界定了实际有效汇率以及外商直接投资的相关概念，并从理论角度，详细阐述了汇率变动对外商直接投资的影响；再通过定性分析的方法，归纳出人民币汇率水平及波动对江苏省外商直接投资的影响；并以江苏省外商直接投资为样本，采用计量经济学的方法具体测度汇率变动对外商直接投资所产生的影响。马丽（2008）利用汇率变动的相关理论和方法，选择江苏省对外贸易为样本，把握发展动态，从贸易商品结构和贸易方式结构出发，对人民币实际有效汇率变动对江苏省贸易结构所产生的影响在理论和应用层面上做探索，在实证方面得到了验证。 刘一平和王家华（2017）运用协整分析和误差修正模型，研究了人民币实汇率变动对江苏省出口贸易额的影响。李世婧（2010）探究汇率波动对地区出口贸易的影响。以江苏省的两大贸易伙伴国美国与日本为样本国家，根据相关理论提出本文测量汇率风险的方法并提取相应的人民币汇率波动率，然后引入理论界关于此方面研究通用的出口模型，考察双边贸易与进口国收入、人民币双边实际汇率以及相应汇率波动率的长短期关系。朱轶颖（2009）以江苏省1985-2007年的数据作为分析基础，研究了影响出口贸易增长的因素并在此基础上提出了相应的解释和政策建议。

以上研究均对于江苏省的外贸进出口水平和汇率变动之间的关联性进行了讨论。而也有秦杨，赵坚（2010）研究和探讨了人民币汇率变动对于贸易结构的影响等。对于如何调整优化产业结构以来优化贸易结构进行了实证探索。

2.2 国外研究现状

国外研究现状主要在于汇率和出口贸易之间的数量和敏感度之间的关系。Elbadawi etl（2016）利用了四个国家(埃及、约旦、科威特和也门)的新数据，评估了实际汇率低估影响了出口的数量(密集的利润)和将某一产品出口到阿拉伯国家的某一特定目的地(广泛利润)的可能性。通过分析比对，发现有力的证据表明，RER贬值/低估促进了出口的密集和广泛的利润。此外，当金融开放之后，受到外国直接投资的推动时，后者加强了RER效应，但当它主要由非外国直接投资流动主导时，它倾向于反击。在这种情况下，为了让制造业出口企业在密集的利润空间增长，特别是为了克服开拓新市场或开发新出口产品的更有挑战性的障碍，则需要通过低估的实际货币来获得更高的经济补贴。Shehu etl（2010）试图定量评估汇率波动对尼日利亚非石油出口流量的影响。从理论上讲，波动—贸易联系是不明确的，尽管有研究表明出口流量和波动之间存在反向联系。此作者采用了基本分析，假定尼日利亚经济中非石油出口的流动是基于基本变量:naira汇率波动率、美元波动率、尼日利亚的贸易条件(TOT)和开放指数(OPN)。实证结果显示单位根的存在水平;然而，非平稳性的零假设在一开始就被拒绝了。协整结果表明，非石油出口与基本变量之间存在稳定的长期均衡关系。通过20年的季度观察，vector cointegration估计显示，naira汇率波动率降低了非石油出口的3.65%，而对美元波动率的同样估计在2003年增加了5.2%的非石油出口。所以作者最后给出建议采取措施，来促进经济更加开放和汇率稳定。

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